Pobierz pełnu Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 6 lipca 2012
Najważniejsze dane:

Banki centralne (świat) – politykę pieniężną w czwartek złagodził nie tylko Europejski Bank Centralny,
ale również banki centralne z Wielkiej Brytanii, Chin, Danii i Kenii.
Nasza opinia:
Banki na całym świecie reagując na pogarszające się dane z poszczególnych gospodarek obniżają kosz pieniądza
i starają się skłonić instytucje finansowe do zwiększenia akcji kredytowej, która powinno wspomóc ożywienie
koniunktury. Oprócz zaskakującej, drugiej w ciągu ostatniego miesiąca, obniżki stóp procentowych przez
Ludowy Bank Chin (st. depozytowa 3 proc., pożyczkowa 6 proc.), szczególnie ważny jest ruch wykonany przez
EBC. Spodziewanej przez ekonomistów obniżce stopy referencyjnej do najniższego w historii poziomu 0,75
proc. towarzyszyła również obniżka stopy depozytowej z 0,25 proc. do 0 proc. To oznacza, że środki
pochodzące z dwóch programów LTRO, które banki komercyjne do tej pory parkowały w banku centralnym
(ostatnio ok. 800 mld EUR) będą musiały szukać bezpiecznego schronienia gdzie indziej. Mając na uwadze
nastroje na rynku długu i walutowym, należy zatem oczekiwać dalszej presji wzrost cen najbezpieczniejszych
aktywów oraz osłabienia euro w średnim terminie.
Część środków z depozytów EBC najprawdopodobniej trafi do USA, gdzie bank centralny z jednej strony skupuje
popyt na długoterminowe obligacje rządowe, a z drugiej jego depozyt oferuje oprocentowanie na poziomie 25
pkt bazowych. Warto również zwrócić uwagę, że obniżenie do poziomu 0 proc. stopy depozytowej przez EBC,
zwiększa presję na umocnienie walut postrzeganych jako bezpieczne. Dla SNB oznacza wyższe koszty obrony
franka przed umocnieniem. W tym kontekście warto również zwrócić uwagę, że w czwartek duński bank
centralny, chcą zniechęcić zagraniczny kapitał, obniżył stopę depozytową do ujemnego poziomu -0,2 proc. (!).
Dziś obserwuj:
Zmiana zatrudnienia poza sektorem rolniczym (USA) – oczekują wzrostu do 90 tys. z 69 tys. w maju.
Goldman Sachs podniósł wczoraj swoją prognozę o 50 tys. miejsc pracy do 120 tys.
Analiza techniczna: GPW
WIG20 W pierwszej połowie czerwca wypełniona
została średnioterminowa formacja dołkowa (bumpand-run reversal bottom) z zasięgiem wybicia
szacowanym na 2 350 pkt. W krótkim terminie w ten
sam pułap celuje zwyżka zasygnalizowana wybiciem
z 3-tygodniowego bocznego układu w strefie
2 200 – 2 276 pkt. Zastrzeżenia jakie może budzić
pozostawiony na koniec wczorajszej sesji górny cień są
równoważone przez spektakularny powrót siły
relatywnej.
GTC W połowie czerwca doszło do wybicia górą ze
średnioterminowego układu opadającego klina.
Pierwsza korekta tego dość dynamicznego ruchu
przybrała postać chorągiewki ograniczonej od dołu
poziomem 6.20. Na ostatniej sesji ta pro-wzrostowa
formacja została opuszczona górą, wspierając tym
samym zwyżkę zapowiadaną wcześniejszym
pozytywnym rozwiązaniem klina.
W krótkiej perspektywie kurs pozostaje w układzie
bocznym, ograniczonym od góry poziomem
2 276
pkt. Wybicie górą pozwoliłoby na szybką realizację
średnioterminowego
potencjału
wzrostowe-go
sugerowanego przez wypełnioną przed miesiącem
formację bump-and-run reversal bottom (2 350 pkt).
Ponieważ takie rozstrzygnięcie ciągle się nie pojawia,
mimo, iż od końca ubiegłego tygodnia zdecydowanie
sprzyjają mu czynniki zewnętrzne, nie można też
wykluczyć, iż obecna stabilizacja okaże się częścią
formacji szczytowej.
Cormay
Przed tygodniem, atak na główną linię
tegorocznego trendu spadkowego zakończył się
budową świecowej formacji objęcia bessy i płytkim
cofnięciem. Wczorajsza wysoka biała świeca nie tylko
neutralizuje wymowę tej niedźwiedziej formacji, ale
także daje sygnał do kolejnego ataku na linię trendu
(ok. 11.0), który w tej sytuacji ma większe szanse
powodzenia, niż poprzedni.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD Kurs eurodolara w następstwie decyzji EBC o
obniżce stóp procentowych silnie się osłabił przebijając
poprzedni dołek z 28 czerwca i zatrzymał się na
poziomie 1,2363. Miejsce to jest także dolnym
ograniczeniem nowo powstałego spadkowego kanału
cenowego i obecnie możemy zaobserwować chwilowe
zatrzymanie się przy tym wsparciu. W dniu dzisiejszym
większość inwestorów skupiać się jednak będzie na
odczycie publikacji raportu z amerykańskiego rynku
pracy, który powinien wyznaczyć kierunek na najbliższy
tydzień. Z technicznego punktu widzenia przebicie
dolnego ograniczenia kanału, mogłoby zaprowadzić
kurs w okolice poprzedniego dołka z 1 czerwca na
poziomie 1,2287. Jeśli jednak kurs odbiłby się od
dolnego ograniczenia kanału można spodziewać się
większego odreagowania, a najbliższymi punktami
oporu są okolice: 1,2406; 1,2441 oraz 1,2523.
USD/PLN Kurs znalazł się przy pierwszym celu
opisywanym w poprzedniej analizie, realizując
scenariusz podwójnego dna widocznego na wykresie
czterogodzinnym i obecnie znalazł się przy
wspomnianym poziomie 3,4072. Kurs tym samym
kolejny raz potwierdził istotność poziomu 50%
całego ruchu wzrostowego, które obecnie stanowi
najważniejszy punkt wsparcia w okolicach poziomu
3,3257. Wydaje się, że kwestią czasu może być
osiągnięcie kolejnego celu na poziomie 3,4259, przy
którym wypadają zarówno szczyty z 21 i 22 czerwca
oraz 38,2% całego ruchu spadkowego. Przebicie tego
poziomu otworzyłoby z kolei drogę do poziomu
3,4586 (szczyt z 28 czerwca). W dzisiejszym dniu
najważniejszą
rolę
mogą
odegrać
jednak
wspomniane odczyty „payrollsów”, które powinny
dać sygnał co do dalszego zachowania kursu.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.