Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 29 czerwca 2012
Najważniejsze dane:

Szczyt przywódców Unii Europejskiej – Podczas pierwszego dnia szczytu ustalono, że fundusze EFSF i
ESM będą mogły kupować obligacje członków strefy euro bez dodatkowych warunków odnośnie
redukcji deficytu budżetowego przez emitentów. Ponadto Europejski Mechanizm Stabilizacyjny będzie
mógł bezpośrednio dokapitalizować banki.
Nasza opinia: Postanowienia pierwszego dnia szczytu są zaskakująco pozytywne, ponieważ obejmują
zarówno doraźne kroki mające złagodzić napięcia na rynku obligacji, jak i długoterminowe reformy, np.
deklaracja utworzenie wspólnego nadzoru bankowego do końca bieżącego roku (wstęp do unii
bankowej). Daleko idące ustępstwa ze strony Niemiec są m.in. wynikiem zaskakującej strategii
negocjacyjnej Hiszpanii i Włoch, które początkowo zablokowały długoterminowy projekt stymulacji
wzrostu gospodarczego (tzw. pakt na rzecz wzrostu i zatrudnienia), domagając się błyskawicznych,
krótkoterminowych instrumentów obniżających ich koszt finansowania. Kiedy pozostałe państwa
zgodziły się złagodzić kryteria funkcjonowania funduszy EFSF i ESM, Włochy i Hiszpania poparły jeden z
punktów paktu na rzecz wzrostu (120 mld EUR na projekty infrastrukturalne).
Po pierwszym dniu szczytu niewątpliwym zwycięzcą jest Hiszpania, której udało się zmienić forsowane
przez Niemcy warunki dokapitalizowania banków. Dzięki bezpośredniemu transferowi środków z ESM,
nie powiększy się gwałtownie zadłużenie państwa. Ponadto środki te nie uzyskają uprzywilejowanego
statusu względem już wyemitowanych obligacji, na co naciskały Niemcy chcąc zagwarantować spłatę
pożyczki. Na rynku obligacji w piątek rano mocno spadły rentowności papierów Włoch i Hiszpanii.
Dziś obserwuj:
Indeks Uniwersytetu Michigan (USA) – prognozowany jest spadek indeksu nastrojów gospodarstw
domowych z najwyższego od kilku lat poziomu 79,3 pkt do ok. 74 pkt.
Sprzedaż detaliczna (Niemcy) – ekonomiści prognozują, że w maju spadła o 1,1 proc. r/r; dane sprzed
miesiąca zweryfikowano w dół do -4,3 proc. r/r z -3,8 proc. r/r
Analiza techniczna: GPW
WIG20
Na początku drugiej dekady czerwca
wypełniona została formacja dołkowa (bump-and-run
reversal bottom) z zasięgiem wybicia szacowanym na
2 350 pkt. Dopóki kurs będzie się utrzymywał powyżej
jej linii prowadzącej (ok. 2 150 pkt), pozytywne
rokowania średnioterminowe nie ulegną zmianie.
Możliwość poważniejszej krótkoterminowej korekty
pojawiłaby się z chwilą dokończenia budowy 2tygodniowej formacji podwójnego szczytu, co
wymagałoby zejścia poniżej poziomu 2 208 pkt.
PZU Przed dwoma dniami kurs wspiął się ponad
poziom 329.0, na którym wcześniej zapoczątkowana
została korekta dynamicznej fali wzrostowej
trwającej od początku czerwca. Przebieg wczorajszej
sesji, kiedy wybicie w górę zostało obronione ceną
zamknięcia, a dolny cień nie wykroczył poza połowę
wcześniejszej długiej białej świecy sugeruje, iż sygnał
ponowienia tendencji wzrostowej okaże się
skuteczny.
PKN Od połowy czerwca kurs kreśli formację trójkąta.
Obecnie do wybicia górą brakuje wyjścia ponad poziom
36.80. Wydaje się, iż szansa na takie rozwiązanie
wzrosła na ostatniej sesji, kiedy mimo słabego
otoczenia rynkowego, dolne ramię trójkąta (ok. 35.77)
zostało pewnie obronione.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD Kurs eurodolara wystrzelił wczesnym
rankiem po spotkaniu przywódców strefy euro,
umacniając się ponad 200 pipsów. Z technicznej strony
wzrosty zatrzymały się w ciekawym miejscu:
- przy równości ostatnich korekt niższego rzędu
(niebieskie prostokąty)
- przy linii trendu spadkowego poprowadzonej od
szczytu z dnia 1 maja 2012
Widać, także że eurodolar często reaguje na równość
ostatnich ruchów, czego przykładem mogły być
zrównane prawie co do punktu ostatnie impulsy
spadkowe niższego rzędu (zielone prostokąty), dlatego
jeśli i tym razem kurs miałby zareagować na taką
równość, można oczekiwać powrotu do spadków, a
najbliższym poziomem wsparcia są okolice ostatnich
szczytów z 26 i 28 czerwca na poziomie 1,2529-1,2524.
Jeśli natomiast doszłoby do wybicia, byłby to
niewątpliwie dobry sygnał dla byków i nie wykluczone,
że kurs mógłby ponownie zaatakować okolice 1,2744
(zniesienie 38,2%).
USD/PLN Bardzo ciekawą sytuację można także
zaobserwować na parze USDPLN. Wprawdzie
opisywany wcześniej trójkąt symetryczny został
wybity, jednak złoty zareagował po pierwsze na
równość ostatnich impulsów wzrostowych niższego
rzędu (niebieskie prostokąty), jak również odbił się
od okolic 50% ostatniego ruchu spadkowego i
zatrzymał się przy zniesieniu 61,8% ostatniej fali
wzrostowej zapoczątkowanej od 20 czerwca. W tym
miejscu wypada także równość ostatnich korekt
niższego rzędu (zielone prostokąty) i jeśli i tym
razem kurs zareagowałby na to miejsce, byłaby
szansa na powrót do wzrostów do poziomu 3,4239
(61,8% ostatniej korekty), przy którym także znajdują
się okolice szczytów z drugiej połowy czerwca. W
przypadku przebicia wspomnianej równości, kolejne
punkty wsparcia znajdują się przy poziomach:
3,3595; 3,487; 3,3346, wynikających ze zniesień
Fiboancciego.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.