Grecja uratowana przed niekontrolowanym

Inwestycje krajowe i zagraniczne
Biuro Maklerskie Deutsche Bank PBC
09 marca 2012
Biuro Maklerskie
Daily
Deutsche Bank PBC
Ostatnio na rynkach:

85,8 proc. wierzycieli Grecji przyjęło ofertę wymiany obligacji.

Europejskie parkiety zakończyły wczorajszą sesję silnymi wzrostami. Indeksy
DAX oraz CAC40 zyskały ponad ok. 2,50 proc.

W Warszawie WIG i WIG20 wzrósł o ponad 1,34 proc. Indeksowi blue chipów
nie udało się powrócić powyżej poziomu 2300 pkt. i ostatecznie zakończył dzień
na wysokości 2296 pkt.

Wprawdzie indeksy na Wall Street zyskały na zamknięciu, ale wzrosty
oscylowały w okolicach jednego procenta. S&P500 zyskało 0,98 proc., a DJIA
0,55 proc.

Chiny – inflacja CPI uległa obniżeniu do 3,2 proc. r/r z 4,5 proc.

Niemcy – produkcja przemysłowa w styczniu wzrosła w ujęciu miesięcznym o
1,6%, co było wynikiem lepszym niż się spodziewano (1,0% m/m). Dane za
poprzedni miesiąca zweryfikowano z -2,9% do -2,6%.

W. Brytania – Bank Anglii zgodnie z oczekiwaniami nie zmienił stóp
procentowych. Główna stopa procentowa pozostaje na poziomie 0,5%.

Strefa euro – ECB zgodnie z konsensusem pozostawił stopy procentowe na
dotychczasowym poziomie. Podstawowa stopa procentowa wynosi 1%.

USA – tygodniowa liczba nowych wniosków o zasiłki dla bezrobotnych
wyniosła 362 tys. Wynik jest gorszy od prognoz na poziomie 350 tys. W
poprzednim okresie po weryfikacji (z 351 tys.) odczyt wyniósł 354 tys.
Dziś warto zwrócić uwagę na:

W. Brytania (10:30) – dynamika produkcji przemysłowej w styczniu
(poprzednio -3,3% r/r; 0,5% m/m).

USA (14:30) – liczba miejsc pracy w sektorze pozarolniczym w lutym
(poprzednio 243 tys.).

USA (14:30) – stopa bezrobocia za luty (poprzednio 8,3%).

USA (14:30) – bilans handlu zagranicznego za styczeń (poprz. -48,8 mld USD).

USA (16:00) – zapasy hurtowe za styczeń (poprzednio 1% m/m).
Wartość
Zmiana
Obrót (mln zł)
WIG20
2 296,59
1,37%
773,54
mWIG40
2 477,88
1,27%
173,31
sWIG80
10 335,11
1,47%
54,78
WIG
41 337,97
1,34%
1 033,15
Indeks
WIG20 - wsparcia
WIG20 - opory
2 266
2 306
2 250
2 325
2 236
2 340
Największe wzrosty
Kurs
Zmiana
HAWE
5,75 zł
12,80%
CEDC
14,27 zł
10,00%
BBICAPNFI
1,10 zł
10,00%
Największe spadki
Kurs
Zmiana
PBG
54,00 zł
-12,10%
NEWWORLDR
23,51 zł
-10,30%
NTTSYSTEM
0,85 zł
-7,60%
Najaktywniesi
Kurs
Obrót (mln zł)
KGHM
146,80 zł
145,76
PGE
19,20 zł
121,69
PKOBP
34,30 zł
109,26
Indeksy światowe
Wartość
Zmiana
DJIA
12 907,94
0,55%
S&P 500
1 365,91
0,98%
Nasdaq Composite
2 970,42
1,18%
CAC 40
3 478,36
2,54%
Xetra DAX
6 834,54
2,45%
FT-SE 100
5 859,73
1,18%
BUX
18 582,70
0,38%
Nazwa
Kurs
Zmiana
Złoto
1 699,5
0,93%
Miedź
8 346,0
0,70%
Ropa
125,3
0,97%
EUR
4,1255
-0,78%
USD
3,1220
-1,30%
CHF
3,4224
-0,78%
EUR/USD
1.3054
EUR/USD
1.46
1.45
1.44
1.43
1.42
WIG20
2450
1.41
1.40
2400
1.39
1.38
1.37
1.36
2350
1.35
1.34
1.33
1.32
2300
1.31
1.30
1.29
1.28
1.27
2250
1.26
1.25
22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9
September
October
November
December
2012
16 23 30 6 13 20 27 5 12 19
February
March
2200
Ropa Brent
BRENT OIL
130
2150
125
2100
10
17
24
31 7 14
November
21
28
5
12
December
19
27
2 9
2012
16
23
30
6
13
February
20
27
5
March
12
120
115
19
110
Rosnące
Spadające
Bez Zmian
249
100
55
105
Instrument
Kurs
Zmiana
Wolumen
LOP
FW20H12
2 300
1,72%
42 478
105 151
źródło: GPW, Bloomberg, NBP, money.pl, stooq.pl, wyliczenia własne
100
29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 27 3 9
September
October
November
December
2012
16 23 30 6 13 20 27 5 12 19
February
March
Grecja uratowana przed niekontrolowanym bankructwem
S&P500
Dziś w godzinach porannych na rynki nadeszła informacja, że 85,8 proc. wierzycieli
Grecji przyjęło ofertę wymiany obligacji. Wartość obligacji deklarowanych do
wymiany, które zostały wyemitowane na podstawie greckiego prawa wynosi 152
mld euro. Dodatkowo w przypadku obligacji wyemitowanych na podstawie prawa
innego niż greckie oraz wyemitowane przez greckie firmy ateński rząd zdecydował
o przedłużeniu terminu obowiązywania oferty wymiany do 23 marca, gdyż oczekuje
że ostatecznie zostanie wymienione przy wykorzystaniu klauzuli CAC 95,7 proc.
obligacji. Wierzyciele, którzy dotychczas zadeklarowali udział w bond swap
posiadają obligacje o wartości 172 mld EUR. Jest to niewątpliwie pozytywna
informacja z punktu widzenia międzynarodowej stabilności finansowej oraz
integralności samej strefy euro. Z punktu widzenia greckich wierzycieli w zasadzie
zostali oni zmuszeni do udziału w redukcji długu, co budzi obawy o dalszy rozwój
tego rynku. Z tego też m.in. powodu dziś ponownie zbierze się specjalny komitet
International Swaps and Derivatives Association (ISDA), aby zdecydować, czy w
przypadku Grecji wystąpiło wydarzenie kredytowe, i co za tym idzie, czy powinny
być uruchomione greckie CDS-y. ISDA już raz orzekała ws. wydarzenia
kredytowego Grecji i w minionym tygodniu orzekła, że zdarzenie kredytowe nie
nastąpiło. Znając dziś pełne spektrum informacji ISDA może zmienić swoją decyzję,
a jej wynik może mieć duży wpływ na rozwój tego rodzaju instrumentów Jeżeli
CDSy nie zostaną uruchomione to ich poziom notowań, który jednocześnie
wskazuje oczekiwania rynkowe co do bankructwa danego kraju, może być swojego
rodzaju precedensem na rynku finansowym.
S&P500
1400
1390
1380
1370
1360
1350
1340
1330
1320
1310
1300
1290
1280
1270
1260
1250
1240
1230
1220
1210
1200
1190
1180
1170
1160
1150
1140
1130
1120
1110
1100
1090
1080
1070
1060
6 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 27 3 9
September
October
November
December
2012
17 23 30 6 13 21 27 5 12
February
March
mWIG 40
mWIG40
2500
2450
2400
2350
2300
Euforia i kontynuacja wzrostów czy korekta i realizacja zysków?
2250
2200
Europejskie parkiety zakończyły wczorajszą sesję silnymi wzrostami. Indeksy DAX
oraz CAC40 zyskały ponad ok. 2,50 proc. W Warszawie WIG i WIG20 wzrósł o
ponad 1,34 proc. Indeksowi blue chipów nie udało się powrócić powyżej poziomu
2300 pkt. i ostatecznie zakończył dzień na wysokości 2296 pkt. Powodów do
wzrostów dały pozytywne oczekiwania co do przebiegu operacji bond swap w
Grecji. Dzisiejsza decyzja prawdopodobnie będzie stanowić impuls do dalszych
wzrostów, na co wskazują notowania kontraktów terminowych przed otwarciem
sesji w Europie. Warto jednak pamiętać, że choć Grecja na chwilę obecną została
uratowana przed bankructwem to jednak jej przykład może w dłuższym terminie
doprowadzić do pogłębienia się europejskiego kryzysu zadłużenia. Stąd pomimo
wczorajszego optymizmu w Europie w szerszym horyzoncie czasowym może
nastąpić korekta wzrostów, a jej prawdopodobieństwo wzmaga niepewność co do
decyzji ISDA i dalszego rozwoju rynku długu w eurolandzie. Jak dotąd na
informacje z Grecji zagregował wyraźnie rynek walutowy, na którym dolar umocnił
się w stosunku do euro. Nieco mniej powodów do optymizmu mieli wczoraj
Amerykanie. Po środowym pozytywnym raporcie ADP wczoraj nadeszły informacje
o nieznacznym wzroście liczby nowych bezrobotnych w ujęciu tygodniowym.
Wprawdzie indeksy na Wall Street zyskały na zamknięciu, ale wzrosty oscylowały w
okolicach jednego procenta. Kluczowe odczyty dla rynku pracy nadejdą dzisiaj o
godzinie 14:30 – poznamy wtedy poziom bezrobocia oraz wysokość zatrudnienia w
sektorze pozarolniczym.
2150
2100
2050
5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 27 2 9
September
October
November
December
2012
16 23 30 6 13 20 27 5 12 19
February
March
DAX
DAX
7100
7000
6900
6800
6700
6600
6500
6400
6300
6200
6100
6000
5900
5800
5700
5600
5500
5400
5300
5200
5100
5000
4900
12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 27 2 9
September
October
November
December
2012
16 23 30 6 13 20 27 5 12 19
February
March
Inflacja w Chinach najniżej od 20 miesięcy
RTS (Rosja)
Dziś w nocy napłynęły z Azji informacje o inflacji CPI w Chinach. Uległa ona
obniżeniu do 3,2 proc. r/r z 4,5 proc. miesiąc wcześniej i tym samym była najniższa
od 20 miesięcy. Jest to znaczny spadek inflacji konsumenckiej, zwłaszcza
pamiętając, że jeszcze w lipcu sięgała ona 6,5% proc. r/r i znajdowała się na
trzyletnim maksimum. Tak gwałtowny spadek inflacji wynika głównie z powodu
taniejących cen żywności, a opublikowane dane były lepsze od prognoz. Tym
samym niższa inflacja zwiększa możliwość luzowania polityki pieniężnej w Chinach,
co będzie szczególnie ważne w świetle ogłoszonej niedawno korekty
prognozowanego wzrostu gospodarczego z poziomu 8 proc. do 7,5 proc.
RTS
1800
1750
1700
1650
1600
1550
1500
1450
1400
1350
1300
Opracowanie:
Przemysław Gerschmann ([email protected])
Jacek Buczyński ([email protected])
1250
1200
12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 3 9
September
October
November
December
2012
16 23 30 6 13 20 27 5 12 19
February
March
źródło: Bloomberg,, GPW, stooq.pl
Informacje ze spółek
Pro-Invest Bud złożył wniosek o ogłoszenie upadłości DSS
gpwinfostrefa (www.gpwinfostrefa.pl) 09.03.2012, autor: brak
Pro-Invest Bud złożył 7 lutego wniosek o upadłość Dolnośląskich Surowców Skalnych - poinformowała spółka w komunikacie. Niedawno
spółka informowała, że wniosek o upadłość złożył TDI Corporate Finance. Wcześniej wniosek o ogłoszenie upadłości DSS w trybie
likwidacyjnym złożyła Pragma Inkaso w imieniu podwykonawcy DSS, spółki RM Logistics. (PAP)
Spółka zależna Kredyt Inkaso zawarła umowę kupna wierzytelności za 37 mln zl
gpwinfostrefa (www.gpwinfostrefa.pl) 09.03.2012, autor: brak
Spółka zależna Kredyt Inkaso zawarła umowę nabycia wierzytelności od Getin Noble Banku o wartości 367,6 mln zł za cenę 37 mln zł podał Kredyt Inkaso w komunikacie. Umowę tę zawarł 8 marca Kredyt Inkaso II Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty w ciężar Subfunduszu KI 1. "Przedmiotem umowy jest nabycie portfela wierzytelności z tytułu zawartych umów
kredytu oraz umów pożyczki wraz z odsetkami i kosztami dochodzenia należności wobec dłużników o łącznej wartości nominalnej 367 633
110,81 zł za cenę w kwocie 37 mln zł. Zapłata ceny nastąpi najpóźniej w terminie 3 dni od dnia podpisania umowy" - napisano w raporcie.
Kupno aktywów zostało sfinansowane ze środków własnych funduszu oraz kredytu bankowego. (PAP)
Polimex-Mostostal – znacząca umowa
gpwinfostrefa (www.gpwinfostrefa.pl) 08.03.2012, autor: brak
Polimex-Mostostal podpisał umowę o wartości brutto około 48,5 mln zł na dostawę i montaż konstrukcji stalowej oraz obudowy ścian i
dachów obiektów nowego bloku energetycznego w Elektrowni CHP Brista w Szwecji - podał Polimex w komunikacie prasowym. Termin
realizacji umowy ustalono na maj 2013 r. (PAP)
Budimex – znacząca umowa
gpwinfostrefa (www.gpwinfostrefa.pl) 08.03.2012, autor: brak
Budimex podpisał kontrakt na budowę Centrum Biurowego Neptun w Gdańsku za 77,1 mln zł. Budimex zbuduje 19-kondygnacyjny
biurowiec z garażem podziemnym. Jego powierzchnia użytkowa (włącznie z częścią podziemną) wyniesie 21,6 tys. mkw. Całkowita
kubatura to 78,5 tys. m sześc. W garażu zaplanowano 161 miejsc parkingowych. Termin realizacji inwestycji wyznaczono na koniec
września 2013 r. Po tym terminie przewidziano jeszcze 6 tygodni na uzyskanie przez generalnego wykonawcę pozwolenia na użytkowanie.
Budimex poinformował, że biurowiec ma być gotowy na przyjęcie najemców w listopadzie 2013 r. Spółka realizuje prace przy budowie
Neptuna od końca października 2011 r., kiedy podpisał umowę na przeprowadzenie prac rozbiórkowych i przygotowawczych.(PAP)
Hawe/TPSA – zamiar utworzenia spółki do uczestnictwa w projekcie cyfryzacji Polski Wschodniej
gpwinfostrefa (www.gpwinfostrefa.pl) 08.03.2012, autor: brak
Hawe, Alcatel-Lucent i TP Teltech zamierzają wspólnie uczestniczyć w realizacji Projektu Sieci Szerokopasmowej Polski Wschodniej i w
tym celu podpisały umowę o utworzeniu spółki. Partnerzy opracowali możliwe warianty, w jakich może zostać przeprowadzony przetarg
oraz sama inwestycja. W ich przekonaniu najszybszą oraz najbardziej optymalną metodą realizacji programu rozwoju regionalnych sieci
szkieletowo-dystrybucyjnych jest przeprowadzenie tylko jednej procedury przetargowej, obejmującej wszystkie pięć województw i
powierzenie wykonawstwa jednemu podmiotowi. Projekt Sieci Szerokopasmowej Polski Wschodniej obejmuje województwa lubelskie,
podkarpackie, podlaskie, świętokrzyskie i warmińsko-mazurskie. (PAP)
KGHM – szacunki nakładów oraz rocznej produkcji w projekcie Sierra Gorda
gpwinfostrefa (www.gpwinfostrefa.pl) 08.03.2012, autor: brak
Spółka Sierra Gorda SCM, pośrednio zależna od KGHM Polska Miedź podpisała z instytucjami finansowymi umowę kredytu na kwotę 1
mld USD (ok. 3,12 mld zł), a kredyt zostanie przeznaczony na finansowanie projektu Sierra Gorda w Chile. KGHM Polska Miedź szacuje
nakłady na realizację projektu Sierra Gorda na ok. 3 mld USD. Planowana roczna produkcja Sierra Gorda to ok. 220 tys. ton miedzi, 11 tys.
ton molibdenu, 2 tony złota przez ponad 20 lat. Sierra Gorda jest wspólnym przedsięwzięciem Quadra FNX i spółek Grupy Sumitomo, w
którym Quadra FNX uczestniczy w 55 proc., Sumitomo Metal Mining Co. Ltd. w 31,5 proc. i Sumitomo Corporation w 13,5 proc. (PAP)
Agora – zmiana stanu posiadania akcji
gpwinfostrefa (www.gpwinfostrefa.pl) 08.03.2012, autor: brak
BZ WBK Asset Management poinformował o zmniejszeniu udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Agory zapewniającej
mniej niż 10% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki. Przed zmniejszeniem udziału, klienci BZ WBK AM,
których rachunki są objęte umowami o zarządzanie, posiadali 7.095.251 akcji spółki, co stanowiło 13,93% kapitału zakładowego oraz
10,42% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. W dniu 1 marca 2012 roku, klienci BZ WBK AM posiadali łącznie 6.360.642 akcje
Agory, co stanowi 12,49% kapitału zakładowego oraz 9,35% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. (PAP)
PGE – korekta rozliczenia rekompensat KDT
gpwinfostrefa (www.gpwinfostrefa.pl) 08.03.2012, autor: brak
Polska Grupa Energetyczna planuje skorygować rozliczenie rekompensat KDT o około 1 mld zł, co pomniejszy wyniki finansowe grupy za
2011 rok. PGE bazując na ostrożnościowej zasadzie rachunkowości i przyjmując konserwatywne założenia co do dalszego przebiegu
sporów z prezesem URE w zakresie wysokości korekty kosztów osieroconych za lata 2008-2010, skoryguje rozliczenie rekompensat KDT
o około 1 mld zł. PGE planuje opublikować wyniki za 2011 rok 20 marca.(PAP)
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank PBC S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank PBC jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w momencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank PBC S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB PBC S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym.
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank PBC S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank PBC S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank PBC S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank PBC S.A.
Deutsche Bank PBC S.A. z siedzibą w Warszawie przy al. Armii Ludowej 26, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla miasta stołecznego Warszawy, XII Wydział Gospodarczy KRS pod numerem
0000022493, NIP 676 01 07 416, REGON 350526107, kapitał zakładowy 1 620 529 524 złotych, opłacony w całości. Zarząd: Leszek Niemycki, Tomasz Kowalski, Piotr Gemra, Kamil Kuźmiński