Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
21 grudnia 2012
Gł€wne indeksy
WIG20
Zmiana
1D
Zmiana
1M
2 594 
-0.34%
8.7%
20.3%
873/283
WIG
47 702 
-0.46%
7.9%
27.0%
1032/335
80
sWIG80
10 243 
-1.02%
4.9%
23.4%
34/11
70
mWIG40
2 607 
-0.70%
6.7%
21.4%
96/31
WIGBANKI
6 670 
1.25%
7.3%
22.1%
182/59
Indeks
WIG20
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
100
2600
90
2500
60
2400
50
40
2300
1D
1M
3M
1Y
13 312 
0.45%
3.70%
-1.97%
9.94%
S&P500
1 444 
0.55%
3.79%
-1.13%
16.08%
NASDAQ
3 050 
0.20%
4.23%
-4.07%
18.33%
10
DAX
7 672 
0.05%
6.78%
2.96%
32.47%
0
BUX
17 862 
0.31%
-0.91%
-4.16%
1.47%
IBOV
61 276 
0.46%
8.95%
-0.07%
8.16%
1D
1M
3M
1Y
-4.5%
7.5%
Polska
Miedź (USD/t)
7852.0 
-1.69%
1.3%
Ropa (USD/bbl)
112.71 
-0.43%
-0.2%
0.3%
2.4%
Aluminium (USD/t)
2070.0 
-1.66%
5.0%
-1.9%
4.0%
1646.05 
0.24%
-4.8%
-7.4%
2.0%
2200
19/12/12
14/12/12
6/12/12
11/12/12
3/12/12
28/11/12
23/11/12
20/11/12
15/11/12
7/11/12
12/11/12
2/11/12
29/10/12
24/10/12
19/10/12
16/10/12
8/10/12
11/10/12
3/10/12
2100
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
4.09%
3.20%
3.21%
3.35%
3.87%
Węgry
5.52%
5.61%
5.73%
6.07%
6.33%
Niemcy
-0.04%
0.01%
-0.01%
0.39%
1.43%
USA
0.05%
0.15%
0.27%
0.77%
1.80%
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
USD/PLN
20
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Złoto (USD/OZ)
30
25/9/12
Dow Jones
28/9/12
Gł€wne indeksy światowe
3.0769 
0.26%
1M
-4.8%
3M
-4.1%
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
-9.9%
PZU
426.60 
-2.13%
8.9%
21.8%
190/61
190.60 
-2.01%
7.9%
17.1%
149/48
1Y
EUR/PLN
4.0715 
-0.04%
-1.6%
-2.2%
-8.8%
KGHM
EUR/USD
1.3246 
-0.42%
3.4%
2.3%
1.3%
TP SA
12.30 
0.08%
5.2%
10.9%
95/31
USD/HUF
216.22 
-0.20%
-1.8%
-1.4%
-6.5%
PKO BP
37.00 
1.48%
6.1%
9.8%
85/27
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
Energetyka. Ceny sprzedaży energii bez zmian w I połowie 2013.
1D
Pekao
Boryszew
1D
168.30 
2.75%
Synthos
0.56 
1.82%
PZU
5.36 
-2.01%
426.60 
-2.13%
Asseco Poland. Kontrakt na system ZEFIR 2.
Netia. Prognoza wynik‚w na 2013 rok.
Netia. Modyfikacja długoterminowych cel‚w strategicznych.
Wydarzenia w sp€łkach
Sp€łka
Wydarzenie
Ciech. Związkowcy zaakceptowali wysokość odpraw dla zwalnianych z Zachemu.
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
10:00
Sprzedaż detaliczna za listopad (r/r)
PL
2.9%
3.3%
10:00
Stopa bezrobocia
PL
12.8%
12.5%
10:30
PKB za Q3 (r/r)
UK
-0.1%
0.5%
14:30
Wydatki Amerykan‚w za listopad (m/m)
US
0.4%
-0.2%
15:55
Indeks Uniwersytetu Michigan
US
74.5
82.7
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
Energetyka
Ceny sprzedaży energii bez zmian w I połowie 2013
Agnieszka Głośniewska, rzecznik URE poinformowała, że Prezes Urząd Regulacji Energetyki utrzymał ceny sprzedaży energii bez zmian do
połowy 2013 roku.
Asseco Poland
Kontrakt na system ZEFIR 2
Asseco Poland podpisało umowę na zaprojektowanie, wykonanie, dostawę, instalację, wdrożenie i wsparcie utrzymania oraz rozw‚j systemu
ZEFIR 2. Wartość zlecenia to 32,6 mln PLN brutto. Zamawiający w lipcu po raz drugi wybrał ofertę Asseco jako najkorzystniejszą w przetargu
na system ZEFIR 2. Decyzja o wyborze oferty Asseco jako najkorzystniejszej została zaskarżona do KIO, ale izba odrzuciła odwołania
wykonawc‚w.
Netia
Prognoza wynik€w na 2013 rok
Sp‚łka prognozuje, że w 2013 roku wypracuje 1.925 mld PLN przychod‚w, 525 mln PLN skorygowanej EBITDA oraz 65 mln PLN skorygowanego
EBIT. Sp‚łka oczekuje, że malejąca liczba usług w segmencie klient‚w indywidualnych, presja cenowa i redukcje stawek za połączenia do sieci
kom‚rkowych (MTR) będą skutkowały w 2013 r. obniżeniem przychod‚w o 9,4 proc. w por‚wnaniu do ich poziomu za 2012 r. Liczba usług
(RGU) w 2013 roku ma wynieść 2.650, podobnie jak w 2012 roku. Sp‚łka planuje kłaść większy nacisk na usługi we własnej sieci. Zakłada
powr‚t do wzrostu przychod‚w z usług szerokopasmowych i przyspieszenie sprzedaży usług telewizyjnych. Poprawy wynik‚w spodziewa się
w II połowie 2013 r. Oczekuje także kontynuacji trendu spadkowego dla liczby stacjonarnych usług głosowych przy utrzymaniu 20% udziału
w rynku. Prognoza Netii nie uwzględnia wpływu jednorazowych koszt‚w operacyjnych oraz nakład‚w inwestycyjnych związanych z procesem
integracji, kt‚re są szacowane na poziomie odpowiednio do 10 mln PLN i do 35 mln PLN.
Netia
Modyfikacja długoterminowych cel€w strategicznych
Sp‚łka zmodyfikowała podane w marcu 2012 r. długoterminowe cele (do 2020 r.) wycofując zakładany wcześniej stopniowy wzrost liczby
świadczonych usług RGU. Powodem wycofania jest odczuwalna presję cenową i tym samym redukcję rentowności w przypadku usług
oferowanych na bazie dostępu regulowanego, jak r‚wnież utrzymujące się spowolnienie w segmencie stacjonarnych usług głosowych. Sp‚łka
podała iż związku z tym zakłada, że 2013 r. będzie okresem transformacji w kierunku zwiększenia koncentracji sprzedaży na usługach
oferowanych w oparciu o własną infrastrukturę, w tym w szczeg‚lności na usługach szerokopasmowych i telewizyjnych. Netia przewiduje, że
powinno to skutkować stabilizacją wynik‚w finansowych w segmencie klient‚w indywidualnych począwszy od 2014 r. Pozostałe długoterminowe
cele strategiczno-finansowe sp‚łki zostały podtrzymane, w tym cele finansowe utrzymania skorygowanej marży EBITDA w przedziale 27-29%
i Skorygowanego OpFCF powyżej 12% przychod‚w.
Ciech
Związkowcy zaakceptowali wysokość odpraw dla zwalnianych z Zachemu
Przedstawiciele związk‚w zawodowych działających w Zakładach Chemicznych Zachem w Bydgoszczy zaakceptowali propozycję zarządu
sp‚łki dotyczącą wypłacenia zwalnianym pracownikom po 50 tys. PLN. Do końca marca firma chce zmniejszyć zatrudnienie o około 600
os‚b. Podstawowym warunkiem otrzymania takiej kwoty jest rozwiązanie umowy o pracę do końca 2012 roku. Propozycję zaakceptowali
przedstawiciele pięciu działających w zakładach związk‚w zawodowych, zobowiązując się jednocześnie do niepodejmowania strajku przeciwko
restrukturyzacji firmy.
Dębica
Rezygnacja dw€ch członk€w rady nadzorczej
Sp‚łka otrzymała zawiadomienie o rezygnacji członk‚w rady nadzorczej Raimondo Eggink oraz Przemysława Cieszyńskiego. Przyczyną
rezygnacji wskazaną w oświadczeniu, jest zmiana stanowiska akcjonariusza, kt‚ry rekomendował obu Pan‚w do pełnienia funkcji członka w
radzie nadzorczej sp‚łki.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Kogeneracja
NWZA ws. zmian w składzie rady nadzorczej
Sp‚łka zwołała NWZA na dzień 22 stycznia 2013 roku w sprawie powołania członka rady nadzorczej.
BBI Development
NFI Aneks do umowy inwestycyjnej
Sp‚łka poinformowała o podpisaniu aneks do umowy inwestycyjnej z dnia 16 grudnia 2011 roku, dotyczącej projektu deweloperskiego,
realizowanego przez sp‚łkę zależną (Realty 4 Management Sp. z o.o. Projekt Developerski 7 S.K.A.) u zbiegu ulic Nowogrodzkiej i Emilii Plater
w Warszawie. Zgodnie z aneksem przedłużony został termin wniesienia nieruchomości do sp‚łki celowej do dnia 31 grudnia 2013 roku
(poprzednio 31 grudnia 2012 roku), z możliwością automatycznego przedłużenia na kolejne roczne okresy
Solar
Przerwa w NWZA
NWZA z dnia 20 grudnia br. zdecydowało o przerwie w obradach do dnia 3 stycznia 2013 roku. Podczas NWZA poza wyborem Przewodniczącego
NWZA oraz przerwie w obradach nie podjęto innych uchwał.
CD Project Red
CDP.pl Zwiększył wolumen sprzedaży o 36.4%
Michał Gembicki, członek zarząduCDP.pl, z grupy CD Projekt Red, poinformował w wywiadzie dla PAP, żę od początku stycznia do połowy
grudnia 2012 r. sprzedał około 1.5 mln produkt‚w wobec 1.1 mln produkt‚w w analogicznym okresie 2011 r. Gembicki twierdzi, że wzrost
wynika m.in. ze zwiększenia portfolio produkt‚w.
Zelmer
Zgoda rosyjskiego urzędu antymonopolowego na przejęcie przez BSH
BSH Sprzęt Gospodarstwa Domowego ma zgodę Federalnego Urzędu Antymonopolowego w Rosji na przeprowadzenie transakcji przejęcia
Zelmera. Przyjmowanie zapis‚w trwa od 4 grudnia 2012 r. do 11 lutego 2013 r. BSH zamierza kupić akcje pod warunkiem, że zapisami zostanie
objęte 75 proc. akcji Zelmera.
PC Guard
Podniesienie prognoz na 2012 rok
PC Guard podnosi prognozy na 2012 rok: zysku netto do 8.03 mln PLN, EBITDA do 11.05 mln PLN oraz przychod‚w do 511.5 mln PLN.
Poprzednie szacunki PC Guard zakładały wypracowanie 5.3 mln PLN zysku netto, 7.34 mln PLN zysku EBITDA oraz 244.5 mln PLN
przychod‚w ze sprzedaży. W komunikacie podano, żę prezentowana korekta jest konsekwencją rozbudowy grupy kapitałowej.
Qumak-Sekom, Elektrobudowa Ugoda z NCS
Konsorcjum w składzie: Elektrobudowa, Qumak-Sekom i Przedsiębiorstwo Agat, zawarło ugodę z Narodowym Centrum Sportu. Na jej
podstawie dostanie 6,4 mln PLN brutto, jako zapłatę należnego, zaległego wynagrodzenia. Ponadto uzgodniono wypłatę dodatkowego
zabezpieczenia z tytułu wad i usterek w kwocie 712.5 tys. PLN brutto. Zostanie ona zwr‚cona w ciągu 5 dni roboczych od daty podpisania
przez strony protokołu potwierdzającego ich usunięcie.
Ferrum
Wygrany kontrakt na dostawy rur dla Gaz-Systemu o wartości 25.1 mln PLN
Przetarg dotyczył dostaw izolowanych rur stalowych na potrzeby inwestycji realizowanych przez OGP Gaz-System (gazociągi Rembielszczyzna
- Gustorzyn, Gustorzyn-Odolan‚w, Szczecin-Gdańsk etap II Karlino-Koszalin, etap III Koszalin-Słupsk, etap IV Słupsk - Wiczlino).
Izostal
Aneks do umowy zakupu rur stalowych firmą Impexrur
Przedmiotem aneksu do umowy jest zwiększenie ilości zamawianych przez Kupującego rur stalowych. Wartość całkowita aneksu do umowy
wynosi 8.85 mln EUR (netto), co po przeliczeniu wg średniego kursu NBP na dzień zawarcia Aneksu stanowi 36 PLN (netto). Łączna wartość
Umowy Zakupu Rur Stalowych z dnia 7 sierpnia 2012 roku oraz w/w Aneksu do tej Umowy wynosi 19.7 mln EUR (netto) co po przeliczeniu
wg średniego kursu NBP stanowi 79.9 mlnPLN (netto).
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Znaczne pakiety akcji
Calatrava
Sp‚łka nabyła łącznie 950.000 akcji własnych po średniej cenie jednostkowej 37 PLN za akcję
Boryszew
Impexmetal nabył 2.835.451 akcji sp‚łki po średniej cenie jednostkowej 0.55 PLN za sztukę.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
20000
9
19500
8
19000
7
18500
6
18000
5
17500
4
17000
3
16500
2
16000
1
15500
0
15000
19/12/12
10
14/12/12
20500
11/12/12
11
6/12/12
BUX
3/12/12
2600
28/11/12
0
23/11/12
2700
19/11/12
200
13/11/12
2800
18/12/12
13/12/12
10/12/12
5/12/12
30/11/12
27/11/12
22/11/12
19/11/12
14/11/12
9/11/12
6/11/12
1/11/12
29/10/12
24/10/12
19/10/12
16/10/12
11/10/12
8/10/12
3/10/12
28/9/12
NASDAQ
8/11/12
400
5/11/12
2900
30/10/12
600
25/10/12
3000
22/10/12
800
17/10/12
3100
11/10/12
1000
8/10/12
3200
3/10/12
1200
25/9/12
3300
28/9/12
18/12/12
13/12/12
10/12/12
5/12/12
30/11/12
27/11/12
21/11/12
16/11/12
13/11/12
8/11/12
5/11/12
31/10/12
24/10/12
19/10/12
16/10/12
11/10/12
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
1400
25/9/12
19/12/12
14/12/12
11/12/12
6/12/12
3/12/12
28/11/12
23/11/12
20/11/12
15/11/12
12/11/12
7/11/12
31/10/12
26/10/12
19/10/12
16/10/12
11/10/12
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
2000
1500
400
1800
1475
350
13600
1600
1450
300
13300
1400
1425
250
13000
1200
1400
1000
1375
200
12700
800
1350
150
12400
600
1325
100
12100
400
1300
50
11800
200
1275
0
1250
0
11500
18/12/12
13/12/12
10/12/12
5/12/12
30/11/12
27/11/12
21/11/12
16/11/12
13/11/12
8/11/12
5/11/12
31/10/12
24/10/12
19/10/12
16/10/12
11/10/12
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
18/12/12
13/12/12
10/12/12
5/12/12
30/11/12
27/11/12
21/11/12
16/11/12
13/11/12
8/11/12
5/11/12
31/10/12
24/10/12
19/10/12
16/10/12
11/10/12
8/10/12
3/10/12
28/9/12
25/9/12
S&P500
DOW JONES
13900
DAX
450
7750
400
7500
350
7250
300
7000
250
6750
200
6500
150
6250
100
6000
50
5750
0
5500
IBOV
700
71000
600
68000
500
65000
400
62000
300
59000
200
56000
100
53000
0
50000
5
12-17-12
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
17 grudzień '12
18 grudzień '12
19 grudzień '12
20 grudzień '12
21 grudzień '12
Bilans handlu zagranicznego
(EU), Wskaznik Empire
Manufacturing (US), Naplyw
kapitalow dlugoterminowych
(US)
Bilans obrotow biezacych
(EU), Wskaznik IFO (GER),
Inflacja PPI (UK), Inflacja CPI
Wnioski o kredyty hipoteczne
(UK), Zatrudnienie i
(US), Inflacja PPI (PL),
wynagrodzenia (PL), Bilans
Rozpoczete budowy domow
obrotow biezacych (US)
(US), Pozwolenia na budowe
(US)
Inflacja PPI (GER), Sprzedaz
detaliczna (UK), Inflacja
bazowa (PL), Wnioski o
zasilek (US), PKB (US),
Indeks Philadelphia Fed (US),
Sprzedaz domow na rynku
wtornym (US), Indeks cen
domow (US), Wskazniki
wyprzedzajace (US)
Wskaznik zaufania
konsumentow GfK (GER),
Sprzedaz detaliczna (PL),
Stopa bezrobocia (PL), PKB
(UK), Wydatki/dochody
Amerykanow (US), Indeks
Chicago Fed (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Interbud Lublin (dzień wypłaty) Novita (dzień wypłaty)
Dębica (dzień wypłaty)
Inne
BBI Capital NFI (wznowienie
NWZA), EnergomontażCEZ (NWZA), PGNiG
Południe (NWZA), NFI Magna (NWZA), Puławy (WZA)
Polonia (NWZA)
Enea (NWZA), NG2 (NWZ),
AB (WZA), Solar (NWZA),
EFH (NWZA), Bakalland
(WZA)
Fasing (NWZA), Alterco
(wznowienie NWZA)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
24 grudzień '12
25 grudzień '12
26 grudzień '12
27 grudzień '12
28 grudzień '12
Dane makro
Wnioski o zasilek (US),
Wnioski o kredyty hipoteczne
Wskaznik zaufania
Wskaznik Chicago PMI (US),
(US), Indeks cen domow
konsumentow (US), Sprzedaz Podpisane umnowy
S&P/CaseShiller (US), Indeks
domow na rynku pierwotnym sprzedazy domow (US)
Richond Fed (US)
(US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
Hygienika (NWZA), Mediatel
(NWZA)
6
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
*3
2012*2
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2011
2012p
2013p
2011
2012p
2013p
Banki
Bank Handlowy
BRE Bank
BZ WBK
ING BŚK
Pekao
PKO BP
neutralnie
neutralnie
neutralnie
neutralnie
neutralnie
akumuluj
99.00
329.90
239.30
90.50
168.30
37.00
85.4
327.0
215.9
82.0
139.1
38.7
-14%
-1%
-10%
-9%
-17%
5%
12 935.3
13 901.6
17 860.8
11 774.1
44 172.4
46 250.0
6%
8%
1%
5%
9%
6%
50%
39%
7%
15%
15%
14%
17.5
12.2
15.1
13.4
15.2
12.1
13.8
11.4
13.5
14.0
15.1
12.2
15.8
11.5
12.6
14.2
16.0
13.2
2.0
1.7
2.4
1.8
2.1
2.0
1.8
1.5
2.2
1.6
1.9
1.9
1.8
1.3
2.0
1.5
1.9
1.8
14.3%
14.4%
16.1%
12.7%
13.9%
16.6%
2.8%
0.0%
3.3%
0.0%
3.2%
3.4%
akumuluj
426.60
369.1
-13%
36 837.9
9%
37%
15.6
13.4
13.6
2.9
2.7
2.6
25.5%
4.8%
kupuj
kupuj
neutralnie
redukuj
akumuluj
kupuj
neutralnie
5.18
9.58
34.00
3.68
3.98
10.30
1.47
4.5
8.5
32.4
2.9
4.2
14.3
1.6
-13%
-11%
-5%
-21%
6%
39%
5%
2 175.6
3 059.6
840.3
74.0
215.2
264.0
379.2
5%
18%
13%
23%
16%
3%
-9%
70%
13%
10%
-39%
-22%
-20%
31%
13.3
10.2
2.4
6.9
3.7
17.0
18.5
251.4
8.4
15.5
15.5
9.8
12.2
28.0
13.9
19.5
30.7
21.5
11.7
1.06
1.01
1.01
0.12
0.44
0.21
0.91
1.0
0.9
0.9
0.1
0.4
0.2
0.9
0.9
0.9
0.9
0.1
0.4
0.2
0.9
2.8%
-17.0%
12.4%
-2.2%
0.8%
2.6%
13.6%
0.0%
0.0%
4.4%
0.0%
0.0%
0.0%
8.2%
akumuluj
141.50
147.5
4%
1 305.4
3%
45%
11.4
10.8
12.4
6.88
6.4
6.7
12.4%
3.5%
akumuluj
akumuluj
53.30
137.20
54.3
135.8
2%
-1%
3 417.4
2 622.6
5%
5%
110%
70%
7.4
9.4
7.9
4.4
6.0
8.1
4.5
6.7
4.3
3.3
2.8
5.1
17.6%
23.5%
0.0%
0.0%
kupuj
kupuj
akumuluj
neutralnie
15.55
82.50
18.49
4.57
19.7
86.2
23.9
5.1
27%
4%
29%
12%
6 864.4
1 229.3
34 571.9
8 009.1
2%
4%
6%
8%
-15%
22%
-12%
-11%
8.7
10.0
7.0
6.6
9.1
11.2
9.6
6.1
10.3
9.1
10.5
11.5
2.9
5.4
4.7
4.0
3.2
6.0
4.2
3.9
3.1
5.2
4.5
5.3
6.8%
9.8%
13.6%
9.4%
0.0%
5.3%
7.1%
6.8%
neutralnie
akumuluj
kupuj
akumuluj
kupuj
68.50
4.38
794.00
2.24
7.97
67.3
4.3
822.0
2.6
7.9
-2%
-2%
4%
16%
-1%
5 458.3
179.0
1 190.8
321.1
200.9
7%
11%
10%
13%
5%
3%
48%
62%
3%
46%
7.9
5.9
21.0
16.4
10.5
8.6
10.6
17.4
14.4
10.4
8.6
9.1
14.9
12.7
9.7
6.7
6.9
15.0
7.5
6.0
7.4
8.0
12.0
7.2
6.9
6.9
7.5
10.3
6.7
6.7
19.0%
16.0%
23.8%
2.4%
7.2%
0.0%
0.0%
1.4%
0.0%
0.0%
akumuluj
akumuluj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
73.80
4 800.00
16.20
46.60
27.18
62.1
3 504.0
11.6
47.0
40.7
-16%
-27%
-28%
1%
50%
2 833.9
8 789.4
1 712.0
6 429.6
151.1
14%
20%
44%
13%
-1%
64%
145%
103%
63%
-19%
23.1
32.7
51.9
47.8
21.6
22.6
27.9
24.4
27.3
14.8
17.9
26.3
24.7
19.7
12.0
16.8
20.4
8.6
28.7
6.3
15.5
17.8
8.2
15.2
5.2
12.7
16.5
8.0
12.5
5.1
26.9%
36.5%
10.0%
32.1%
-0.6%
2.2%
1.7%
0.0%
0.4%
0.0%
akumuluj
neutralnie
akumuluj
akumuluj
91.50
140.40
18.09
4.85
104.7
134.8
22.1
4.2
14%
-4%
22%
-13%
10 743.2
4 775.5
1 344.7
2 335.3
9%
4%
6%
1%
6%
31%
-11%
74%
5.1
21.6
8.8
19.6
7.7
16.6
10.8
13.8
8.0
16.0
7.9
12.8
3.0
11.3
6.5
9.4
3.7
8.0
6.4
7.1
3.6
7.3
5.0
7.0
24.4%
19.0%
3.7%
35.8%
5.9%
2.8%
0.0%
0.0%
kupuj
akumuluj
neutralnie
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
53.80
39.21
8.46
8.79
2.77
41.18
244.40
61.7
36.4
8.7
8.7
2.7
40.0
242.2
15%
-7%
3%
-1%
-3%
-3%
-1%
418.3
596.0
588.8
84.5
266.8
202.0
342.2
9%
1%
3%
4%
29%
1%
4%
74%
64%
9%
94%
87%
72%
106%
5.2
12.3
10.1
12.2
10.9
7.6
13.0
7.2
14.6
12.3
10.1
12.7
10.4
11.3
7.0
14.0
10.2
9.7
12.1
10.5
10.4
6.5
10.3
6.4
6.2
7.9
6.0
7.6
4.7
8.9
11.6
5.5
7.8
6.7
6.6
4.3
8.0
5.5
5.1
7.5
6.5
6.1
24.5%
10.2%
8.3%
16.7%
24.7%
26.8%
15.6%
0.0%
5.0%
0.0%
2.3%
6.5%
2.4%
2.6%
akumuluj
kupuj
kupuj
37.50
30.00
8.80
45.2
34.5
11.8
21%
15%
34%
1 727.9
386.0
99.5
1%
0%
2%
-8%
33%
7%
14.5
6.5
32.1
33.8
11.2
8.2
28.9
10.7
12.4
4.8
5.7
7.3
7.1
5.7
7.1
6.4
5.5
7.3
3.7%
10.5%
7.5%
0.0%
5.0%
3.4%
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
Gant
J.W. Construction
Polnord
Robyg
Paliwa i metale
Kęty
Przemysł chemiczny
Azoty Tarn‚w
Puławy
Energetyka
Enea
Kogeneracja
PGE
Tauron
Branża spożywcza
Kernel
Mieszko
Wawel
Colian
Ambra
Handel
NG2
LPP
NFI EMF
Eurocash
Alma
Branża g€rnicza
JSW
Bogdanka
Kopex
Famur
Przemysł elektromaszynowy
Amica
Zelmer
Rafako
Relpol
Zamet Industry
Zetkama
ZPUE
Pozostałe sp€łki
Orbis
Impel
Decora
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2011, * 3 -iloraz zysku netto za cztery
ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
7
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Analityk
deweloperzy i energetyka
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Łukasz Siwek
+48 22 598 26 71
[email protected]
Piotr Nawrocki
+48 22 598 26 05
[email protected]
Analityk
przemysł elektromaszynowy
Analityk
przemysł chemiczny
Analityk
g‚rnictwo i budownictwo
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Aleksandra Jastrzębska
+48 22 598 26 90
[email protected]
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego
akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.