Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
22 listopada 2011
Gł€wne indeksy
WIG20
Zmiana
1D
Zmiana
1M
2 182 
-2.58%
-5.3%
-17.8%
1244/377
38 120 
-2.52%
-4.8%
-17.1%
1422/431
80
sWIG80
8 759 
-2.07%
-2.4%
-25.8%
39/11
70
mWIG40
2 144 
-2.93%
-5.2%
-21.4%
122/37
WIGBANKI
5 341 
-1.62%
-8.5%
-22.1%
208/63
Indeks
WIG20
WIG
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
100
2600
90
2500
2400
60
50
Gł€wne indeksy światowe
1D
1M
3M
1Y
2200
30
11 547 
-2.11%
-2.21%
6.75%
3.07%
S&P500
1 193 
-1.86%
-3.66%
6.18%
-0.56%
NASDAQ
2 523 
-1.92%
-4.33%
7.74%
0.20%
10
DAX
5 606 
-3.35%
-6.11%
2.30%
-18.08%
0
BUX
16 790 
-1.41%
-3.64%
-5.57%
-25.36%
IBOV
56 285 
-0.79%
1.86%
7.32%
-20.61%
1D
1M
3M
1Y
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
-3.61%
3.5%
-16.7%
-12.6%
Polska
4.85%
bd
4.75%
5.17%
5.79%
20
2100
21/11/11
16/11/11
7/11/11
10/11/11
2/11/11
27/10/11
24/10/11
19/10/11
14/10/11
6/10/11
11/10/11
3/10/11
28/9/11
23/9/11
20/9/11
15/9/11
7/9/11
12/9/11
2/9/11
30/8/11
2000
25/8/11
Dow Jones
2300
40
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
7335.5 
Ropa (USD/bbl)
107.59 
0.46%
-3.4%
-2.2%
28.0%
Węgry
6.48%
6.88%
7.21%
8.20%
8.30%
Aluminium (USD/t)
2098.5 
-0.40%
-1.8%
-10.5%
-8.2%
Niemcy
0.16%
0.27%
0.41%
1.04%
1.92%
1685.65 
0.70%
3.0%
-10.7%
24.1%
USA
0.01%
0.12%
0.26%
0.90%
1.96%
Złoto (USD/OZ)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
USD/PLN
3.2984 
0.81%
1M
3.2%
3M
12.7%
1D
1M
% obrot•w
obroty (PLN/USD)
129.90 
-9.73%
-8.8%
54.4%
676/205
32.09 
-1.32%
-9.8%
7.1%
88/26
1Y
14.7%
KGHM
EUR/PLN
4.4366 
0.19%
0.9%
5.9%
12.7%
PKO BP
EUR/USD
1.3458 
-0.87%
-2.5%
-6.4%
-1.6%
PZU
321.30 
-0.53%
-0.2%
6.2%
76/23
USD/HUF
227.24 
-0.46%
4.2%
18.8%
13.5%
Pekao
133.90 
-1.18%
-6.0%
5.7%
70/21
Informacje ze sp€łek
Wygrani/Przegrani
1D
PGNiG. Dalsze prace nad gazem łupkowym.
PGNiG. Zapowiedź opodatkowania gazu łupkowego.
PKN. Mniejsze szanse na sprzedaż rafinerii.
Asseco Poland. Potencjalnym targetem miała być Indra Sistemas.
TVN
Asseco Poland
1D
9.38 
1.63%
JSW
45.32 
0.27%
KGHM
84.70 
-4.83%
129.90 
-9.73%
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
Cersanit. KNF zatwierdził prospekt emisyjny.
14:00
Bazowa inflacja CPI za październik (r/r)
PL
2.7%
2.6%
Kopex. Wzrost backlog-u sp‚łki.
14:30
PKB za III kwartał (kw/kw)
US
2.5%
1.3%
14:30
Deflator PKB (kw/kw)
US
2.5%
2.5%
16:00
Indeks Richmond Fed
US
-1
-6
Wydarzenia w sp€łkach
Sp•łka
Wydarzenie
Tauron
NWZA
Żywiec
Dzień wypłaty 9 PLN zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy
Mennica
NWZA
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
PGNiG
Dalsze prace nad gazem łupkowym
(neutralnie, 3.51)
Według doradc‚w sp‚łki wydobywalne zasoby gazu łupkowego na koncesjach PGNiG szacowane są na 900 mld metr‚w sześciennych.
Sp‚łka planuje na początku przyszłego roku wykonać odwiert na koncesji Tomasz‚w Lubelski, w 2014 roku chce rozpocząć produkcję na
koncesji Lubocino.
PGNiG
Zapowiedź opodatkowania gazu łupkowego
(neutralnie, 3.51)
Według rzecznika prasowego Ministerstwa Finans‚w Małgorzaty Brzozy wprowadzenie opodatkowania wydobycia węgolwodor‚w nastąpi wraz
z rozpoczęciem przemysłowego wydobycia gazu łupkowego.
PKN
Mniejsze szanse na sprzedaż rafinerii
(akumuluj, 41.2)
Sp‚łka prowadzi rozmowy z Kolejami Litewskimi na temat obniżenia stawek przewoz‚w na terenie Litwy i cały czas analizuje kwestię budowy
rurociągu produktowego z tamtejszej rafinerii do wybrzeża Bałtyku. W obecnych warunkach prawdopodobieństwo sprzedaży litewskiej rafinerii
maleje.
Asseco Poland
Potencjalnym targetem miała być Indra Sistemas
(akumuluj, 43.7)
Według informacji PAP Asseco Poland, kt‚re zapowiadało wcześniej chęć powiązań kapitałowych z dużą sp‚łką z Europy Zachodniej, miało
na myśli największą hiszpańską firmę IT - Indra Sistemas. Asseco nie rozpoczęło jednak konkretnych rozm‚w o fuzji/akwizycji z tą firmą.
Cersanit
KNF zatwierdził prospekt emisyjny
Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny sp‚łki. Emisja zostanie przeprowadzona z zachowaniem prawa poboru i obejmie
od 30 do 54.1 mln akcji. Sp‚łka chce pozyskać około 195 mln PLN brutto, co oznacza, że cena nowych walor‚w wyniesie prawdopodobnie 3.6
PLN. Dzień prawa poboru przypada na 28.11.2011r. Zapisy będą przyjmowane w dniach 29.11.2011-9.12.2011.
Kopex
Wzrost backlog-u sp•łki
Backlog sp‚łki wyni‚sł na koniec października 1.74 mld PLN. W skali r/r wzrost zam‚wień wyni‚sł 56%, a w segmencie core businessu 92%.
Z łącznej kwoty 567.2 mln PLN przypada na 2011r., 860.4 mln PLN na 2012r. i 315.5 mln PLN na p‚źniejszy okres.
Backlog Kopeksu na poziomie 1.74 mld PLN wpisuje się w trend wzrostu portfela zam•wień, kt•ry został zapoczątkowany w
ubiegłym roku. Na koniec kwietnia br. backlog sp•łki wynosił 1.32 mld PLN, a w sierpniu 2011 1.46 mld PLN.
Kopex
Sp•łka potwierdza zainteresowanie budową kopalni
Joanna Parzych, wiceprezes zarządu, potwierdziła, że sp‚łka jest zainteresowana budową kopalni węgla kamiennego. Sp‚łka wystąpiła już o
koncesję na rozpoznanie złoża, kt‚rego pokłady są obecnie szacowane na 115 mln ton. Wydobycie w nowej kopalni mogłoby rozpocząć się
w 2018 roku.
Gant
Umowa na inwestycję w Krakowie
Sp‚łka podpisała umowę na wykonanie projektu oraz realizację inwestycji przy ulicy Bochenka w Krakowie obejmującej zesp‚ł pięciu
budynk‚w mieszkalnych wielorodzinnych wraz z garażami podziemnymi o planowanej powierzchni użytkowej około 20 tys. m2. Łączna
wysokość wynagrodzenia została ustalona na 60.68 mln PLN netto, a zakończenie inwestycji planowane jest na 19 miesięcy od daty zawarcia
umowy.
Rafako
Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej
NWZA dokonał zmian w składzie RN, z kt‚rej odwołani zostali: Krzysztof Pawelec, Wojciech Piskorz, Maciej Stradomski i Sławomir Sykucki,
a powołani na ich miejsce zostali: Małgorzata Wiśniewska, Piotr Rutkowski, Przemysław Szkudlarczyk, Tomasz Woroch i Piotr Wawrzynowicz.
Jednocześnie Piotr Wawrzynowicz zrezygnował z funkcji Wiceprezesa Zarządu.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Elektrotim
Nowe zlecenie za 6.5 mln PLN netto
Sp‚łka podpisała umowę na zaprojektowanie i wykonanie instalacji elektrycznych dla Wojdyła Business Park we Wrocławiu. Wartość zlecenia
wynosi 6.55 mln PLN netto, a termin realizacji upływa 30 kwietnia 2012 roku.
Wojas, Protektor
Ugoda z Protektorem nie wpłynie na wyniki Wojasa
Dyrektor finansowy Wojasa Sławomir Strycharz powiedział "Parkietowi", że wpływ 1 mln PLN w związku z zawarciem ugody z Protektorem nie
wpłynie znacząco na wyniki sp‚łki i dlatego tegoroczna prognoza nie zostanie z tego powodu zmieniona. R‚wnież w przypadku Protektora
wpływ nie powinien być duży, gdyż w związku ze sporem sp‚łka utworzyła wcześniej rezerwę na poziomie 0.95 mln PLN.
Znaczne pakiety akcji
NG2
Aviva OFE zwiększył udział w og‚lnej liczbie głos‚w z 4.67% do 5.12%.
Forte
ING TFI w wyniku sprzedaży akcji zmniejszyło sw‚j udział w kapitale zakładowym sp‚łki z 5.10% do 3.52%.
Sygnity
Fundusz Allianz FIO wraz z Funduszem Allianz Platinium FIZ z siedzibą w Warszawie przekroczył 5% udziału w og‚lnej liczbie głos‚w w
sp‚łce.
LPP
Zależna od jednego z członk‚w rady nadzorczej sp‚łka Garema Limited nabyła 48 akcji po średniej cenie 2120 PLN za sztukę.
Gant
Sp‚łka nabyła w dniu 21 listopada 4,500 akcji własnych w celu umorzenia po średniej cenie jednostkowej 6.79 PLN. Łączna liczba
skupionych akcji własnych wynosi 132,748 i reprezentują one ok. 0.65% kapitału i głos‚w na WZA.
Emperia
Sp‚łka nabyła 18.7 tys. akcji własnych po średniej cenie 119.3 PLN za akcję.
Bakalland
Sp‚łka nabyła 5.5 tys. akcji własnych po średniej cenie 4.02 PLN za akcję.
Graal
Sp‚łka nabyła 9.0 tys. akcji własnych po średniej cenie 6.5 PLN za akcję.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
7
20000
6
19000
5
18000
4
17000
3
16000
2
15000
1
14000
0
13000
0/1/00
21000
18/11/11
22000
8
14/11/11
9
9/11/11
23000
4/11/11
10
31/10/11
BUX
26/10/11
1900
0/1/00
17/11/11
14/11/11
9/11/11
4/11/11
1/11/11
27/10/11
24/10/11
19/10/11
2000
14/10/11
200
21/10/11
600
18/10/11
2500
11/10/11
300
13/10/11
2600
6/10/11
NASDAQ
7/10/11
0
350
3/10/11
400
2700
4/10/11
800
400
28/9/11
1000
2800
29/9/11
1200
23/9/11
0
26/9/11
1050
20/9/11
0
15/9/11
50
21/9/11
1100
16/9/11
300
12/9/11
8/9/11
18/11/11
15/11/11
10/11/11
7/11/11
2/11/11
28/10/11
25/10/11
20/10/11
17/10/11
12/10/11
7/10/11
4/10/11
29/9/11
26/9/11
21/9/11
16/9/11
13/9/11
1150
13/9/11
600
2/9/11
1200
7/9/11
150
900
8/9/11
1250
30/8/11
1200
2/9/11
1300
2/9/11
1500
25/8/11
1350
30/8/11
1800
25/8/11
18/11/11
15/11/11
10/11/11
7/11/11
2/11/11
28/10/11
25/10/11
20/10/11
17/10/11
12/10/11
7/10/11
4/10/11
29/9/11
26/9/11
21/9/11
16/9/11
13/9/11
8/9/11
2/9/11
30/8/11
25/8/11
1400
30/8/11
18/11/11
15/11/11
10/11/11
7/11/11
2/11/11
28/10/11
25/10/11
20/10/11
17/10/11
12/10/11
7/10/11
4/10/11
29/9/11
26/9/11
21/9/11
16/9/11
13/9/11
8/9/11
2/9/11
30/8/11
25/8/11
400
2100
25/8/11
21/11/11
16/11/11
11/11/11
8/11/11
3/11/11
27/10/11
24/10/11
19/10/11
14/10/11
11/10/11
6/10/11
3/10/11
28/9/11
23/9/11
20/9/11
15/9/11
12/9/11
7/9/11
2/9/11
30/8/11
25/8/11
S&P500
450
DOW JONES
13000
350
12500
300
12000
250
200
11500
11000
100
10500
10000
DAX
7800
7500
7200
250
6900
2400
200
6600
2300
6300
2200
150
6000
100
5700
2100
50
5400
5100
0
4800
IBOV
600
66000
500
63000
400
60000
300
57000
200
54000
100
51000
0
48000
4
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
21 listopad '11
22 listopad '11
23 listopad '11
24 listopad '11
25 listopad '11
Bilans obrotow biezacych
(EU), Inflacja PPI (PL), Indeks
Chicago Fed (US), Sprzedaz
istniejacych domow (US)
Inflacja bazowa (PL), PKB
(US), Wskaznik zaufania
konsumentow (EU), Indeks
Richmond Fed (US)
Wskaznik PMI dla przemyslu
(GER, EU), Wskaznik PMI dla
uslug (GER, EU), Nowe
zamowienia przemyslu (EU),
Wnioski o kredyty hipoteczne
PKB (GER), Indeks IFO
(US), Zamowienia na dobra
(GER), PKB (UK),
trwalego uzytku (US),
Dochody Amerykanow (US),
Wnioski o zasilek (US),
Indeks Uniwersytetu Michigan
(US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Kredyt Inkaso (dzień ustalenia Żywiec (dzień wypłaty zaliczki
prawa do dywidendy)
na poczet dywidendy)
Inne
Rafako (NWZA), Pekaes
(NWZA), Lentex (NWZA),
Hardex (NWZA)
Dane makro
Tauron (NWZA), Mennica
(NWZA), Travel Planet
(NWZA)
Grajewo (NWZA), CC Energy ABC Data (NWZA), Simple
(NWZA)
(NWZA)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
28 listopad '11
29 listopad '11
30 listopad '11
1 grudzień '11
2 grudzień '11
Inflacja CPI (GER), Wskaznik
zaufania konsumentow GfK
(GER), Sprzedaz nowych
domow (US), Indeks Dallas
Fed (US)
Wskaznik zaufania
konsumentow (EU), Indeks
cen domow S&P/CaseShiller
(US), Wskaznik zaufania
konsumentow (US), Indeks
cen domow (US)
Stopa bezrobocia (GER), PKB
Wskaznik PMI dla przemyslu
(PL), Wnioski o kredyty
(GER, EU, UK), Wnioski o
hipoteczne (US), Raport ADP
zasilek (US), Wydatki
o zmianie zatrudnienia (US),
budowlane (US), Wskaznik
Wskaznik Chicago PMI (US),
ISM dla przemyslu (US),
Oczekiwane umowy
Wskaznik cen ISM (US)
sprzedazy domow (US)
Inflacja PPI (EU), Zmiana
zatrudnienia w sektorze
pozarolniczym (US), Stopa
bezrobocia (US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Inne
Ulma (dzień wypłaty)
Puławy (NWZA), Alterco
(NWZA), Koelner (NWZA)
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
Pol-Aqua (NWZA),
Hydrobudowa (NWZA),
Interferie (NWZA)
Energopol Południe (początek
zapis‚w na sprzedaż akcji
własnych), Jupiter NFI (koniec
zapis‚w na sprzedaż)
5
Aktualne wskaźniki
Rekomendacja
Cena
Wycena
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
+/-
(PLNm)
1M
1Y
P/E
2010
2011p
2012p
EV/EBITDA (P/BV - banki)
ROE
DY %
2010
2010
2011**
2011p
2012p
Banki
Bank Handlowy
neutralnie
67.00
71.4
7%
8 754.2
-7%
-23%
11.6
12.5
11.5
2.4
1.4
1.3
11.9%
8.5%
kupuj
250.00
330.5
32%
10 525.6
-5%
-13%
16.4
9.6
9.2
2.6
1.4
1.2
11.6%
0.0%
BZ WBK
neutralnie
222.00
215.9
-3%
16 222.9
-3%
5%
16.7
13.2
12.2
4.0
2.3
2.1
15.5%
3.6%
Getin Holding
neutralnie
7.25
9.1
26%
5 307.0
-17%
-31%
12.6
4.8
7.5
2.0
1.1
0.9
10.2%
0.0%
kupuj
76.00
930.9
1125%
9 887.6
5%
-12%
13.1
11.2
9.8
2.9
1.6
1.5
14.3%
19.7%
BRE Bank
ING BŚK
Kredyt Bank
akumuluj
11.55
14.5
26%
3 137.7
-19%
-25%
16.9
10.7
7.8
1.9
1.1
1.0
6.9%
3.2%
Pekao
akumuluj
133.90
155.2
16%
35 131.0
-6%
-25%
13.9
12.0
10.8
3.0
1.7
1.6
13.1%
5.1%
PKOBP
kupuj
32.09
43.0
34%
40 112.5
-10%
-24%
12.5
10.4
9.5
3.1
1.8
1.7
15.4%
6.2%
akumuluj
321.30
357.0
11%
27 745.0
0%
-12%
11.4
10.3
9.1
0.5
0.5
0.5
20.3%
8.1%
Ubezpieczenia
PZU
Paliwa i metale
KGHM
akumuluj
129.90
211.9
63%
25 980.0
-9%
-6%
5.7
2.7
4.0
3.6
1.6
1.5
31.6%
11.5%
Kęty
kupuj
93.70
120.3
28%
864.4
-7%
-22%
9.6
9.0
8.3
6.0
5.2
5.0
10.6%
4.3%
Lotos
neutralnie
27.00
30.0
11%
3 506.6
0%
-15%
5.4
5.4
4.5
8.5
5.5
5.0
8.7%
0.0%
PKN Orlen
akumuluj
37.10
41.2
11%
15 868.0
-4%
-14%
6.7
3.9
11.5
4.3
3.6
4.5
11.0%
0.0%
PGNiG
neutralnie
3.89
3.51
-10%
22 951.0
1%
5%
9.4
16.7
12.3
5.4
9.0
7.0
10.4%
3.1%
Stalprodukt
neutralnie
270.00
262.0
-3%
1 815.8
-12%
-18%
12.2
17.3
12.0
8.0
9.7
7.3
10.5%
1.3%
akumuluj
17.85
16.4
-8%
23 841.3
5%
3%
222.8
14.5
21.0
5.9
4.3
5.3
0.7%
8.4%
Azoty Tarn‚w
akumuluj
28.91
32.1
11%
1 853.6
-5%
39%
4.7
6.6
8.4
3.5
2.8
4.0
26.0%
0.0%
Ciech
Police
Puławy
Synthos
neutralnie
redukuj
akumuluj
redukuj
14.00
10.30
81.20
4.13
12.8
9.10
97.8
3.4
-9%
-12%
20%
-18%
737.8
772.5
1 552.1
5 465.0
1%
-1%
-7%
-5%
-20%
47%
14%
47%
36.0
28.2
43.7
11.5
67.7
4.3
5.2
6.9
21.5
17.2
8.2
17.4
5.7
12.6
17.7
7.9
5.7
3.8
3.4
4.8
5.8
6.8
5.1
9.1
2.5%
4.9%
2.2%
22.3%
0.0%
0.0%
1.2%
0.0%
kupuj
kupuj
kupuj
kupuj
neutralnie
neutralnie
24.50
23.60
18.59
73.50
19.65
5.20
51.1
34.6
20.6
94.9
20.9
5.5
109%
47%
11%
29%
6%
6%
77.2
503.0
8 206.4
1 095.2
36 741.3
9 113.3
-17%
-1%
-2%
4%
0%
-6%
-37%
-25%
-22%
-30%
-13%
-18%
6.3
8.2
12.8
8.0
12.2
10.6
5.9
7.1
12.2
8.3
6.5
7.0
5.4
5.6
9.0
6.7
7.4
6.7
3.0
6.6
4.1
5.0
5.4
3.3
3.6
7.3
4.0
4.9
4.3
4.2
4.4
7.4
3.4
4.1
3.6
4.0
16.0%
20.3%
6.5%
13.5%
8.1%
5.8%
7.3%
0.0%
2.4%
4.8%
3.3%
2.9%
kupuj
neutralnie
13.90
9.38
17.5
16.4
26%
75%
708.0
3 224.6
-1%
-36%
-48%
-46%
9.9
70.3
16.6
16.7
19.7
13.0
3.9
9.4
3.8
7.8
4.1
7.0
5.8%
2.5%
3.6%
0.4%
akumuluj
neutralnie
45.32
17.95
43.7
14.6
-4%
-19%
3 515.3
213.4
-6%
10%
-15%
19%
8.5
-
9.1
21.3
10.2
14.2
4.6
-
3.6
7.2
3.5
5.7
9.3%
-19.0%
4.0%
0.0%
akumuluj
akumuluj
kupuj
kupuj
neutralnie
kupuj
kupuj
62.00
3.96
9.19
3.05
492.00
2.28
5.86
74.1
4.18
13.09
3.62
437.0
2.90
9.1
20%
6%
42%
19%
-11%
27%
55%
4 940.4
83.2
46.0
124.6
737.9
326.9
147.7
-7%
5%
23%
12%
0%
-3%
-12%
-2%
-36%
-58%
-13%
5%
-38%
-34%
9.8
8.9
5.6
10.2
15.5
10.5
9.9
6.8
23.8
20.2
7.5
14.1
10.4
7.7
6.1
13.6
7.5
7.0
13.4
9.8
6.5
9.3
8.1
4.7
6.0
10.8
5.6
5.0
5.8
15.1
14.0
7.2
9.5
4.9
4.7
4.8
8.7
7.6
6.9
8.9
4.4
4.7
25.3%
17.6%
22.0%
10.3%
21.6%
5.3%
8.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
2.0%
0.0%
0.0%
akumuluj
neutralnie
kupuj
akumuluj
akumuluj
akumuluj
45.50
2060.00
8.35
23.15
31.10
3.19
48.2
2038.0
11.1
25.9
34.9
4.27
6%
-1%
33%
12%
12%
34%
1 747.2
3 662.1
868.7
3 170.6
172.9
126.0
14%
9%
-13%
-7%
-1%
-26%
-26%
-6%
-57%
-14%
-32%
-56%
14.8
26.3
11.6
24.7
14.7
-
12.3
16.9
11.1
16.1
14.1
8.9
10.9
13.9
9.0
13.4
9.7
6.8
12.0
13.3
4.9
14.3
7.0
-
9.1
10.5
4.8
9.8
6.2
5.8
7.8
9.2
4.5
8.1
6.1
5.6
27.9%
18.9%
15.7%
28.1%
4.7%
-16.6%
3.3%
3.8%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
3.35
8.64
34.50
6.74
5.40
15.48
1.15
*
*
38.9
12.9
13.8
28.9
2.11
*
*
13%
91%
156%
87%
83%
1 407.0
1 895.4
847.3
138.2
292.0
368.4
296.0
-10%
-29%
17%
-16%
-30%
13%
3%
-38%
-63%
-20%
-61%
-68%
-55%
-
9.6
11.4
21.0
17.8
3.2
7.1
9.3
4.2
4.2
11.0
5.2
6.3
5.1
43.9
3.1
2.9
11.6
4.5
4.9
11.3
4.2
19.0
15.7
14.5
28.0
5.2
21.6
10.6
5.7
8.7
10.8
14.2
8.1
11.1
57.1
5.2
7.0
10.3
10.3
8.0
18.1
5.1
7.8%
4.2%
5.2%
1.3%
19.9%
4.4%
7.8%
0.0%
0.0%
2.6%
0.0%
0.0%
2.1%
6.1%
104.50
18.90
2.53
12.70
6.24
57.45
9.00
3.70
1.76
25.50
12.70
2.25
125.7
22.1
2.70
16.4
6.9
80.9
11.4
7.0
3.79
33.8
20.2
3.59
20%
17%
7%
29%
11%
41%
27%
89%
115%
33%
59%
60%
3 554.4
1 404.9
1 218.2
67.4
345.7
2 872.5
93.4
53.8
69.4
309.9
92.5
168.8
0%
11%
-2%
4%
6%
-22%
-17%
-16%
1%
-3%
-2%
-9%
-2%
12%
6%
-15%
-52%
-27%
-42%
-50%
-45%
-11%
-33%
-45%
15.5
42.2
15.2
9.9
12.0
11.5
7.1
15.8
6.9
5.9
5.3
6.9
19.8
12.3
11.7
9.5
6.9
8.7
8.0
7.7
7.0
4.8
5.6
11.9
10.3
10.2
7.4
29.3
8.0
10.0
6.8
5.6
8.6
5.5
5.6
8.0
10.2
8.8
6.1
4.7
6.9
7.1
9.1
4.8
3.7
3.5
6.4
9.8
6.1
5.5
4.8
5.4
4.4
6.8
5.3
5.0
4.2
3.0
4.8
6.4
5.6
5.2
4.4
3.7
4.7
8.3
4.4
4.0
4.6
2.7
5.0
11.7%
1.4%
10.0%
16.2%
4.3%
17.4%
16.6%
9.4%
5.6%
17.6%
12.6%
13.7%
1.3%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
11.1%
0.0%
0.0%
7.8%
0.0%
0.0%
Telekomunikacja
TPSA
Przemysł chemiczny
Energetyka
EC Będzin
PEP
Enea
Kogeneracja
PGE
Tauron
Media
Agora
TVN
IT
Assecco Poland
Sygnity
Branża spożywcza
Kernel
Bakalland
Helio
Mieszko
Wawel
Colian
Ambra
Handel
NG2
LPP
NFI EMF
Eurocash
Alma
Bomi
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
Gant
J.W. Construction
Polnord
Robyg
*
*
kupuj
kupuj
kupuj
kupuj
kupuj
Pozostałe sp€łki
Bogdanka
akumuluj
Kopex
akumuluj
Famur
neutralnie
Bumech
kupuj
Arctic Paper
kupuj
Mondi
akumuluj
Qumak-Sekom
kupuj
Rainbow Tours
kupuj
Ergis Eurofilms
akumuluj
Impel
kupuj
Instal
Krakow
kupuj
Millennium
Dom Maklerski S.A.
Mirbud
kupuj
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 2010
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Michał Buczyński
+48 22 598 26 58
[email protected]
Analityk
telekomunikacja, przemysł chemiczny
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+48 22 598 26 71
[email protected]
Analityk
paliwa i surowce, przemysł metalowy
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Franciszek Wojtal, CFA
+48 22 598 26 05
[email protected]
Analityk
energetyka, papier i drewno
Łukasz W•jcik
+48 22 598 26 26
[email protected]
Analityk
budownictwo i deweloperzy
Paulina Rudolf
+48 22 598 26 90
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Dyrektor
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił
funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Enel-Med, Ciech, Gastel Żurawie, ZPC Otmuch‚w, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być
klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu
nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub
ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 9.95% akcji sp‚łki Graal S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.