Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 27 lipca 2012
Najważniejsze dane:
Interwencja EBC na rynku obligacji (strefa euro) – Prezes EBC, Mario Draghi, podczas czwartkowej konferencji
zasygnalizował, że jeżeli rentowności obligacji państw członkowskich strefy euro utrzymają się na poziomach
zakłócających funkcjonowanie mechanizmu transmisji monetarnej, EBC będzie bronił wspólnej waluty.
Nasza opinia: Wypowiedź szefa EBC przełożyła się szybko na poprawę nastrojów inwestorów na zarówno na
rynkach akcji, obligacji, jak i na rynku walutowym. Rentowność dziesięcioletnich obligacji Hiszpanii w piątek
rozpoczęła notowania na poziomie 6,84 proc., a jeszcze dwa dni wcześniej przekraczała 7,7 proc. Jednocześnie
inwestorzy przystąpili do wyprzedaży papierów dłużnych postrzeganych za najbezpieczniejsze – rentowność
niemieckich „dziesięciolatek” wzrosła do 1,34 proc.
W praktyce wypowiedź Mario Draghiego można interpretować jako zapowiedź powrotu EBC do operacji skupu
obligacji w ramach programu Securities Markets Programme, z którego bank centralny nie korzystał od 4
miesięcy. Biorąc pod uwagę skalę potrzeb Hiszpanii i Włoch, Europejski Bank Centralny mógłby w ten sposób w
najlepszym wypadku ustabilizować sytuację na rynku obligacji na kilkanaście tygodni, ale w minimalnym
stopniu pomogłoby to zwiększyć konkurencyjność najsłabszych gospodarek strefy euro, co jest podstawowym
powodem negatywnego nastawienia inwestorów. Sugerowane przez jednego z członków EBC nadanie licencji
bankowej funduszowi pomocowemu ESM w większym stopniu mogłoby pomóc „oczyścić” rynek ze złych
aktywów, lecz to również byłoby działanie nastawione jedynie na problem zadłużenia.
Dziś obserwuj:


Dynamika PKB w I kw.2012r. (USA) - prognoza 1,4 proc., poprzednio 1,9 proc. w ujęciu
annualizowanym
Indeks Uniwersytetu Michigan (USA) – ekonomiści oczekują spadku indeksu nastrojów konsumentów
do 72 pkt. z 73,2 proc. w czerwcu. Od stycznia do kwietnia 2012 r. indeks utrzymywał się w okolicy
trzyletnich szczytów, w maju ustalił lokalny szczyt na poziomie 79,3 pkt, a w ubiegłym miesiącu
rozczarował spadkiem o ponad 6 pkt.
Analiza techniczna: GPW
WIG Początek tygodnia przyniósł wybicie dołem z
budowanej od połowy czerwca formacji RGR. Zasięg
ruchu w dół szacowany na podstawie wysokości
opuszczonej formacji wynosi 38 500 pkt. Spadkowy
scenariusz zostałby anulowany z chwilą powrotu ponad
linię sygnalną formacji RGR (39 750 pkt), przy czym
wczorajszy długi górny cień raczej podkreśla wagę
skojarzonego z jej przebiegiem oporu.
KOV Od czterech sesji kurs stabilizuje się w oparciu
od dolna linię budowanego od połowy czerwca
kanału wzrostowego (1.28). W trakcie tej stabilizacji,
można wyróżnić dwa bycze układy świecowe
(przenikanie i młot), co sugeruje możliwość
zakończenia zeszłotygodniowej korekty i ruchu w
kierunku górnej linii kanału (ok. 1.50). Sygnałem do
realizacji tego scenariusza będzie wyjście ponad 1.33
(zamknięta, ale nadal trwale nie przekroczona
poniedziałkowa luka bessy).
Getin
Od 4 tygodni kurs buduje formację
prostokątnego trójkąta. Ponieważ jest on oparty o
61.8-procentowe zniesie czerwcowej fali wzrostowej
(1.60), najprawdopodobniej ma charakter korekcyjny.
Potwierdzeniem tego założenia byłoby wyjście powyżej
górnej krawędzi formacji (1.70), co w krótkim terminie
wiązałoby się także z uzyskaniem potencjału
wzrostowego sięgającego rejonu 1.88.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD Eurodolar po wczorajszej wypowiedzi
prezesa EBC Mario Draghiego silnie się umocnił i
obecnie znajduje się w ciekawym miejscu przy którym
ma szansę zakończyć korektę za czym przemawiać
mogą sygnały:
- 38,2% całej fali spadkowej
- równość korekt wyższego rzędu
- okolice szczytów z 17 i 19 lipca
- spadająca gwiazda na wykresie czterogodzinnym
Jeśli powyższe sygnały by się potwierdziły, w pierwszej
kolejności kurs ma szansę przetestować poziom 1,2150
(61,8% ostatniej korekty). Negacją powyższego
scenariusza byłoby trwałe wybicie powyższych oporów,
co mogłoby zaprowadzić kurs w okolice 1,2394 (50%
fali spadkowej), a następnie 1,2476 (zniesienie 61,8%).
USD/PLN Kurs dotarł do dolnego ograniczenia
kanału cenowego i jeśli miejsce to zadziała jako
wsparcie będzie szansa na odreagowanie spadków, a
najbliższym istotnym poziomem oporu może okazać
się poziom 3,4200, od którego kurs odbijał się
wcześniej kilkukrotnie. Przebicie tego poziomu
otwierałoby drogę do dalszych wzrostów do okolic
górnego ograniczenia kanału. Jeśli jednak
nastąpiłoby przebicie dołem z kanału byłby szansa na
dalsze umocnienie złotego do poziomu 3,3189, przy
którym wypadają dołki z 20 czerwca i 3 lipca oraz
50% całego impulsu wzrostowego.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.