Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 21 czerwca 2012
Najważniejsze dane:

Posiedzenie FOMC (USA) – Fed obniżył prognozy wzrostu gospodarczego w USA w 2012r. 2,4-2,9 proc.
r/r do 1,9 – 2,4 proc. r/r oraz zapowiedział wydłużenie do końca roku programu Operacja Twist, w
ramach którego kupuje długoterminowe obligacje skarbowe.
Nasza opinia: Do końca 2012r. Fed będzie sprzedawał obligacje skarbowe o terminie zapadalności
krótszym niż 3 lata i kupował papiery o zapadalności od 6 do 30 lat. Na operację, które miała
zakończyć się w tym miesiącu, pierwotnie przeznaczono 400 mld USD, a w II poł. 2012 r. będzie to ok.
267 mld USD (ok. 45 mld USD/miesiąc). Operacja Twist ma na celu obniżenie długoterminowego kosztu
kapitału (od rentowności obligacji trzydziestoletnich w USA zależy m.in. oprocentowanie kredytów
hipotecznych) oraz zwiększenie płynności w sektorze bankowym. Faktyczne efekty mogą być jednak
odwrotne do zamierzeń banku centralnego, ponieważ banki wiedząc, że mogą liczyć na popyt na
obligacje ze strony Fed przez kilka kolejnych miesięcy, niechętnie będą się pozbywać długoterminowych
papierów. Wbrew oczekiwaniom Bena Bernanke gotówka uwolniona po ich sprzedaży
najprawdopodobniej nie trafi do realnej gospodarki w formie kredytów przed zimą 2012 r.
Dla inwestorów ważniejsze od przedłużenia Operacji Twist powinno być obniżenie prognoz Fed dla
rynku pracy oraz dynamiki PKB, co sugeruje, że w II połowie roku Fed może być zmuszony sięgnąć po
inne instrumenty, np. wykup papierów MBS (opartych na kredytach hipotecznych).
Dziś obserwuj:
Wskaźniki PMI w przemyśle i usługach (strefa euro) – nastroje przedsiębiorców są najgorsze od lata
2009r., ekonomiści prognozują dalsze spadki wskaźników PMI w strefie euro i Niemczech
Inne: sprzedaż domów na rynku wtórnym (USA), indeksy Filadelfia Fed i Conference Board (USA),
emisja obligacji 2-, 3- i 5-cio letnich (Hiszpania), szczyt Eurogrupy w sprawie pomocy dla Hiszpanii,
Cypru i renegocjacji warunków wsparcia Grecji.
Analiza techniczna: GPW
WIG20
Od ubiegłego tygodnia ruch wzrostowy
wspierany jest przez pozytywnie rozwiązaną
średnioterminową formację odwrócenia (bump-andrun reversal bottom). Szacowany na jej podstawie
zasięg zwyżki to 2 350 pkt. Najbliższe istotne wsparcie
znajduje się na wysokości dolnego ograniczenia
zeszłotygodniowej 2-dniowej bocznej korekty (2 200
pkt), choć do wyznaczenia linii obrony może posłużyć
także minimum poniedziałkowego cofnięcia (2 229
pkt).
Tauron Końcem ubiegłego tygodnia kurs wybił się
ponad
główną
linię
tegorocznego
trendu
spadkowego. Staje się ona teraz naturalnym celem
ewentualnego ruchu powrotnego, przy czym jej
znaczenie
jest
podkreślone
przez
serię
zeszłotygodniowych dziennych minimów (4.66 –
4.67).
Synthos
Korekta dynamicznej zwyżki w pierwszej
połowy czerwca układa się w formę chorągiewki. W
przypadku wybicia ponad poziom 6.20, pojawi się
szansa na ruch o podobnym charakterze, co przed
wejściem do formacji.
Analiza techniczna: Waluty
Kurs EURUSD w dniu wczorajszym znowu zaatakował
poziom 1,2743 przy którym wypada 38,2% zniesienia
całego impulsu spadkowego wyższego rzędu i kolejny
raz ożywiła się w tym miejscu strona podażowa. Na
wykresie utworzyła się świeca doji, świadcząca raczej o
niepewności i niezdecydowaniu inwestorów, jednak
potem do głosu doszli sprzedający, co pozwala
prognozować w najbliższym czasie ruch w kierunku
dolnego ograniczenia kanału cenowego w okolicach
1,2630. Jeśli doszłoby do przebicia tego wsparcia, byłby
to niewątpliwie kolejny "niedźwiedzi" sygnał, a na
wykresie pojawiłaby się szansa na uformowanie
formacji podwójnego szczytu, której podstawa wypada
przy poziomie 1,2573, stanowiącym kolejny cel analizy.
Kurs USDPLN kolejny raz testuje silne wsparcie
wynikające z 50% całego impulsu wzrostowego, a na
wykresie w dniu dzisiejszym pojawiła się biała
świeca, która jeśli zakończy dzień w takiej postaci,
mogłoby to dopełnić pro wzrostową formację
objęcia hossy i dawać szansę na zakończenie
korekty, w której kurs przebywa od początku
czerwca. Żeby do tego doszło w pierwszej kolejności
kurs musiałby trwale pokonać linię trendu
spadkowego w okolicach 3,37, co kolei otwierałoby
drogę w kierunku celu na poziomie 3,41,
wynikającego z poprzedniego szczytu z 18 czerwca.
Docelowym poziomem są jednak okolice 3,4928,
przy których wypada zarówno 61,8% ostatniej
korekty jak i szczyty z 11 i 12 czerwca.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
W sytuacji gdy nie życzą sobie Państwo otrzymywać od NOBLE Securities SA raportów porannych prosimy o maila zwrotnego wskazującego na taką Państwa decyzję
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.