Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
10 października 2012
Gł•wne indeksy
WIG20
Zmiana
1D
Zmiana
1M
2 376 
-1.03%
1.8%
4.9%
572/181
WIG
44 027 
-0.79%
3.0%
12.0%
780/247
80
sWIG80
10 043 
-0.69%
6.1%
13.2%
27/8
70
mWIG40
2 403 
0.02%
6.0%
9.6%
153/48
WIGBANKI
6 308 
-1.30%
-0.8%
10.8%
124/39
Indeks
WIG20
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
100
2500
90
2400
60
2300
50
Gł•wne indeksy światowe
40
2200
1D
1M
3M
1Y
13 474 
-0.81%
1.65%
6.48%
17.85%
S&P500
1 441 
-0.99%
0.87%
7.45%
20.64%
NASDAQ
3 065 
-1.52%
-1.26%
5.61%
19.45%
10
DAX
7 235 
-0.78%
0.29%
12.37%
23.72%
0
BUX
18 865 
-0.53%
2.89%
9.79%
12.19%
IBOV
58 939 
-0.64%
0.92%
9.75%
10.64%
1D
1M
3M
1Y
12.5%
Polska
Miedź (USD/t)
8189.5 
0.66%
4.3%
8.8%
Ropa (USD/bbl)
114.44 
-0.37%
-0.2%
15.6%
4.3%
Aluminium (USD/t)
2071.0 
-0.22%
3.8%
8.8%
-6.4%
1763.23 
-0.15%
1.9%
11.5%
5.7%
2100
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
20/9/12
17/9/12
7/9/12
12/9/12
4/9/12
30/8/12
27/8/12
22/8/12
17/8/12
8/8/12
13/8/12
3/8/12
31/7/12
26/7/12
23/7/12
18/7/12
2000
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
4.81%
4.10%
4.03%
4.18%
4.66%
Węgry
6.32%
6.46%
6.51%
6.66%
7.20%
Niemcy
-0.08%
0.01%
0.04%
0.54%
1.48%
USA
0.10%
0.18%
0.26%
0.66%
1.71%
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
USD/PLN
20
Rentowność skarbowych papier•w dłużnych
Surowce
Złoto (USD/OZ)
30
13/7/12
Dow Jones
3.1501 
0.23%
1M
-3.3%
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
-3.4%
KGHM
154.60 
-1.09%
9.6%
24.7%
141/44
375.00 
-0.53%
7.5%
17.2%
98/31
3M
-8.8%
1Y
EUR/PLN
4.0721 
-0.12%
-1.3%
-4.0%
-7.0%
PZU
EUR/USD
1.2953 
-0.04%
1.9%
5.4%
-3.6%
TP SA
16.17 
0.68%
-4.0%
13.1%
74/23
USD/HUF
219.56 
0.21%
-3.3%
-6.8%
-1.0%
PKO BP
35.87 
-1.73%
-3.6%
10.0%
57/18
Informacje ze sp•łek
PGNIG. Wywiad z członkiem zarządu PGNIG Termika.
PGE, Budimex, PBG . Decyzja środowiskowa dla Turowa uchylona.
JSW. Strajk 18 października.
Boryszew. Rusza inwestycja w Rosji.
Wygrani/Przegrani
1D
TP SA
Bogdanka
1D
16.17 
0.68%
Kernel
122.90 
0.57%
Boryszew
64.10 
-3.61%
0.58 
-4.92%
Wydarzenia w sp•łkach
Sp€łka
Wydarzenie
Netia. Wsp‚lna sprzedaż prądu i usług telekomunikacyjnych z RWE Polska.
Bomi
NWZA
Kety. Wyniki za IV kwartał będą co najmniej podobne do tych z 2011 roku.
Efekt
Dzień wypłaty 0.55 PLN dywidendy na akcję zwykłą
Betacom
Dzień ustalenia prawa do 0.6 PLN dywidendy na akcję
Wilbo
NWZA
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
13:00
Wnioski o kredyty hipoteczne
US
-
16.6%
16:00
Zapasy hurtownik‚w za sierpień (m/m)
US
0.5%
0.7%
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp•łek
PGNIG
Wywiad z członkiem zarządu PGNIG Termika
W wywiadzie dla PAP Adam Siwek, członek zarządu PGNiG Termika, powiedział, że sp‚łka aktualizuje strategię na najbliższe lata. Będzie w
niej kłaść nacisk m.in. na rozw‚j miksu paliwowego. Obecnie czeka na ostateczną decyzję ZAK w sprawie wsp‚lnej inwestycji w blok gazowoparowy, prowadzi jednocześnie rozmowy z innymi potencjalnymi partnerami na temat podobnych projekt‚w. Siwek powiedział r‚wnież, że
PGNiG liczy, iż mimo niższych od spodziewanych cen energii oraz pożaru, w wyniku kt‚rego wyłączono na kilkanaście dni z produkcji
elektrociepłownię na Żeraniu, sp‚łce uda się osiągnąć zaplanowany wynik finansowy. Dodał także, że PGNiG Termika najp‚źniej w III kw. 2013
roku ogłosi przetarg na wykonawcę bloku gazowo-parowego na Żeraniu. Planowana moc jednostki to ok. 450 MW. Trwają prace nad
Specyfikacją Istotnych Warunk‚w Zam‚wienia. Inwestycja miałaby być oddana do użytku w 2017 roku. Natomiast do ewentualnej budowy
drugiego bloku, najprawdopodobniej na Siekierkach, doszłoby po 2018 roku.
PGE, Budimex, PBG
Decyzja środowiskowa dla Turowa uchylona
Samorządowe Kolegium Odwoławcze w Jeleniej G‚rze uchyliło decyzję środowiskową dla budowy nowego bloku energetycznego Elektrowni
Tur‚w, a sprawa została przekazana do ponownego rozpatrzenia. Decyzję środowiskową wydaną przez burmistrza Bogatyni z sierpnia br.
zaskarżyły Stowarzyszenie Ekologiczne Eko-Unia oraz Fundacja Ekologiczny Serwis Prawny argumentując, że przedstawiona przez PGE
dokumentacja jest niejednoznaczna. Oferty wstępne na budowę bloku w Turowie złożyły konsorcja: Alstom z PBG, Hitachi z Budimeksem oraz
samodzielnie Doosan Power Systems.
JSW
Strajk 18 października
Jak wynika z informacji uzyskanych przez portal wnp.pl strajk dobowy w JSW odbędzie się 18 października. Wcześniej strona związkowa
informowała o przygotowaniach do takiej formy protestu w związku z trwającym z Zarządem sp‚łki sporem o wynagrodzenia i warunki w
umowach pracy dla nowo przyjmowanych pracownik‚w.
Boryszew
Rusza inwestycja w Rosji
Prezes sp‚łki Piotr Szeliga w wywiadzie udzielonym "Parkietowi" informuje, iż w chwili obecnej trwają przetargi, by jak najszybciej rozpocząć
prace, kt‚re umożliwią otwarcie fabryki komponent‚w w Rosji na przełomie I i II kwartału 2013 roku. Inwestycja pochłonie kilkanaście milion‚w
euro, obejmuje to gł‚wnie zakup maszyn i urządzeń.
Netia
Wsp€lna sprzedaż prądu i usług telekomunikacyjnych z RWE Polska
Netia i firma energetyczna RWE Polska rozpoczynają wsp‚łpracę w zakresie sprzedaży prądu i usług telekomunikacyjnych klientom
biznesowym w Polsce. Sp‚łka, wraz z usługami telekomunikacyjnymi, oferować będzie nowym klientom biznesowym zakup energii od RWE
Polska, zaś nowi klienci biznesowi RWE Polska będą mogli skorzystać z oferty, kt‚ra w ramach pakietu, gwarantuje stałą cenę energii
elektrycznej do końca 2014 roku.
Kety
Wyniki za IV kwartał będą co najmniej podobne do tych z 2011 roku
W wywiadzie dla PAP dyrektor ds. relacji inwestorskich Pan Michał Malina stwierdził, iż Grupa Kęty zakłada przynajmniej powt‚rzenie w IV
kwartale 2012 roku wynik‚w z roku 2011. Przy okazji prezentacji wynik‚w za III kw. sp‚łka odniesie się także do kwestii całorocznych prognoz.
Sp‚łka podtrzymuje swoją politykę dywidendową wypłaty 40% zysku. Lepiej niż sądzono zachowuje się przede wszystkim mający dużą
ekspozycję na rynek budowlany segment system‚w aluminiowych. Kety są r‚wnież zadowolone z rosnących wolumen‚w na Ukrainie.
Odnosząc się do plan‚w inwestycyjnych Pan Malina dodał, iż do końca roku zostanie ukończona inwestycja zwiększające moce produkcyjne
w segmencie opakowań giętkich o 15%. Dodatkowo Kety kosztem 50 mln PLN tworzą zautomatyzowany magazyn, kt‚ry ma wesprzeć
sprzedaż w segmencie system‚w aluminiowych.
Oczekujemy podniesienia prognoz rocznych przez Zarząd przy okazji prezentacji wynik•w za III kwartał. Po trzech kwartałach
2012 roku sp•łka zanotowała zysk 98 mln PLN, co przy założeniu powt•rzenia 20 mln PLN wyniku w IV kwartale, czyli scenariuszu
minimalnym, daje szacowany zysk za cały 2012 rok na poziomie 118 mln PLN.
Open Finance
Zgoda KNF na działalność Open Finance TFI
Komisja Nadzoru Finansowego wydała zgodę na działalność Open Finance TFI w zakresie tworzenia i zarządzania funduszami inwestycyjnymi.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Mostostal Warszawa
Odstąpienie od kontraktu na spalarnię śmieci w Krakowie
Mostostal Warszawa zrezygnował z wygranego przetargu na spalarnię śmieci w Krakowie ze względu na niekorzystne zapisy kontraktowe i zbyt
duże ryzyko projektu. Oferta Mostostalu Warszawa opiewała na 730 mln PLN. W związku powyższym inwestycję będzie realizowało
koreańskie POSCO Engineering
PEP
NWZA w sprawie zmian w radzie nadzorczej
Na dzień 5 listopada br. zwołane zostało NWZA, podczas kt‚rego akcjonariusze zdecydują m.in. o zmianach w składzie rady nadzorczej.
PEP
PSE nie podłączy nowych mocy
Z informacji PB wynika, że PSE Operator w sprawie przyłączenie nowych mocy z farm wiatrowych będzie wydawać decyzje odmowne z uwagi
na brak miejsca w systemie i brak sposob‚w magazynowania energii. Obecnie w Polsce istnieje 2.4 tys. MW zainstalowanej mocy energii
wiatrowej, a wydanych decyzji o warunkach przyłączenia aż 17 tys. MW, natomiast plan PSE Operator zakłada do 2020 roku przyłączenie do
8 tys. MW ze źr‚deł odnawialnych. Przedstawiciele firm energetycznych postulują o weryfikację udzielonych pozwoleń.
Alterco
Postanowienie sądu o uwolnieniu rachunk€w bankowych
Sp‚łka poinformowała, że Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy wydał postanowienia o zabezpieczeniu majątku sp‚łki poprzez uchylenie
egzekucji z rachunk‚w bankowych oraz jego rachunku inwestycyjnego, co oznacza, iż przestały obowiązywać wszelkie zajęcia komornicze na
tych rachunkach. Ponadto do sp‚łki wpłynął odpis postanowienia Sądu Okręgowego w Warszawie z dnia 27.09.2012 r. dotyczący wstrzymania
wykonalności wybranych uchwał ZWZA dotyczących m.in. zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2011 rok oraz udzielenia absolutorium
członkom zarządu.
Comarch
Przewidywany 10% wzrost sprzedaży system€w ERP w 2012 r.
Wiceprezes Comarchu Zbigniew Rymarczyk poinformował "PAP", że po dziewięciu miesiącach 2012 r. sp‚łka zanotowała kilkuprocentowy
wzrost sprzedaży system‚w ERP. W IVQ pozytywnie na sprzedaż mogą wpłynąć planowane zmiany w podatku VAT oraz ostatni okres na
wykorzystanie funduszu UE dla firm, z kt‚rego są dokonywane zakupy system‚w. W jego ocenie Comarch ma szansę zrealizować w 2012
r. zakładany 10% wzrost sprzedaży system‚w ERP, ale nie wyklucza też, że może on wynieść od 3 do 7%.
Eko Holding
Dwie opinie w sprawie wezwań
Prezes i gł‚wny akcjonariusz Krzysztof Gradecki poinformował, że podjął już decyzję o sprzedaży akcji funduszowi Advent International i w
tym zakresie jest związany umową. Dodał, że Advent International jest silnym inwestorem, kt‚ry wzmocni sp‚łkę na trudnym rynku. Z kolei
członek zarządu Metlife Amplico PTE Tomasz Stankiewicz powiedział PAP, że cena w wezwaniu Mid Europa Partners zdecydowanie bardziej
odzwierciedla wartość Eko Holdingu niż cena w wezwaniu Advent.
Vistula
W tym roku możliwy dwucyfrowy wynik netto
Prezes Grzegorz Pilch powiedział PAP, że sp‚łka znacznie poprawiła wyniki w III kwartale, na poprawę liczy też w IV kwartale. Podtrzymał on
zapowiedź uzyskania w tym roku dwucyfrowego wyniku netto. Zaznaczył, że w grudniu sp‚łka może wyemitować obligacje o wartości 50 mln
PLN, natomiast w 2012 r. nie należy się już spodziewać sprzedaży aktyw‚w.
Polskie Jadło
Zawieszenie rozm€w z inwestorem
Sp‚łka poinformowała o zawieszeniu rozm‚w z inwestorem, kt‚ry miał być zainteresowany wsparciem Polskiego Jadła. Jako przyczynę
podano brak odpowiedzi na pytanie dotyczące źr‚deł pochodzenia środk‚w, jakimi dysponował inwestor.
Zetkama
Transakcja pakietowa nie spowoduje zmian w strategii
W transakcji z 1 października bieżącego roku sprzedano 900 tys. akcji sp‚łki w transakcjach pakietowych po 34 PLN. Największy pakiet (550
tys.) sprzedał Avallon MBO, zmniejszając zaangażowanie z 15.66% do 4.44%. Prezes Zatkamy Leszek Jurasz tłumaczy, że powodem była
chęć pozyskania pieniędzy na kolejne projekty. Pozostała część akcji należała do rodziny Jurczyk‚w, a nabywcami były fundusze. Jurasz
zapewnia, że transakcja nie wpłynie na strategię sp‚łki.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Znaczne pakiety akcji
Alchemia
Sp‚łka nabyła 148 035 akcji własnych po średniej cenie 5.35 PLN za akcję, w celu dalszej odsprzedaży.
PC Guard
Calatrava obniżyła udział w liczbie głos‚w na WZ sp‚łki z 12.05% do 9.85%.
PEP
Polenergia Holding S.a.r.l., sp‚łka zależna od Kulczyk Investments S.A., nabyła za pośrednictwem Mansa Investments Sp. z o.o. w
wezwaniu pakiet akcji PEP reprezentujący 57.76% kapitału i udziału w og‚lnej liczbie głos‚w
PEP
Dwaj insiderzy poinformowali o sprzedaży w wezwaniu odpowiednio 7,477 oraz 2,000 akcji sp‚łki
Open Finance
Powiązana z prezesem firma Consultancy Strategy Implementation BV sprzedała 70 tys. akcji po średniej cenie 16.1 PLN za akcję.
Graal
Sp‚łka nabyła 0.5 tys. akcji własnych po średniej cenie 12.95 PLN za akcję.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
19500
8
19000
7
18500
6
18000
5
17500
4
17000
3
16500
2
16000
1
15500
0
15000
8/10/12
20000
9
3/10/12
10
28/9/12
20500
25/9/12
11
20/9/12
BUX
17/9/12
2600
12/9/12
0
6/9/12
2700
3/9/12
200
29/8/12
2800
5/10/12
2/10/12
27/9/12
24/9/12
19/9/12
14/9/12
11/9/12
6/9/12
3/9/12
29/8/12
24/8/12
21/8/12
16/8/12
13/8/12
8/8/12
3/8/12
31/7/12
26/7/12
23/7/12
18/7/12
NASDAQ
24/8/12
400
21/8/12
2900
16/8/12
600
13/8/12
3000
8/8/12
800
3/8/12
3100
31/7/12
1000
26/7/12
3200
23/7/12
1200
13/7/12
3300
18/7/12
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
20/9/12
17/9/12
12/9/12
7/9/12
4/9/12
29/8/12
24/8/12
21/8/12
16/8/12
13/8/12
8/8/12
3/8/12
31/7/12
26/7/12
23/7/12
18/7/12
13/7/12
1400
13/7/12
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
20/9/12
17/9/12
12/9/12
7/9/12
4/9/12
30/8/12
27/8/12
22/8/12
16/8/12
13/8/12
8/8/12
3/8/12
31/7/12
26/7/12
23/7/12
18/7/12
13/7/12
2000
1500
400
1800
1475
350
13600
1600
1450
300
13300
1400
1425
250
13000
1200
1400
1000
1375
200
12700
800
1350
150
12400
600
1325
100
12100
400
1300
50
11800
200
1275
0
1250
0
11500
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
20/9/12
17/9/12
12/9/12
7/9/12
4/9/12
29/8/12
24/8/12
21/8/12
16/8/12
13/8/12
8/8/12
3/8/12
31/7/12
26/7/12
23/7/12
18/7/12
13/7/12
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
20/9/12
17/9/12
12/9/12
7/9/12
4/9/12
29/8/12
24/8/12
21/8/12
16/8/12
13/8/12
8/8/12
3/8/12
31/7/12
26/7/12
23/7/12
18/7/12
13/7/12
S&P500
DOW JONES
13900
DAX
450
7750
400
7500
350
7250
300
7000
250
6750
200
6500
150
6250
100
6000
50
5750
0
5500
IBOV
700
71000
600
68000
500
65000
400
62000
300
59000
200
56000
100
53000
0
50000
5
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
8 październik '12
9 październik '12
10 październik '12
11 październik '12
12 październik '12
Bilans obrotow biezacych
(GER), Wskaznik zaufania
inwestorow Sentix (EU),
Produkcja przemyslowa (GER)
Produkcja przemyslowa (UK),
Bilans handlu zagranicznego
Wnioski o kredyty hipoteczne
(UK), Indeks NFIB Small
(US), Zapasy hurtownikow
Business Optimism (US),
(US)
Indeks IBD/TIPP Economic
Optimism (US)
Inflacja CPI (GER), Wnioski o
Produkcja przemyslowa (EU),
zasilek (US), Bilans handlu
Inflacja PPI (US), Indeks
zagranicznego (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US)
cen importu (US)
Wyniki sp‚łek
Efekt (dzień wypłaty),
Betacom (dzień ustalenia
prawa do dywidendy)
Dywidenda
Inne
Dane makro
Mostostal-Export (NWZA),
Black Lion NFI (WZA), Seko
(NWZA)
Pekaes (NWZA), MostostalExport (NWZA), Pollena Ewa Bomi (NWZA), Wilbo
(koniec zapis‚w w wezwaniu), (NWZA)
Drewex (NWZA)
Ambra (dzień ustalenia prawa
do dywidendy)
Emperia (NWZA), Centrum
Klima (NWZA), Swissmed
(NWZA)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
15 październik '12
16 październik '12
17 październik '12
18 październik '12
19 październik '12
Bezrobocia (UK), Wnioski o
kredyty hipoteczne (US),
Inflacja PPI (PL), Rozpoczete
budowy domow (US),
Pozwolenia na budowe (US)
Sprzedaz detaliczna (UK),
Wnioski o zasilek (US),
Indeks Philadelphia Fed (US),
Wskazniki wyprzedzajace
(US)
Inflacja PPI (GER), Bilans
obrotow biezacych (EU),
Sprzedaz istniejacych domow
(US)
Inflacja PPI (UK), Inflacja CPI
(UK, EU), Indeks Zew (GER),
Inflacja CPI (PL), Bilans
Bilans handlu zagranicznego
obrotow biezacych (PL), Indeks (EU), Zatrudnienie (PL),
Empire Manufacturing (US),
Wynagrodzenia (PL), Inflacja
Sprzedaz detaliczna (US)
CPI (US), Naplyw kapitalow
dlugoterminowych (US),
Produkcja przemyslowa (US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Libet (dzień wypłaty)
Arteria (dzień ustalenia prawa
do dywidendy)
Inne
Puławy (NWZA), PolimexMostostal (NWZA)
Integer (NWZA), NFI Magna
Polonia (NWZA)
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
Open Finance (dzień wypłaty),
Skok ((dzień ustalenia prawa
do zaliczki na poczet
dywidendy), Pegas (dzień
ustalenia prawa do
dywidendy)
Simple (NWZA)
PKN Orlen (publikacja
szacunk‚w wybranych danych
finansowych)
6
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
*3
2012*2
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2011
2012p
2013p
2011
2012p
2013p
Banki
Bank Handlowy
BRE Bank
BZ WBK
ING BŚK
Kredyt Bank
Pekao
PKOBP
BGZ
Bank BPH
neutralnie
akumuluj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
neutralnie
kupuj
neutralnie
akumuluj
89.50
316.10
236.60
84.85
15.38
155.30
35.87
71.70
41.20
83.6
338.6
215.9
85.0
12.1
134.1
39.5
44.0
42.0
-7%
7%
-9%
0%
-21%
-14%
10%
-39%
2%
11 694.0
13 319.5
17 659.3
11 039.0
4 178.1
40 751.4
44 837.5
3 666.5
3 158.7
3%
0%
1%
1%
4%
-3%
-4%
0%
2%
34%
26%
5%
20%
14%
7%
5%
58%
-17%
15.9
11.7
14.9
12.5
12.8
14.1
11.8
28.6
14.5
12.7
11.0
13.4
13.6
12.6
14.0
1175.0
26.9
14.0
13.6
10.3
12.4
11.2
11.0
12.9
10.9
22.7
9.8
1.8
1.7
2.4
1.7
1.4
1.9
2.0
1.4
0.7
1.6
1.4
2.2
1.5
1.3
1.8
1.8
1.3
0.7
1.6
1.3
2.0
1.4
1.2
1.7
1.6
1.2
0.6
12.5%
15.2%
17.1%
14.7%
11.1%
14.1%
17.5%
4.8%
5.0%
3.1%
0.0%
3.4%
0.0%
0.0%
3.5%
3.5%
0.0%
0.0%
akumuluj
375.00
369.1
-2%
32 382.1
8%
17%
13.7
11.8
12.0
2.5
2.3
2.3
18.6%
5.4%
kupuj
kupuj
*
*
*
*
*
4.54
7.56
27.80
3.80
4.17
14.08
1.33
4.5
8.5
*
*
*
*
*
-1%
12%
*
*
*
*
*
1 906.8
2 414.5
687.1
76.5
225.5
335.1
343.1
19%
15%
11%
2%
0%
18%
16%
23%
-30%
18%
-50%
-36%
23%
22%
11.6
8.3
2.5
7.2
4.7
15.4
16.2
197.4
9.4
7.8
6.9
84.1
7.1
10.7
22.0
10.0
8.2
4.1
6.8
7.1
0.93
0.80
0.82
0.12
0.46
0.26
0.83
0.9
0.7
0.8
0.1
0.4
0.3
0.7
0.8
0.7
0.7
0.1
0.4
0.3
0.7
8.3%
-29.1%
10.5%
4.9%
6.5%
5.7%
5.6%
0.0%
0.0%
5.4%
0.0%
0.0%
0.0%
9.0%
akumuluj
akumuluj
akumuluj
49.75
121.10
5.70
54.3
135.8
6.8
9%
12%
19%
3 189.7
2 314.8
7 542.5
2%
4%
3%
65%
45%
43%
6.9
8.3
15.8
7.4
3.9
7.9
5.6
7.1
7.3
4.2
6.0
6.2
4.0
2.9
5.7
2.7
4.6
5.1
7.8%
8.2%
38.2%
0.0%
0.0%
8.8%
kupuj
kupuj
akumuluj
neutralnie
16.36
82.20
18.01
4.84
19.7
86.2
23.9
5.1
20%
5%
33%
5%
7 222.0
1 224.8
33 674.8
8 482.3
-1%
5%
-1%
-1%
-1%
8%
-8%
-7%
9.1
10.0
6.8
7.0
9.6
11.1
9.3
6.5
10.8
9.0
10.2
12.1
3.1
5.4
4.6
4.1
3.4
6.0
4.0
4.0
3.3
5.2
4.4
5.4
7.9%
11.6%
12.8%
8.0%
0.0%
5.4%
7.3%
6.4%
neutralnie
neutralnie
43.85
12.87
43.5
16.9
-1%
31%
3 401.2
153.0
1%
-8%
-2%
-28%
9.0
13.9
9.5
10.2
8.9
10.5
3.3
4.6
3.0
3.3
4.9
5.5
8.7%
3.6%
5.0%
0.0%
neutralnie
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
64.10
3.94
688.00
2.30
6.92
71.3
3.9
557.0
3.2
7.9
11%
-1%
-19%
38%
14%
5 107.7
161.0
1 031.8
329.7
174.4
-1%
0%
6%
-2%
11%
1%
33%
43%
5%
3%
7.1
5.3
18.2
16.9
9.1
7.5
9.2
17.1
14.5
9.0
7.0
8.2
15.3
12.1
8.4
6.2
6.6
13.0
7.7
5.5
6.9
8.0
11.6
7.3
6.2
6.0
7.7
10.2
6.1
6.1
26.6%
21.7%
23.8%
3.3%
20.0%
0.0%
0.0%
1.6%
0.0%
0.0%
akumuluj
akumuluj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
56.00
3 770.00
10.75
38.00
29.85
62.1
3 504.0
11.6
44.1
40.7
11%
-7%
8%
16%
36%
2 150.4
6 903.3
1 136.0
5 239.2
166.0
3%
18%
0%
-9%
-6%
37%
89%
4%
55%
-5%
17.5
25.7
34.4
39.0
23.7
17.1
21.9
16.2
21.2
16.3
13.6
20.6
16.4
16.0
13.2
13.1
16.1
6.2
24.3
6.6
12.1
14.0
6.0
12.4
5.4
9.9
13.1
5.9
10.5
5.3
30.5%
34.6%
16.0%
27.7%
2.8%
2.9%
2.1%
0.0%
0.5%
0.0%
akumuluj
sprzedaj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
92.35
13.97
122.90
18.10
4.48
104.7
13.9
134.8
22.1
4.2
13%
-1%
10%
22%
-6%
10 843.0
3 697.1
4 180.3
1 345.4
2 157.1
5%
-6%
1%
2%
5%
-1%
-39%
17%
1%
76%
5.2
6.0
18.9
8.8
18.1
7.8
9.4
14.5
10.8
12.7
8.1
10.5
14.0
7.9
11.8
3.0
3.1
10.0
6.5
8.7
3.7
3.9
7.1
6.4
6.6
3.6
4.0
6.5
5.0
6.5
26.0%
16.3%
11.0%
6.5%
16.0%
5.8%
2.0%
3.3%
0.0%
0.0%
akumuluj
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
kupuj
38.11
7.38
2.10
34.60
27.00
225.50
45.2
8.7
2.7
40.0
34.5
242.2
19%
18%
29%
16%
28%
7%
1 756.0
70.9
202.2
169.7
328.1
315.7
7%
6%
-8%
-19%
1%
9%
3%
80%
86%
64%
-4%
62%
14.7
10.3
8.3
6.4
5.6
12.0
34.4
8.4
9.6
8.7
9.5
10.5
29.4
8.2
9.2
8.8
9.1
9.6
4.9
5.2
6.0
5.2
5.1
7.1
7.2
4.6
6.0
5.8
5.0
6.1
6.5
4.2
5.7
5.6
4.8
5.6
24.0%
13.5%
25.9%
29.6%
18.5%
15.6%
0.0%
2.7%
8.6%
2.9%
5.6%
2.8%
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
Gant
J.W. Construction
Polnord
Robyg
Przemysł chemiczny
Azoty Tarn‚w
Puławy
Synthos
Energetyka
Enea
Kogeneracja
PGE
Tauron
IT
Assecco Poland
Sygnity
Branża spożywcza
Kernel
Mieszko
Wawel
Colian
Ambra
Handel
NG2
LPP
NFI EMF
Eurocash
Alma
Branża g•rnicza
JSW
NWR
Bogdanka
Kopex
Famur
Pozostałe sp•łki
Orbis
Relpol
Zamet Industry
Zetkama
Impel
ZPUE
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 2011, * 3 -iloraz zysku netto za cztery
ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
7
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Analityk
budownictwo i deweloperzy
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Łukasz Siwek
+48 22 598 26 71
[email protected]
Piotr Nawrocki
+48 22 598 26 05
[email protected]
Analityk
przemysł elektromaszynowy
Analityk
przemysł chemiczny
Analityk
g‚rnictwo i budownictwo
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Aleksandra Jastrzębska
+48 22 598 26 90
[email protected]
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego
akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.