Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 18 lipca 2012
Najważniejsze dane:

Rynek nieruchomości (USA) – w lipcu indeks NAHB obrazujący nastroje na rynku nieruchomości w
USA wzrósł do 35 pkt. z 29 pkt przed miesiącem.
Nasza opinia: Wprawdzie prognozowano poprawę nastrojów na amerykańskim rynku nieruchomości, ale jej
skala jest dużą niespodzianką. Lipcowy wynik jest najwyższy od maja 2007 r. i prawie siedmiokrotnie wyższy od
minimów z początku 2009r. Druga strona medalu jest taka, że poziom indeks National Association of the Home
Builders poniżej 50 pkt. interpretuje się jako spowolnienie w sektorze. Wszystkie komponenty tego indeksu
wzrosły: ocena bieżące koniunktury o 6pkt, ocena przyszłej koniunktury (do 6 mies.) aż o 11 pkt., a
zainteresowanie ofertami zwiększyło się w wszystkich czterech regionach.
Podczas wczorajszego wystąpienia w Senacie Ben Bernanke zauważył, że rynek nieruchomości odrabia straty i
podnosi się z bardzo zaniżonych poziomów, m.in. dzięki najniższemu w historii oprocentowaniu kredytów
hipotecznych, lecz jego wkład w ożywienie gospodarki jest wciąż niezadowalający. Wśród instrumentów
pozostających do dyspozycji banku centralnego wymienił m.in. wykup aktywów powiązanych z kredytami
hipotecznymi (mortgage backed securities), ale nie dał jasnego sygnału, jakie warunki musiałyby być spełnione
przed uruchomieniem takiego programu. Dzisiejsze dane o rozpoczętych budowach i nowych pozwoleniach na
budowy najprawdopodobniej wpiszą się w widoczny od blisko roku trend systematycznych wzrostów.
Dziś obserwuj:

Produkcja przemysłowa (Polska) – od jesieni 2011 r. do lutego 2012 r. dynamika poruszała się między
7 a 9 proc. r/r. Po wyraźnym wyhamowaniu produkcji wiosną 2012r. prawdopodobnie wkraczamy w
okres stabilizacji w okolicy 3-4 proc. r/r. Ekonomiści prognozują czerwcowy odczyt na poziomie +4
proc. r/r.
Analiza techniczna: GPW
FW20U12 Po zrealizowaniu potencjału spadkowego
powstałego po opuszczeniu formacji wznoszącego się
klina, od końca ubiegłego tygodnia kurs podejmuje
próbę powrotu do tendencji wzrostowej. Szanse na jej
powodzenie znacznie wzrosną z chwilą wyjścia ponad
poziom 2 192 pkt. To jedyny bezpośredni opór, jaki
wiąże się z przebiegiem ostatniego ruchu spadkowego.
Jeśli zaś oporu nie uda się pokonać, pojawi się
zagrożenie budowy formacji RGR z linia sygnalną
wyznaczoną przez dołki z 25 czerwca i 12 lipca (obecnie
2 140 pkt).
Enea
Wybicie ponad główną linię tegorocznego
trendu spadkowego sprzed miesiąca okazało się
nieudane - od tego czasu kurs podlegał łagodnej
korekcie spadkowej. Jednocześnie jednak nie doszło
do trwałego powrotu pod linię trendu. Zwyżkę z
ostatniej sesji można odczytać jaką próbę
przerwania
spadkowej
korekty,
sugerującą
jednocześnie możliwość odbicia od wspomnianej linii
trendu (15.17).
PGE W połowie czerwca wcześniejszy dość stromy
trend wzrostowy został zastąpiony przez łagodnie
wznoszący się klin. Kilka dni temu doszło do próby
wybicia górą, która jednak nie okazała się udana. Sama
formacja nie została jednak spalona i nadal można
liczyć na wspierające działanie dolnego ramienia klina
(ok. 19.28), czego potwierdzeniem jest dolny cień z
ostatniej sesji.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/PLN W dniu wczorajszym polski złoty kolejny
raz umocnił się do okolic dolnego ograniczenia klina
zniżkującego. Miejsce to od początku czerwca było
testowane prawie czterokrotnie i w dniu dzisiejszym
możemy także zaobserwować tworzącą się białą
świecę, która jeśli w takiej postaci zakończy dzień,
będzie dawała szansę na wzrosty do okolic górnego
ograniczenia przy poziomie 4,1870. Trwałe wybicie
tego miejsca, mogłoby być silnym sygnałem dla
kupujących, a najbliższymi punktami oporu mogą
okazać się okolice poprzednich szczytów: 4,2150
(szczyty z 12 i 13 lipca), a następnie 4,2560 (szczyty z
6 i 9 lipca). Jeśli jednak dolne ograniczenie formacji
nie zostałoby obronione kurs ma szansę na dalsze
spadki do poziomu 4,1465, przy którym znajduje się
ostatni dołek z 1 i 2 maja. Przebicie tego poziomu
byłoby silnym sygnałem dla sprzedających i
dawałoby szansę na jeszcze większe umocnienie
polskiego złotego, jednak do tego przydałoby się
także silniejsze odreagowanie na eurodolarze.
EUR/USD Ben Bernanke w swoim wystąpieniu nie
opowiedział się jednoznacznie za wprowadzeniem w
najbliższym czasie QE3, w wyniku czego kurs eurdolara
zareagował na początku gwałtownym spadkiem o
ponad 90 pipsów, po którym do głosu doszła szybko
strona popytowa, która podobnie jak w dniu
wczorajszym szybko wywindowała kurs do okolic
ostatniego oporu na poziomie 1,2296. Tym samym na
wykresie dziennym wyrysowały się już 2 młoty. Miejsce
to na chwilę obecną silnie się broni, gdyż już
kilkukrotnie zatrzymało kupujących (korpusy świec
wciąż pozostają poniżej tego poziomu), jednak biorąc
pod uwagę tak duże ożywienie strony popytowej, nie
wykluczone, że kurs będzie próbował zaatakować
kolejne poziomy oporu w okolicach: 1,2333 (szczyt 10
lipca) oraz 1,2363 (38,2% ostatniej fali spadkowej).
Warto więc obserwować rynek w powyższych
punktach i szukać potencjalnych pro spadkowych
sygnałów w postaci świec, gdyż obrona tych oporów
dawałaby szansę na zakończenie korekty i otwierałaby
drogę do dalszych spadków.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.