Weekly Carbon Report Nb9 PL

N°9 – 1 kwietnia 2013
Market Data Weekly
Przegląd rynku
EUA markets
Ostatni tydzień był krótszy z powodu długiego weekendu Wielkanocnego
jednakże cztery sesje giełdowe przebiegały pozytywnie. Ceny uprawnień do
emisji zaczęły tydzień hossy wobec zeszłotygodniowego wsparcia Węgier,
Litwy i Słowenii dotyczącego backloadingu. W poniedziałek, płynność była
poniżej średniej dziennej dla kontraktu na 2013 rok, ale silnie utrzymujący się
kompleks energetyczny był wymagający. Kontekst ten podparł cenę EUA i na
rynku rozliczenie wynosiło 4,59 EUR, wyżej o 10% od piątkowego poziomu.
Ten sam trend utrzymywał się we wtorek ze szczytem przy 4,90 EUR dla bazy
dziennej, co było najwyższym poziomem odniesienia dla kontraktu w obrocie
od 01 marca. Na zamknięciu rynku widać było nieco realizacji zysków po tym
jak poziom oporu 5 EUR nie został naruszony. Efekt kuli śnieżnej pchnął ceny
uprawnień w środę w ciągu dnia zaskakująco na szczyt 5,04 EUR, po słabej
brytyjskiej aukcji na EEX gdzie osiągnięto cenę 4,68 euro, a rynek spadł do
4,53 EUR. W popołudniowej sesji kupujący pojawili się po ogłoszeniu
komentarza Connie Hedegaard, komisarz UE ds. klimatu na konferencji
prasowej, która powiedziała, że jest "pewna", że ustawodawca zatwierdzi jej
plan backloadingu. Ostatni dzień handlu w tygodniu odnotował wyższą
płynność jako, że uczestnicy rynku poruszali się ze swoich pozycji sprzed
długiego weekendu. 36 mln kontraktów zostało zawartych we wszystkich
rocznikach wykraczając średnią dobową wynoszącą 34 mln kontraktów w
2013 roku. Handel znów naznaczony był bardzo wysoką zmiennością: umowa
odniesienia była rozliczana w czwartek po 4,77 euro, co stanowi spadel o 5%
w dół na zamknięciu środowej sesji, ale aż 14 % w dniu rozliczenia ostatniego
piątku.
Rynek wtórny kredytów Kioto był bardzo słaby w zeszłym tygodniu, a
organizowany był głównie na OTC. Ceny pozostają nieznacznie niższe, poniżej
10 centów w obrocie kasowym i dla codziennych umów na ECX. Uczestnicy
rynku utrzymują zainteresowanie dla tych uprawnień jedynie w miarę
potrzeb umorzenia fazy II. Kontrakty te tracą udział w światowym rynku
emisji. Rok ten będzie dla CER prawie o połowę niższy spadając do 11% z 20%
w 2012 roku, z 1,3 miliardów obrotu w porównaniu z 2,4 mld.
W zeszłym tygodniu, ropa naftowa dla kontraktu futures przebiła około $ 3 /
b od jej podwójnego dna na $ 92 / b i przetestowała długoterminowe
znaczące poziomy 97,10 dolarów / b. Nie było to jednak przełamanie tych
poziomów - 97,00 dolarów / b - 97,20 dolarów / b, a zakres ten utrzymuje się
do teraz. Nasz cel to test 97,00 dolarów / b, który został osiągnięty.
Obserwowane warunki rynkowe były na odwrocie do analizy technicznej,
która pokazuje znaczenie tych wartości i fundamentalnej - danych o
surowcach / zapasach gazu. Trend wzrostowy utworzył kanał, który jest
postrzegany jako doskonała okazja zakupowa, ale teraz - najbardziej
prawdopodobnym scenariuszem jest zobaczenie odrobienia na wszystkich
Last
Var%
week
low
High
Spot
4.70
+14.08%
4.45
4.96
Dec 2013
Dec 2014
Dec 2015
Dec 2016
4.77
4.98
5.18
5.43
+14.11%
+13.96%
+13.85%
+13.84%
4.57
4.76
4.97
5.22
5.04
5.26
5.47
5.71
Last
Var%
week
low
High
Spot
0.06
-50.00%
0.06
0.14
Dec 2013
Dec 2014
0.32
0.32
+0.00%
+0.00%
0.32
0.32
0.37
0.37
Var%
week
low
High
CER markets
Spread EUA/CER
Last
Spot
4.64
+16.00%
4.31
4.87
Dec 2013
Dec 2014
4.45
4.66
+15.28%
+15.06%
4.20
4.39
4.72
4.94
Weekly volume in million tones
EUA
CER
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Var%
124.2
1.37
-34.10%
-45.45%
rynkach. Na rynkach towarowych sytuacja jest myląca dla sektora
finansowego, gdyż różne czynniki są wycenione i spadki na rynku akcji są
szybko odrzucane - sytuacja w USA z S & P500 oraz Dow Jones futures / S &
P500 dla czerwca 2013 futures, które zamknęły swoją pozycję na najwyższym
poziomie wszechczasów w ostatni piątek /. Akcje europejskie cofały się w
zakresie 2-4%, na przykład niemiecki DAX futures, po wydaniu danych PMI
obniżył prognozę PKB 2013. Uważamy, że rynki kapitałowe mogą odtworzyć
2-4% w ciągu najbliższych miesięcy, z powodów, którymi są dane w USA o
PKB, cięcia wydatków i ewentualnych podwyżek podatków. Długich pozycji w
długookresowej / kwartalnej, rocznej / Na każdym cofaniu i krótkich pozycji
na short-run / dziennym, tygodniowym / mogą być obserwowane na rynkach
towarowych, jako uczestnicy rynku wchłaniający znaczne wiadomości
napływające cotygodniowo i do dziś wspierające uparty pogląd.
Euro było oferowane na około 140 pipsów na początku zeszłego tygodnia i po
środzie została odtworzona większość strat, zamykając się na 1,2820
dolarów. Skupienie panuje głównie na programie Cypru i nowego rządu
włoskiego. Jesteśmy nadal narażeni na szablon podejmowania decyzji Cypru
mającego wpływ na całą strefę euro. Technicznie - jesteśmy na
długoterminowych poziomach wsparcia 1.2800-1.2750 dolarów, które
utrzymane są do teraz. Para będzie testować $ 1.3000-1.3300, obszar oporu
co jest dobrym wyjście dla byków na podstawie krótkoterminowych danych.
Innym powodem jest to, że rynek jest w niższych punktach zaniżonego
kanału długoterminowego. Na dzisiejszej sesji - Euro testuje 1,2880 dolarów.
Jako całość, koncentruje się na wydatkach i miejscach cięcia po obu stronach
Oceanu, gdyż wszystkie organizacje obniżyły prognozy dla amerykańskiego
PKB oraz wzrost gospodarczy strefy euro. Według nas, kolejnym krokiem do
wprowadzenia euro jest pewne wycofanie i testowanie poziomu powyżej
1,3100 dolarów wzrostu na bazie krótkoterminowej. Poziomy, około
$ 1.3200-1.3300/Euro są doskonałymi możliwościami dla wejścia niedźwiedzi
i wyjścia byków - zagrożeniem dla tego scenariusza jest problem zadłużenia i
cięcia wydatków, pogłębianie wraz z obawami strefy euro, program US QEIII
jest otwarty, a rynki muszą wyceniać niżej QE / FED, która ogłosi kwotę
zakupów obligacji na początku każdego miesiąca /, co przyniesie parę
dolarów na 1.2650-1.2700/Euro /. Sekwestracja / wyzwalanie cięć wydatków
- USA muszą porządkować swój system podatkowy i sytuację, jak również
obsługę wydatków i cięć podatkowych. Chcemy utrzymać nasz sygnał
neutralny do krótkiego terminu do końca roku, a na dłuższą metę / długie
pozycje w krótkim terminie /, dla obrotu codziennego.
Gaz ziemny podczas ostatniego tygodnia przetestował poziomy oporu
powyżej $ 4.00/MMbtu na $ 4.15/MMbtu - obecnie jest na $ 4.01/MMbtu,
nie łamiąc długoterminowego znaczącego poziomu. Podczas poprzednich
tygodni, byliśmy przekonani do cen gazu ziemnego z przyczyn
fundamentalnych i technicznych, spodziewając się utworzenia dużych
zakresów przed badaniem $ 4.00/MMbtu 5.00/MMbtu - wszystkie wycofania
są postrzegane jako wejścia dla byków, które faktycznie mają miejsce. Z
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
drugiej strony, najbardziej prawdopodobnym scenariuszem, jaki możemy
zobaczyć jest kilka wycofań oraz testy poziomów wcześniej rozbitych - 3,70
dolarów-$ 3.50/MMbtu.
Prognozy
Utrzymujemy nasze zwyżkowe oczekiwania na następny tydzień, mimo
odwrotnego trendu, co zawsze jest możliwe w zależności od nowych
doniesień na temat wstępnych danych emisji za 2012. ETS obejmuje około
40% produkcji gazów cieplarnianych w Europie poprzez 12.000 instalacji i linii
lotniczych. Faza III ustalona na malejącej stopie 1,74% lub 36 mln ton CO2
rocznie.
Celem na 2030 jest 40%, zamiast 30%, cięcie oznacza dostawę zezwoleń CO2
mniejszą o 3% lub 52 mln ton rocznie po 2020 roku i jest to pragnienie
Guenthera Oettingera, komisarza Europy ds. energetycznych. Ten ambitne
dane mogłyby znacznie zrekompensować negatywny wpływ oczekiwanej
nadwyżki, ponad 1 mld EUA dla fazy II.
Volatility 20 days
EUA
CER
Najważniejsze wiadomości
AUKCJE EUA na Fazę III Aukcje, które odbyły się na EEX i ECX w
ostatnim tygodniu przynioły świeży zapas 14.896.500 EUA na Fazę III. Średnia
cena rozliczeniowa to 4,52 euro/tonę. W tym tygodniu EUA były
odzwierciedleniem bardzo pozytywnych nastrojów, a zainteresowanie
aukcjami było spore we wszystkich czterech sesjach giełdowych, cena
rozliczenia grudnia 2013 była wyższa od dziennego kursu aukcyjnego.
Data
Volumen
Typ
Cena
25.3
3 587 500
EUA Phase III
4,1
Dec-13
rozliczeniowa
4,59
26.3
3 587 500
EUA Phase III
4,54
4,57
27.3
4 134 000
EUA Phase III
4,68
5,04
28.3
3 587 500
EUA Phase III
4,72
4,77
Całościowo
14 896 500
4,52
4,74
Ponadto Litwa sprzedała 749 000 EUA na Fazę II z NER na 4,72 EUR w dniu 26
marca, co było bardzo wysoką ceną.
W dniu 2 kwietnia zostaną opublikowane dane za 2012
dotyczące rzeczywistych emisji z instalacji i operatorów statków
powietrznych, uczestniczących w EU ETS. Przewiduje się spadek o 1,4% w
ujęciu rocznym. Następnie wszyscy uczestnicy będą mieli czas do końca
kwietnia do umorzenia potrzebnych uprawnień za ostatni rok zgodności dla
fazy II. W dniu 2 maja, Komisja opublikuje dane dla różnych rodzajów
jednostek emisji wydanych przez instalacje. Pełne dane będą znane wówczas
15 maja.
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Previous week
107.01%
250.90%
103.70%
320.65%