Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
7 grudnia 2012
Gł€wne indeksy
WIG20
Zmiana
1D
Zmiana
1M
2 485 
0.67%
6.9%
10.3%
737/233
WIG
46 020 
0.54%
6.3%
17.8%
876/278
80
sWIG80
10 163 
1.05%
4.6%
18.4%
34/11
70
mWIG40
2 538 
0.04%
5.3%
16.0%
86/27
WIGBANKI
6 460 
0.55%
4.3%
13.9%
278/88
Indeks
WIG20
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
100
2500
90
2400
60
2300
50
40
2200
1D
1M
3M
1Y
13 074 
0.30%
1.09%
-1.75%
7.20%
S&P500
1 414 
0.33%
1.39%
-1.67%
12.13%
NASDAQ
2 989 
0.52%
1.77%
-4.69%
12.84%
10
DAX
7 535 
1.07%
4.17%
4.44%
25.69%
0
BUX
17 792 
-1.46%
-5.85%
-2.43%
3.39%
IBOV
57 656 
-0.04%
-1.47%
-1.14%
-1.72%
1D
1M
3M
1Y
4.9%
4.8%
3.2%
Polska
30
20
2100
5/12/12
30/11/12
27/11/12
22/11/12
19/11/12
9/11/12
14/11/12
6/11/12
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
4.30%
3.50%
3.36%
3.53%
4.06%
5.88%
6.00%
6.34%
6.80%
-0.03%
-0.05%
0.31%
1.30%
0.24%
0.60%
1.59%
Miedź (USD/t)
8047.0 
-0.10%
Ropa (USD/bbl)
108.64 
0.24%
0.8%
-4.7%
-1.2%
Węgry
5.88%
Aluminium (USD/t)
2109.0 
0.79%
10.2%
6.8%
0.2%
Niemcy
-0.04%
1702.85 
0.27%
-0.5%
-2.0%
-2.1%
USA
0.09%
0.18%
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
USD/PLN
31/10/12
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Złoto (USD/OZ)
26/10/12
23/10/12
18/10/12
15/10/12
5/10/12
10/10/12
2/10/12
27/9/12
24/9/12
19/9/12
2000
11/9/12
Dow Jones
14/9/12
Gł€wne indeksy światowe
3.1538 
0.07%
1M
-2.1%
1D
1M
% obrot•w
obroty (PLN/USD)
-5.7%
Pekao
164.00 
0.12%
7.1%
22.0%
162/51
180.50 
0.17%
10.1%
21.9%
161/51
35.35 
0.86%
-0.4%
12.4%
91/29
413.00 
0.49%
7.6%
11.4%
84/26
3M
-4.3%
1Y
EUR/PLN
4.1247 
-0.01%
0.1%
-0.8%
-7.7%
KGHM
EUR/USD
1.3072 
0.05%
2.1%
3.4%
-2.4%
PKO BP
USD/HUF
216.25 
0.11%
-2.1%
-4.0%
-3.7%
PZU
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
KGHM, PGE, Tauron, Enea. Małe zainteresowanie elektrownią atomową .
1D
1D
PGNiG
4.74 
5.33%
JSW
89.50 
-1.97%
TVN
9.00 
2.86%
Kernel
66.60 
-3.20%
KGHM. CAPEX na Sierra Gorda będzie podany w styczniu.
Bank BPH. Przedwstępna warunkowa umowa sprzedaży BPH TFI.
Żywiec. Planowane podwyżki cen piwa.
Amrest. Możliwe przejęcie w Turcji.
Wydarzenia w sp€łkach
Sp•łka
Procad
Wydarzenie
NWZA
Wikana. W ofercie w 2013 roku: 300-400 mieszkań.
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
10:30
Produkcja przemysłowa za październik (r/r)
UK
-0.6%
-2.6%
12:00
Produkcja przemysłowa za październik (r/r)
GER
-1.5%
-1.2%
14:30
Zmiana zatrudn. w sektorze pozarolniczym (tys.)
US
100
171
14:30
Stopa bezrobocia
US
7.9%
7.9%
15:55
Indeks Uniwersytetu Michigan
US
82.5
82.7
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
KGHM, PGE, Tauron, Enea Małe zainteresowanie elektrownią atomową
Jak wynika z informacji "Dziennik Gazeta Prawna" tempo prac przy projekcie budowy elektrowni jądrowej nie jest intensywne, a wygasający
31 grudnia br. list intencyjny dot. udziału w projekcie, zostanie przedłużony do końca marca 2013 roku. Jak podaje gazeta, przyczyną wolnego
tempa prac nad porozumieniem są pieniądze oraz brak determinacji PGE, kt‚re liczy że pozostałe sp‚łki będą ponosiły koszty inwestycji
proporcjonalnie do swoich udział‚w.
KGHM
CAPEX na Sierra Gorda będzie podany w styczniu
Prezes Herbert Wirth poinformował PAP, że sp‚łka ma nadzieję, że do początku maja uzgodni z radą nadzorczą kwestie polityki dywidendowej
oraz wysokości dywidendy za 2012 rok, zaś do połowy stycznia powinna zostać podana ostateczna wielkość nakład‚w na projekt Sierra Gorda
. KGHM jest też już zdecydowany na złożenie oferty na koncesję w Kazachstanie.
Bank BPH
Przedwstępna warunkowa umowa sprzedaży BPH TFI
Bank oraz General Electric Capital Corporation podpisały z Investors Holding, właścicielem Investors TFI, przedwstępną warunkową umowę
sprzedaży akcji BPH TFI. Cena ma wynieść 170.3 mln PLN plus nadwyżka kapitału własnego ponad minimalny kapitał własny. Jednym z
warunk‚w umowy jest zgoda UOKiK.
Żywiec
Planowane podwyżki cen piwa
Prezes Xavier Belison powiedział "Parkietowi", że ze względu na wysokie ceny surowc‚w sp‚łka wprowadzi kolejną podwyżkę cen piwa pod
koniec I kwartału 2013 r. Dodał, że w przyszłym roku rynek piwa może wzrosnąć o 1-2% wobec 4-5% w tym roku.
Amrest
Możliwe przejęcie w Turcji
Według informacji agencji Bloomberg, AmRest z funduszem private equity Actera Group oraz Esas Holding prowadzą rywalizację o przejęcie
sieci KFC i Pizza Hut w Turcji, a negocjacje mają być bliskie zakończenia.
Wikana
W ofercie w 2013 roku: 300-400 mieszkań
Tomasz Grodzki, wiceprezes zarządu poinformował, że deweloper powinien w bieżącym roku przekazać podobna liczbę mieszkań, co przed
rokiem (305 lokali w 2011 roku), a liczba podpisanych um‚w obecnie przekracza 300 wobec 400 w całym 2011 roku. Wiceprezes dodał, że w
przyszłym roku oferta dewelopera powinna kształtować się na poziomie 300-400 mieszkań, przy czym z uwagi na słabszy popyt wstrzymane
zostaną niekt‚re projekty w mniejszych miejscowościach, natomiast w większych miastach oferta będzie wzbogacana.
JHM Development
Sprzedaż w listopadzie
Sp‚łka poinformowała o zawarciu w listopadzie 25 notarialnych um‚w sprzedaży mieszkań i 23 um‚w przedwstępnych. Według stanu na
koniec listopada deweloper informuje o 158 umowach notarialnych sprzedaży mieszkań oraz 27 przedwstępnych.
Gant
Futureal zainwestuje 42 mln PLN
Sp‚łka poinformowała, o podpisaniu umowy z Futureal, węgierskim deweloperem działającym w Europie Środkowej. Zgodnie z umową Futureal
ma zainwestować do 42 mln PLN w mieszkaniowe projekty sp‚łki m.in. poprzez objecie części udział‚w w sp‚łkach celowych realizujących
projekty (pierwszym wsp‚łfinansowanym projektem będzie Amber park w Krakowie. W ramach wsp‚łpracy Futureal ma także do końca
stycznia objąć akcje nowej emisji i planuje zachować ponad 5% udział w kapitale.
Apator
Kolejne przejęcia
Prezes Janusz Niedźwiecki poinformował, że Apator planuje kolejne przejęcia na rynku brytyjskim, a obecnie rozmawia z dwoma sp‚łkami
inżynierskimi z tego kraju. Dodał, że następna zagraniczna inwestycja sp‚łki będzie kilkukrotnie większa od wszystkich poprzednich razem
wziętych.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Rafako, PBG
Kontrakt z EdF podpisany
Konsorcjum Rafako i PBG podpisało kontrakt na zaprojektowanie, wykonanie i uruchomienie instalacji odsiarczania spalin w sp‚łkach grupy
EDF Polska. Wartość kontraktu to 769.9 mln PLN netto (954.8 mln brutto). Instalacje zostaną zainstalowane w elektrociepłowniach Edf w
Krakowie, Gdańsku, Gdyni i Wrocławiu. Obiekty w Krakowie i Gdańsku mają być oddane do użytkowania do 30 czerwca 2015 roku, natomiast
obiekty w Gdyni i Wrocławiu do 31 października 2015 roku. Oferta konsorcjum Rafako z PBG została wybrana jako najkorzystniejsza już we
wrześniu, jednak podpisanie umowy stało pod znakiem zapytania z tego powodu, iż najtańsza oferta przekraczała budżet inwestora o 100 mln
PLN.
Bardzo pozytywna informacja przede wszystkim dla Rafako, ale też akcjonariuszy PBG. Oczekiwaliśmy podpisania kontraktu
wskazując, iż EDF był zmuszony do przeprowadzenia inwestycji celem uniknięcia kar środowiskowych, a nowa procedura
przetargowa uniemożliwiłaby zakończenie procesu inwestycyjnego w 2015 roku. Rafako posiadające dominujący 99% udział w
konsorcjum będzie gł†wnym bezpośrednim beneficjentem kontraktu z EDF.
Polimex
Sąd umorzył postępowanie upadłościowe
W dniu 5 grudnia 2012 r. przez Sąd Rejonowy w Warszawie - Wydział Gospodarczy umorzył postępowanie w sprawie ogłoszenia upadłości
likwidacyjnej Sp‚łki wszczętego na wniosek sp‚łki Inwestycje Przemysłowe Sp. z o.o. Postanowienie nie jest prawomocne.
Agora
Spadek sprzedaży Gazety Wyborczej w październiku o 18.5% r/r
Rozpowszechnianie płatne razem Gazety Wyborczej wyniosło w październiku 2012 roku 241 467 sztuk.
Lentex
Gamrat zamierza nabyć 90% udział•w Devorex za 7.8 mln EUR
Zależny Gamrat podpisał przedwstępną umowę nabycia 90% udział‚w firmy Devorex za kwotę 7.8 mln EUR. Zawarcie ostatecznej umowy
ma nastąpić w terminie maksymalnie 3 miesięcy od umowy przedwstępnej.
EMC IM
Dalsze poszukiwanie inwestora strategicznego
Sp‚łka zakończyła negocjacje z funduszem EQT VI Ltd bez porozumienia i dlatego zarząd będzie dalej poszukiwał inwestora strategicznego.
Sygnity
Sp•łka podała wyniki kwartalne
Skonsolidowane wyniki kwartalne sp€łki Sygnity
III kw. 2012 III kw. 2011
zmiana
I-III kw.
2012
I-III kw.
2011
zmiana
Przychody
95.7
129.0
-25.8%
304.6
347.8
-12.4%
EBIT
-0.6
1.4
-
-9.2
2.9
-
Zysk netto
-7.1
1.3
-
-19.7
2.0
-
Marża EBIT
-0.6%
1.1%
-3.0%
0.8%
Marża netto
-7.4%
1.0%
-6.5%
0.6%
Marże
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Kino Polska
Plany wypłacenia zaliczkowej dywidendy
Zarząd sp‚łki chce wypłacić zaliczkę na poczet dywidendy za rok obrotowy 2012 w wysokości 0.5 PLN na akcję. Łączna kwota przeznaczona
na zaliczkę może wynieść 6.91 mln PLN.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Znaczne pakiety akcji
Colian
Sp‚łka nabyła 23.0 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.13 PLN za akcję.
Pragma Inkaso
Fundusze zarządzane przez Altus TFI zwiększyły udział w og‚lnej liczbie głos‚w z 4.67% do 5.94%.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
20000
9
19500
8
19000
7
18500
6
18000
5
17500
4
17000
3
16500
2
16000
1
15500
0
15000
5/12/12
10
30/11/12
20500
27/11/12
11
22/11/12
BUX
16/11/12
2600
12/11/12
0
7/11/12
2700
1/11/12
200
29/10/12
2800
4/12/12
29/11/12
26/11/12
21/11/12
16/11/12
13/11/12
8/11/12
5/11/12
31/10/12
26/10/12
23/10/12
18/10/12
15/10/12
10/10/12
5/10/12
2/10/12
27/9/12
24/9/12
19/9/12
14/9/12
NASDAQ
24/10/12
400
19/10/12
2900
16/10/12
600
10/10/12
3000
5/10/12
800
2/10/12
3100
27/9/12
1000
24/9/12
3200
19/9/12
1200
11/9/12
3300
14/9/12
4/12/12
29/11/12
26/11/12
20/11/12
15/11/12
12/11/12
7/11/12
2/11/12
26/10/12
23/10/12
18/10/12
15/10/12
10/10/12
5/10/12
2/10/12
27/9/12
24/9/12
19/9/12
14/9/12
11/9/12
1400
11/9/12
5/12/12
30/11/12
27/11/12
22/11/12
19/11/12
14/11/12
9/11/12
6/11/12
30/10/12
25/10/12
18/10/12
15/10/12
10/10/12
5/10/12
2/10/12
27/9/12
24/9/12
19/9/12
14/9/12
11/9/12
2000
1500
400
1800
1475
350
13600
1600
1450
300
13300
1400
1425
250
13000
1200
1400
1000
1375
200
12700
800
1350
150
12400
600
1325
100
12100
400
1300
50
11800
200
1275
0
1250
0
11500
4/12/12
29/11/12
26/11/12
20/11/12
15/11/12
12/11/12
7/11/12
2/11/12
26/10/12
23/10/12
18/10/12
15/10/12
10/10/12
5/10/12
2/10/12
27/9/12
24/9/12
19/9/12
14/9/12
11/9/12
4/12/12
29/11/12
26/11/12
20/11/12
15/11/12
12/11/12
7/11/12
2/11/12
26/10/12
23/10/12
18/10/12
15/10/12
10/10/12
5/10/12
2/10/12
27/9/12
24/9/12
19/9/12
14/9/12
11/9/12
S&P500
DOW JONES
13900
DAX
450
7750
400
7500
350
7250
300
7000
250
6750
200
6500
150
6250
100
6000
50
5750
0
5500
IBOV
700
71000
600
68000
500
65000
400
62000
300
59000
200
56000
100
53000
0
50000
5
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
3 grudzień '12
4 grudzień '12
5 grudzień '12
6 grudzień '12
7 grudzień '12
Wskaznik PMI dla uslug
(GER, EU, UK), Sprzedaz
detaliczna (EU), Wnioski o
kredyty hipoteczne (US),
Raport ADP o zmianie
zatrudnienia (US),
Zamowienia w przemysle
(US), Wskaznik ISM NonManufacturing (US), Decyzja
w sprawie stop procentowych
(PL)
Bilans handlu zagranicznego
(UK), PKB (EU), Zamowienia
w przemysle (GER), Decyzja
w sprawie stop procentowych
(UK, EU), Wnioski o zasilek
(US)
Produkcja przemyslowa (UK,
GER), Zmiana zatrudnienia w
sektorze pozarolniczym (US),
Stopa bezrobocia (US),
Indeks Uniwersytetu Michigan
(US)
Wskaznik PMI dla przemyslu
(PL, GER, EU, UK), Wskaznik
Inflacja PPI (EU), Wskaznik
PMI dla przemyslu - finalny
ISM New York (US)
(US), Wskaznik ISM
Manufacturing (US)
Wyniki sp‚łek
Żywiec (dzień wypłaty zaliczki
na poczet dywidendy), Kofola
(dzień wypłaty), Mirbud (dzień
wypłaty)
Dywidenda
Inne
Dane makro
Arctic (NWZA), ADV
(wznowienie NWZA), WDM
(NWZA), Wilbo (WZA)
Cyfrowy Polsat (NWZA),
Zelmer (początek zapis‚w w
wezwaniu), Kania (NWZA),
MIT (NWZA)
PGNIG (NWZA), Eko Holding
(początek zapis‚w w
Procad (NWZA)
wezwaniu), Pekaes (NWZA)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
10 grudzień '12
11 grudzień '12
12 grudzień '12
13 grudzień '12
14 grudzień '12
Bilans obrotow biezacych
(GER), Wskaznik zaufania
inwestorow Sentix (EU)
Indeks Zew (GER), Wskaznik
NFIB Small Business
Optimism (US), Bilans handlu
zagranicznego (US), Zapasy
hurtownikow (US), Wskaznik
IBD/TIPP Economic
Optimism (US)
Inflacja CPI (GER), Stopa
bezrobocia (UK), Produkcja
przemyslowa (EU), Wnioski o
kredyty hipoteczne (US),
Indeks cen importu (US),
Decyzja FOMC w sprawie
stop procentowych (US)
Radpol (NWZA)
Coal Energy (WZA),
Mispol (NWZA), Pollena Ewa
Mostostal-Zabrze (NWZA),
(NWZA), IGroup (NWZA)
Drop (NWZA)
Bilans obrotow biezacych
(PL), Inflacja CPI (PL),
Wnioski o zasilek (US),
Inflacja PPI (US), Sprzedaz
detaliczna (US)
Inflacja CPI (EU), Inflacja CPI
(US), Wskaznik PMI wstepny (US), Produkcja
przemyslowa (US)
Alchemia (NWZA), JW
Construction (NWZA),
Pozbud (NWZA)
Ropczyce (NWZA), Helio
(WZA)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
6
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
*3
2012*2
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2011
2012p
2013p
2011
2012p
2013p
Banki
Bank Handlowy
BRE Bank
BZ WBK
ING BŚK
Pekao
PKO BP
neutralnie
neutralnie
neutralnie
neutralnie
neutralnie
akumuluj
97.50
320.00
239.00
90.40
164.00
35.35
85.4
327.0
215.9
82.0
139.1
38.7
-12%
2%
-10%
-9%
-15%
9%
12 739.3
13 484.4
17 838.4
11 761.0
43 037.1
44 187.5
9%
7%
0%
5%
7%
0%
34%
23%
4%
19%
11%
3%
17.3
11.9
15.1
13.4
14.8
11.6
13.6
11.1
13.5
14.0
14.7
11.6
15.5
11.2
12.5
14.1
15.6
12.6
2.0
1.7
2.4
1.8
2.0
1.9
1.8
1.4
2.2
1.6
1.9
1.8
1.8
1.3
2.0
1.5
1.8
1.7
14.3%
14.4%
16.1%
12.7%
13.9%
16.6%
2.8%
0.0%
3.3%
0.0%
3.3%
3.6%
akumuluj
413.00
369.1
-11%
35 663.5
8%
27%
15.1
13.0
13.2
2.8
2.6
2.5
25.5%
4.9%
kupuj
kupuj
neutralnie
redukuj
akumuluj
kupuj
neutralnie
5.40
9.11
36.00
4.20
4.50
10.75
1.44
4.5
8.5
32.4
2.9
4.2
14.3
1.6
-17%
-7%
-10%
-31%
-7%
33%
8%
2 268.0
2 909.5
889.7
84.5
243.3
275.6
371.4
13%
14%
18%
48%
25%
-10%
4%
61%
3%
18%
-35%
-5%
-24%
26%
13.8
10.8
2.8
7.8
3.9
16.6
19.3
234.8
8.9
17.5
16.2
9.6
12.7
26.2
14.7
22.2
34.8
22.4
11.5
1.11
0.95
1.06
0.13
0.49
0.21
0.90
1.1
0.8
1.0
0.1
0.5
0.2
0.9
1.0
0.8
1.0
0.1
0.5
0.2
0.9
2.8%
-17.0%
12.4%
-2.2%
0.8%
2.6%
13.6%
0.0%
0.0%
4.2%
0.0%
0.0%
0.0%
8.3%
akumuluj
147.10
147.5
0%
1 357.1
11%
49%
11.9
11.3
12.9
7.11
6.6
6.9
12.4%
3.4%
akumuluj
akumuluj
akumuluj
50.00
135.00
5.82
54.3
135.8
6.8
9%
1%
17%
3 205.8
2 580.5
7 701.3
-2%
4%
6%
76%
65%
33%
6.9
9.2
16.2
7.4
4.3
8.0
5.6
7.9
7.5
4.2
6.6
6.3
4.0
3.2
5.9
2.7
5.1
5.3
17.6%
23.5%
27.0%
0.0%
0.0%
8.6%
kupuj
kupuj
akumuluj
neutralnie
15.43
79.00
18.40
4.54
19.7
86.2
23.9
5.1
28%
9%
30%
12%
6 811.5
1 177.1
34 403.6
7 956.6
-1%
3%
5%
5%
-17%
17%
-9%
-15%
8.6
9.6
7.0
6.5
9.0
10.7
9.5
6.1
10.2
8.7
10.5
11.4
2.9
5.2
4.7
4.0
3.2
5.8
4.1
3.9
3.1
5.0
4.5
5.2
6.8%
9.8%
13.6%
9.4%
0.0%
5.6%
7.2%
6.8%
neutralnie
akumuluj
kupuj
akumuluj
kupuj
66.60
3.99
759.50
2.13
7.91
71.3
4.3
822.0
2.6
7.9
7%
8%
8%
22%
0%
5 306.9
163.1
1 139.1
305.4
199.4
4%
4%
7%
1%
22%
-9%
33%
60%
-4%
34%
7.4
5.4
20.1
15.6
10.4
7.8
9.6
16.6
13.7
10.3
7.2
8.3
14.3
12.1
9.6
6.4
6.6
14.3
7.2
6.0
7.1
7.7
11.5
6.9
6.8
6.1
7.3
9.8
6.4
6.7
19.0%
16.0%
23.8%
2.4%
7.2%
0.0%
0.0%
1.4%
0.0%
0.0%
akumuluj
akumuluj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
67.85
4 360.00
12.00
46.00
26.99
62.1
3 504.0
11.6
47.0
40.7
-8%
-20%
-3%
2%
51%
2 605.4
7 983.7
1 268.1
6 342.7
150.1
14%
13%
7%
19%
-5%
53%
116%
50%
82%
-23%
21.2
29.7
38.4
47.2
21.4
20.7
25.4
18.1
26.9
14.7
16.4
23.8
18.3
19.4
11.9
15.5
18.6
6.8
28.4
6.3
14.4
16.2
6.5
15.0
5.1
11.7
15.0
6.4
12.3
5.1
26.9%
36.5%
10.0%
32.1%
-0.6%
2.4%
1.8%
0.0%
0.4%
0.0%
akumuluj
sprzedaj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
89.50
13.70
135.40
17.50
4.85
104.7
14.0
134.8
22.1
4.2
17%
3%
0%
26%
-13%
10 508.3
3 625.7
4 605.4
1 300.8
2 335.3
4%
1%
13%
-5%
5%
0%
-42%
24%
-15%
69%
5.0
5.8
20.8
8.5
19.6
7.6
9.1
16.0
10.4
13.8
7.8
10.1
15.5
7.7
12.8
2.9
3.1
10.9
6.4
9.4
3.6
3.8
7.8
6.2
7.1
3.5
3.9
7.1
4.8
7.0
24.4%
7.1%
19.0%
3.7%
35.8%
6.0%
2.1%
3.0%
0.0%
0.0%
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
53.00
39.00
8.95
8.25
2.65
38.59
231.80
61.7
36.4
12.7
8.7
2.7
40.0
242.2
16%
-7%
42%
5%
2%
4%
4%
412.1
592.8
622.9
79.3
255.2
189.3
324.5
15%
24%
5%
16%
19%
3%
-5%
69%
84%
-3%
73%
77%
45%
80%
5.1
12.3
10.7
11.5
10.5
7.2
12.3
7.1
14.6
9.0
9.4
12.2
9.7
10.7
6.9
13.9
7.9
9.1
11.6
9.9
9.9
6.4
10.2
6.8
5.8
7.6
5.7
7.3
4.6
8.9
7.3
5.2
7.5
6.3
6.3
4.3
7.9
3.5
4.7
7.2
6.2
5.8
24.5%
10.2%
8.3%
16.7%
24.7%
26.8%
15.6%
0.0%
5.0%
0.0%
2.4%
6.8%
2.6%
2.8%
akumuluj
kupuj
kupuj
39.00
28.61
8.88
45.2
34.5
11.8
16%
21%
33%
1 797.0
368.1
100.4
0%
1%
6%
-5%
18%
8%
15.1
6.2
32.4
35.2
10.7
8.3
30.1
10.2
12.5
5.1
5.5
7.3
7.4
5.5
7.1
6.7
5.2
7.3
3.7%
10.5%
7.5%
0.0%
5.2%
3.4%
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
Gant
J.W. Construction
Polnord
Robyg
Paliwa i metale
Kęty
Przemysł chemiczny
Azoty Tarn‚w
Puławy
Synthos
Energetyka
Enea
Kogeneracja
PGE
Tauron
Branża spożywcza
Kernel
Mieszko
Wawel
Colian
Ambra
Handel
NG2
LPP
NFI EMF
Eurocash
Alma
Branża g€rnicza
JSW
NWR
Bogdanka
Kopex
Famur
Przemysł elektromaszynowy
Amica
Zelmer
Rafako
Relpol
Zamet Industry
Zetkama
ZPUE
Pozostałe sp€łki
Orbis
Impel
Decora
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2011, * 3 -iloraz zysku netto za cztery
ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
7
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Analityk
deweloperzy i energetyka
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Łukasz Siwek
+48 22 598 26 71
[email protected]
Piotr Nawrocki
+48 22 598 26 05
[email protected]
Analityk
przemysł elektromaszynowy
Analityk
przemysł chemiczny
Analityk
g‚rnictwo i budownictwo
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Aleksandra Jastrzębska
+48 22 598 26 90
[email protected]
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego
akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.