Widoczna słabość rynków surowcowych

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
08.07.2015
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA
Deutsche Bank Polska S.A.

Na giełdach europejskich były we wtorek kontynuowane spadki, a
tamtejsze indeksy zniżkowały w około -2%. Po słabym poczatku na Wall Street
sentyment poprawił się, a główne wskaźniki zanotowały przyzwoite wzrosty na
wartości. Rynkom akcji wciąż ciąży nierozwiązana sprawa Grecji, a rozmowy
wtorkowe ateńskich władz z wierzycielami nie przyniosły ze sobą zbliżenia
stanowisk w celu osiagnięcia kompromisu. Inwestorów dodatkowo martwią
bardzo silne spadki na parkietach chińskich, co obecnie obok ryzyka Grexitu
stanowi mocny element rynkowych niepokojów. Obligacje niemieckie i
amerykańskie umocniły się, drożał także dług krajów peryferyjnych. Ropa
naftowa lekko odbiła po zaliczeniu w przeciagu ostatnich dwu dni prawie -8%
spadku. Ceny miedzi wczoraj mocno zniżkowały, lekko zredukowały spadki
dopiero po dojściu w rejony styczniowych minimów. Kurs euro spadł w stosunku
do dolara ponizej poziomu 1,10.
Rynki
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 218,64
-2,35%
595,27
3 596,76
-1,44%
97,72
12 839,91
-0,41%
20,54
51 586,16
Największe wzrosty
-1,91%
Kurs
723,87
Zmiana
ASTARTA
31,10 zł
+6.87%
ATENDE
2,51 zł
+5.02%
IMPEXMET
Największe spadki
2,94 zł
Kurs
+4.26%
Zmiana
STARHEDGE
1,08 zł
-18.80%
GETINOBLE
1,14 zł
-9.52%
BRASTER
Najaktywniejsi
12,70 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
-7.97%
KGHM
99,04 zł
112,75
PKOBP
29,63 zł
97,39
PKNORLEN
71,09 zł
Wartość
97,10
Zmiana
S&P500
2 081,34
+0,61%
DJIA
17 776,91
+0,53%
Nasdaq
4 997,46
+0,11%
Xetra DAX
10 676,78
-1,96%
CAC 40
4 604,64
-2,27%
FTSE 100
6 432,21
-1,58%
Bovespa
52 343,71
+0,37%
Hang Seng
23 569,23
-5,50%
Nikkei
19 737,64
-3,10%
Chiny_ A-Shares
3 668,25
-6,10%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
57,32
+1,13%
Ropa WTI
52,81
+0,25%
Złoto
1 155,30
-1,21%
Miedź
5 407,50
-2,87%
Srebro
15,03
-4,33%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,1011
-0,41%
EUR/PLN
4,2029
+0,10%
USD/PLN
3,8165
+0,51%
CHF/PLN
4,0314
+0,06%
GBP/PLN
5,9028
-0,38%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana



 Niemcy: Produkcja przemysłowa nie zmieniła się w maju licząc m/m, zgodnie z
oczekiwaniami.
 Francja: Bilans handlu zagranicznego za maj wyniósł -4 mld EUR, gorzej od
prognoz.
 Szwajcaria: Stopa bezrobocia wyniosła w czerwcu 3,3%, zgodnie z
oczekiwaniami.
 Wielka Brytania: Produkcja przemysłowa wzrosła w maju +2,1% r/r, więcej od
prognoz.
 Czechy: Sprzedaż detaliczna wzrosła w maju +5,4% r/r, nieco mniej od
oczekiwań.
 Węgry: Produkcja przemysłowa wzrosła w maju +1,5% r/r, znacznie słabiej od
a  oczekiwań.
USA: Bilans handlu zagranicznego wyniósł w maju -41,87 mld USD, zgodnie z
oczekiwaniami.
 Japonia: Saldo rachunku bieżącego wyniosło w maju +1880,9 mld jenów,
wiecej od oczekiwań.
 USA: Tygodniowy spadek zapasów ropy naftowej (wg agencji API) wyniósł
-0,96 mln baryłek, więcej od prognoz.
Indeksy światowe
POLSKA
Giełda
Wczorajsza sesja zakończyła się mocnym spadkiem głównych indeksów
warszawskiej giełdy. Wskaźnik blue chips przełamał poziomy wsparć z zeszłego
tygodnia i zamknął się na poziomie 2218,6 pkt (-2,35%). Pod szczególną presją
podaży znalazła się branża bankowa, ponieważ wczoraj kandydatka PiS na
ewentualnego premiera przedstawiła zarys planu opodatkowania banków
działających na terenie Polski podatkiem bankowym wynoszącym 0,39% aktywów.
Gdyby zapowiedzi te weszły w życie po jesiennych wyborach parlamentarnych,
zyski sektora zostałyby rocznie uszczuplone o około 5 mld złotych. W reakcji na te
informacje kurs Pekao spadł o -3,51%, PKO BP (-1,89%), a Getin Noble Banku aż
o -9,52%. Na wczorajszy, silny spadek cen miedzi bardzo negatywnie zareagowały
papiery KGHM, które spadły poniżej kluczowego poziomu 100 PLN (-4,59%).
Zwiększona zmienność spowodowała skok wolumenu obrotów, które na całym
rynku wyniosły 724 mln PLN (wzrost o 52% w stosunku do poniedziałku).
Dzisiejsze notowania mogą upływać pod dyktando sprzedających, a indeks WIG20
może w przypadku dalszego pogarszania nastrojów testować poziom 2200 pkt.
Obligacje
Rentowności polskich obligacji 10-letnich po nieznacznym wzroście podczas
nerwowej sesji w poniedziałek, wczoraj wyraźnie znizkowały o -9,1bps do poziomu
3,144%. Dochodowości papierów skarbowych spadały na całej długości krzywej,
choć dla terminów zapadalnosci pomiędzy rokiem a pięcioma latami nie
przekraczały 1-2 punktów bazowych. Dziś Rada Polityki Pieniężnej ogłosi swą
decyzję w sprawie stóp procentowych– rynek oczekuje, że stopy pozostaną bez
zmian zgodnie z wcześniejszymi deklaracjami Rady.
Waluty
Na rynku walutowym w dalszym ciągu trwa systematyczna przecena złotego.
Polska waluta kolejny dzień traci umiarkowanie do głównych walut– kurs euro, po
wyjsciu podczas wczorajszych notowań powyzej waznego oporu na 4,20, wynosi
obecnie 4,2203 PLN, za dolara trzeba już płacić 3,8307 PLN, a za franka
szwajcarskiego 4,0549 PLN.
Polska
3.143
USA
2.2546
-1.41%
Niemcy
0.643
-16.06%
Hiszpania
2.279
-4.00%
Włochy
2.283
-4.16%
Grecja
18.273
-0.11%
Turcja
9.260
0.00%
Japonia
0.449
-7.23%
Chiny
3.511
-2.20%
Indie
7.784
+0.40%
-3.05%
WIG
WIG (54,034.66, 54,160.75, 53,115.11, 53,203.70, -730.332)
58000
57500
57000
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29
July
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK
 Bogdanka– produkcja węgla w II kwartale wyniosła 1,90 mln ton wobec 2,02 mln


Deutsche Bank Polska S.A.






S&P500
SP500 (2,097.40, 2,106.79, 2,088.86, 2,100.44, +4.14990)
ton rok wcześniej; spółka podtrzymała deklaracje dotyczące sprzedaży na
poziomie 8,50 mln ton węgla w tym roku
Sektor bankowy– wpływy z podatku od aktywów dla m.in. banków wyniosą ok. 5
mld PLN – Szydło
Erbud– portfel zamówień spółki w segmencie kubaturowym to obecnie 930 mln zł;
spółka ma umowę na budynek mieszkalno-usługowo-biurowy za 25 mln zł netto
Robyg– chce w najbliższych latach zmierzać w kierunku 3.000 sprzedanych
lokali rocznie
Harper Hygienics– prognozuje zysk netto na poziomie 1,2-2,1 mln zł w 2015
Budimex– oferta za 447,3 mln PLN druga na S-6 Nowogard-Płoty; 9 ofert na
obwodnicę Suwałk, Budimeksu najtańsza
WPH- Wirtualna Polska chce mieć swój tradycyjny kanał TV
Hawe- planuje emisję do 50 mln akcji
Sektor wydobywczy- ArcelorMittal zainwestuje ponad 500 mln PLN w oddziale
w Krakowie
23
INFORMACJE ZE ŚWIATA
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
2 8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
SUROWCE
22 29 5
12
2015
20 26
2
9
17 23
February
2
9
March
16
23
30 6
April
13
20
27
4
May
11
18
26 1
8
June
15
22
29
July
mWIG 40
MWIG40 (3,767.53, 3,769.60, 3,691.11, 3,698.08, -52.5798)
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Giełdy w Stanach Zjednoczonych rozpoczęły wczorajsze notowania od
spadków, jednak wraz z upływem czasu pojawili się kupujący, co zaowocowało
zamknięciem rynków na dosyć solidnych plusach. Indeks S&P500 zyskał na
zamknięciu +0,61%, a Dow Jones +0,53%, mimo dużej niepewności panującej w
eurolandzie oraz kontynuacji spadków na giełdach chińskich. Uważane za
najbezpieczniejsze, 10-letnie obligacje amerykańskie kolejny dzień zyskiwały na
wartości, ich rentowności obniżyły się na koniec dnia do 2,259%, choć we
wcześniejszej fazie spadały nawet do poziomów 2,183%. Indeks dolara DXY
umocnił się o +0,59%.
Europa: Nad rynkami zachodnioeuropejskimi wciąż krąży ryzyko Grexitu, co
mogłoby wywołać duże perturbacje dla gospodarki eurolandu. Indeks Stoxx 600
zamknął się wczoraj spadkiem -1,57%, DAX (-1,96%), CAC (-2,27%), IBEX
(-1,84%), włoski FTSE MIB (-2.97%). Zgodnie z oczekiwaniami wtorkowy szczyt
ministrów finansów Unii Europejskiej nie przyniósł nowych rozwiązań w zakresie
problemu greckiego, ponieważ strona ateńska nawet nie przedstawiła nowych
propozycji w formie pisemnego dokumentu. Kanclerz Merkel zapowiedziała, że
najbliższa niedziela jest ostatnim dniem kiedy to strona grecka powinna przedstawić
konkretne dokumenty obejmujące szczegółowy plan reform w zamian za
wznowienie finansowania w postaci trzeciego pakietu pomocowego. Należy
pamiętać, że ważniejsza datą pozostaje wciąż 20 lipca, kiedy to rząd Grecji
powinien dokonać wykupu obligacji znajdujących się w posiadaniu Europejskiego
Banku Centralnego. Brak takiej płatności mógłby spowodować nawet całkowite
wstrzymanie finansowania greckich banków w postaci doraźnych linii pożyczkowych
ELA. Obligacje niemieckie kontynuowały wczoraj umacnianie, ich rentowności
spadły o -12,1bps do poziomu 0,640%, rosły ceny papierów hiszpańskich (-11,4bps)
oraz włoskich (-11,7bps).
Azja: Indeks Nikkei, podobnie jak większość giełd azjatyckich kończy notowania
poważnym spadkiem (-3,1%). Jen zyskał do dolara dochodząc do poziomu 121,98
JPY.
Indeks CSI300 kończy sesje spadkiem o -6,75% na poziomie 3663 pkt. tamtejsi
traderzy argumentują przecenę brakiem płynności na rynku, co powoduje narastanie
wyprzedaży największych, a zarazem najlepszych spółek (tzw. blue chips). Władze
chińskie zawiesiły bowiem handel ponad 1300 akcjami firm zaliczanych do tzw.
segmentu small-caps. Bank centralny oraz rząd zapowiedziały, że zostaną podjęte
kolejne kroki, aby zahamować przecenę i uspokoić lokalne rynki akcji.
24 1
8
15
December
2160
2155
2150
2145
2140
2135
2130
2125
2120
2115
2110
2105
2100
2095
2090
2085
2080
2075
2070
2065
2060
2055
2050
2045
2040
2035
2030
2025
2020
2015
2010
2005
2000
1995
1990
1985
1980
1975
1970
1965
1960
1955
1950
1945
1940
1935
1930
1925
1920
1915
1910
1905
1900
1895
1890
1885
1880
1875
1870
1865
1860
1855
1850
1845
1840
1835
1830
1825
1820
1815
1810
1805
1800
1795
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
4020
4010
4000
3990
3980
3970
3960
3950
3940
3930
3920
3910
3900
3890
3880
3870
3860
3850
3840
3830
3820
3810
3800
3790
3780
3770
3760
3750
3740
3730
3720
3710
3700
3690
3680
3670
3660
3650
3640
3630
3620
3610
3600
3590
3580
3570
3560
3550
3540
3530
3520
3510
3500
3490
3480
3470
3460
3450
3440
3430
3420
3410
3400
3390
3380
3370
3360
3350
3340
3330
3320
3310
3300
3290
3280
3270
3260
3250
3240
3230
3220
3210
3200
3190
3180
3170
3160
3150
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29
July
DAX
DAX (11,066.75, 11,115.38, 10,947.37, 10,978.01, -66.0000)
12700
12600
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1 8 15
September
22
29 6 13
October
20
27
3 10 17
November
24
1 8 15
December
22
5 12
2015
19
26
2 9 16
February
23
2 9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4 11
May
18
26 1 8
June
15
22
29
July
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (503.440, 508.380, 475.170, 502.670, -3.25000)
565
560
555
550
545
540
535
530
525
520
515
510
505
500
495
490
485
480
475
470
465
460
455
450
445
440
435
430
425
420
415
410
405
400
395
390
385
380
375
370
365
360
355
350
345
340
335
330
325
320
315
310
305
300
295
290
285
280
275
270
265
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
205
200
195
190
Ropa naftowa odbiła wczoraj +1%, choć w skali ostatnich kilku dni skala spadku
sięgnęła prawie -10%. Mocną przecenę kontynuuje miedź, a jej ceny znalazły się
blisko 6-letnich minimów, na co wpływ mają obawy inwestorów o ponad 30%-owe
spadki chińskiego rynku akcji i jego przełożenie na realna gospodarkę.
Kalendarium na dziś
 Polska: Decyzja w sprawie wysokości stóp procentowych i komunikat RPP po
posiedzeniu
 USA: Tygodniowa zmiana liczby wniosków o kredyt hipoteczny, protokół z czerwcowego
posiedzenia FOMC, wystąpienie szefa FED z San Francisco- Johna Williamsa,
tygodniowa zmiana zapasów ropy naftowej
 Turcja: Produkcja przemysłowa (maj)
 Węgry: Inflacja konsumencka CPI (czerwiec)
 Japonia: Saldo rachunku bieżącego (maj)
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1
9 15
September
22
29
13 20
October
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
29
12
2015
19
26
2
9
February
16
2
9
March
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
16
23
30 7
April
13
20
27 4
11
May
18
25
1
8
June
15
22
29
July
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.