Rozczarowanie ze strony Apple

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
22.07.2015
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA

Rynki Giełdy w Stanach Zjednoczonych spadły we wtorek wyraźnie, ponieważ
Deutsche Bank Polska S.A.
spółki technologiczne (IBM i United Technologies) rozczarowały swymi
wynikami za drugi kwartał. Po sesji doszło kolejne rozczarowanie ze strony
Apple, którego słabe prognozy odnośnie przyszłych przychodów spowodowały,
że w handlu posesyjnym akcje traciły na wartości około -8%. Indeksy w
eurolandzie także zniżkowały, ponieważ inwestorzy rozpoczęli realizację
zysków, wskaźnik Stoxx600 spadł o -1%, po serii 9-ciu z rzędu wzrostów.
Obligacje amerykańskie umocniły się, natomiast niemieckie i krajów
peryferyjnych lekko traciły na wartości. Dolar amerykański osłabił się z
najwyższych od trzech miesięcy poziomów, kurs eurodolara wzrósł, jednak
pozostał poniżej kluczowego poziomu 1,10. Na rynku surowców przecena była
kontynuowana, ceny złota spadły poniżej wsparcia na 1100 USD/uncja, o ponad
-1,5% tanieje dziś miedź. Na większości rynków azjatyckich, w środę
przeważały spadki, Nikkei zniżkował o ponad -1%, na giełdach w Chinach
zniżki głównych wskaźników nie przekraczały pod koniec notowań -0,2%.
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 249,67
0,22%
496,36
3 742,01
-0,40%
92,83
13 214,73
0,02%
23,73
52 839,41
Największe wzrosty
0,16%
Kurs
633,53
Zmiana
OPENFIN
5,23 zł
+7.61%
KERNEL
43,40 zł
+5.85%
TERMOREX
Największe spadki
3,20 zł
Kurs
+5.26%
Zmiana
INDYKPOL
92,40 zł
-5.71%
HAWE
1,38 zł
-4.83%
BOGDANKA
52,99 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PKNORLEN
78,91 zł
163,11
PZU
433,90 zł
59,73
KGHM
99,00 zł
Wartość
50,34
Zmiana
S&P500
2 119,21
-0,43%
DJIA
17 919,29
-1,00%
Nasdaq
5 208,12
-0,21%
Xetra DAX
11 604,80
-1,23%
CAC 40
5 106,57
-0,70%
FTSE 100
6 769,07
-0,29%
Bovespa
51 474,28
-0,24%
Hang Seng
1 655,37
-1,11%
Nikkei
3 364,21
-0,21%
Chiny_ A-Shares
4 203,36
-0,20%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
56,53
-0,91%
Ropa WTI
50,14
-1,01%
Złoto
1 091,60
-0,77%
Miedź
5 370,00
-1,53%
Srebro
14,67
-1,01%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,0942
+0,04%
EUR/PLN
4,1291
+0,06%
USD/PLN
3,7733
+0,02%
CHF/PLN
3,9380
+0,06%
GBP/PLN
5,8893
+0,34%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana
Najaktywniejsi

Indeksy światowe

a
 Węgry: Bank centralny obniżył główną stopę procentową o 15 punktów
bazowych do poziomu 1,35%, decyzja zgodna z oczekiwaniami.
 Węgry: Wynagrodzenia w gospodarce wzrosły w maju o +1,5% r/r wobec
wzrostu o +3,5% r/r miesiąc wcześniej.
 Szwjcaria: Bilans handlu zagranicznego wyniósł w czerwcu 3,578 mld CHF,
więcej od prognoz.
 USA: Tygodniowa zmiana zapasów ropy naftowej wg agencji API wyniosła +2,3
mln baryłek.
 Australia: Inflacja konsumencka CPI wzrosła w drugim kwartale br. +1,5% r/r,
mniej od oczekiwań.
POLSKA
Giełda
W pierwszej fazie wtorkowych notowań, po raz kolejny polska giełda raziła
wyjątkową słabością, jednak pod koniec sesji popyt przystapił do bardziej
zdecydowanych zakupów, co doprowadziło do zamknięcia na plusie. WIG20
zakończył dzień niewielkim wzrostem o +0,22% na wysokości niespełna 2250
punktów. Okazało się, że okolice 2230 punktów skąd nastapiło wczoraj odbicie,
stanowi już dosyć mocną barierę wsparcia (kolejna jeszcze istotniejsza znajdowała
się w okolicy 2200 pkt.). Przebieg wtorkowej sesji nie napawa jednak zbytnim
optymizmem i trudno wyciagać daleko idące wnioski, że czeka nas teraz dłuższa
seria wzrostów. Główny wskaźnik pozostaje w strefie konsolidacji pomiędzy 2230
pkt. a 2300 pkt. i dopiero wyjście ponad jej górne ograniczenie mogłoby zwiastować
trwalszą poprawę sytuacji. Ze spółek po raz kolejny wyróżnił się PKN Orlen
(+4,72%), który niewątpliwie jest kupowany przez polskich i zagranicznych
inwestorów instytucjonalnych przed publikacją, jak oczekują analitycy, bardzo
dobrych wyników za drugi kwartał 2015. Obroty na tej paliwowej spółce były we
wtorek znów najwyższe na całym rynku i wyniosły 163,1 mln PLN (prawie 1/3
całkowitego obrotu na spółkach z WIG20). W głębokiej defensywie obok banków
pozostają ostatnio spółki z branży energetycznej, wczoraj kurs Energi kolejny raz
zniżkował (-2,68%), spadły akcje Enei (-1,23%) oraz Tauronu (-0,51%). Z kolei
wartość obrotów na całym rynku ustabilizowała się kolejną sesję nieco powyżej
granicy 600 mln PLN i wyniosła wczoraj 633 mln PLN, co wskazywałoby, że na
naszym rynku aktywny pozostaje wciąż ten sam kapitał (oznacza to niestety brak
napływu nowych pieniędzy na polską giełdę).
Obligacje/Makro
Osłabienie długu na rynkach zachodnioeuropejskich nie omięło naszego rynkurentowności obligacji 10-letnich wzrosły dosyć solidnie, bo o +5,4bps do poziomu
2,925%, z kolei dług 5-letni stracił mniej- jego dochodowości wzrosły tylko o
+0,7bps i ukształtowały się na poziomach 2,380%. W porannym handlu na rynkach
zachodnich można zaobserwować nieznaczną tendencję do dalszego osłabiania
się papierów dłużnych, co może wpłynąć na wzrosty rentowności polskich obligacji.
Waluty
Polska waluta tylko nieznacznie zareagowała wczoraj wzrostem na przecenę
dolara amerykańskiego na światowych rynkach, PLN osłabił się natomiast do euro,
choć skala jego deprecjacji była mała. Notowania złotego pozostają w ostatnich
dniach na stabilnych poziomach równowagi. Podobnie jest również dziś rano- złoty
wyceniany jest odpowiednio: 4,1305 PLN do euro, 3,7749 PLN względem dolara
amerykańskiego i 3,9398 PLN w relacji do szwajcarskiego franka.
-4.76%
Polska
2.924
USA
2.3253
-1.98%
Niemcy
0.781
-0.28%
Hiszpania
2.029
-1.31%
Włochy
1.981
1.00%
Grecja
11.608
-0.37%
-0.65%
+1.08%
Turcja
9.130
Japonia
0.419
-1.87%
Chiny
3.544
+0.43%
Indie
7.837
0.00%
WIG
WIG (51,899.91, 52,682.08, 51,899.91, 52,588.42, +929.711)
58000
57500
57000
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
7
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
February
16
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK
 Mirbud– wybuduje halę produkcyjną dla Kofoli za 17,3 mln zł netto
 Plaza Centers– ma pozwolenie na budowę centrum handlowo-rozrywkowego w
S&P500
SP500 (2,052.74, 2,081.31, 2,052.74, 2,076.62, +25.3101)
2160
2155
2150
2145
2140
2135
2130
2125
2120
2115
2110
2105
2100
2095
2090
2085
2080
2075
2070
2065
2060
2055
2050
2045
2040
2035
2030
2025
2020
2015
2010
2005
2000
1995
1990
1985
1980
1975
1970
1965
1960
1955
1950
1945
1940
1935
1930
1925
1920
1915
1910
1905
1900
1895
1890
1885
1880
1875
1870
1865
1860
1855
1850
1845
1840
1835
1830
1825
1820
1815
1810
1805
1800
1795
Rumunii
Erbud– wykona prace w elektrociepłowni EDF Toruń za 41,2 mln zł
Netia– zawarła ostateczną umowę zakupu TK Telekom od PKP za 221,86 mln zł,
Uniwheels– rozpoczął budowę nowego zakładu produkcyjnego w Stalowej Woli
Verbicom– wypłaci 0,03 zł dywidendy na akcję z zysku za '14
Budimeks– oferta Budimeksu za 1,58 mld zł najtańsza na jeden z odcinków S7
Biomed-Lublin– ma umowę na dostawę linii do albuminy dożylnej z Włoch
Inter Groclin Auto– spółka podpisała list intencyjny w sprawie umowy o wartości
ok. 60 mln euro
 eCard– fundusz należący do MCI Management ma objąć większościowy pakiet
akcji eCard
 Global City Holdings– NWZ Global City Holdings zatwierdziło wycofanie spółki z
GPW
Deutsche Bank Polska S.A.







INFORMACJE ZE ŚWIATA
14
21
28
4
11
August
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Wtorkowa sesja na Wall Street przebiegała pod znakiem solidnych spadków,
a z głównych indeksów najgorzej poradził sobie Dow Jones, któremu ciążyły silnie
spadające akcje IBM (-5,9%) oraz United Technologies (-7,0%)- obie spółki
odpowiadały aż za 118 pkt. spadku tego wskaźnika ze 181 pkt. jego całkowitego
spadku podczas wczorajszej sesji. Obie firmy nie zachwyciły wynikami finansowymi
za Q2 2015 r., kwartalne przychody IBM spadły 13-ty raz z rzędu, a UT po raz trzeci
w tym roku obniżył prognozy na cały 2015 r. Na indeksie Nasdaq może zapowiadać
się teraz korekta po osiągnięciu przez ten wskaźnik historycznych szczytów,
ponieważ po sesji mocno spadały akcje Microsofu (-3,5%), Apple (-8,0%) oraz
Yahoo (-2,2%). Dziś rano kontrakty terminowe na indeks Nasdaq zniżkowały o
ponad -1,2%. Wygląda na to, że amerykańscy analitycy i inwestorzy przyjęli zbyt
optymistyczne założenia odnośnie zysków i przychodów generowanych przez
tamtejsze korporacje działające w sektorach najnowszych technologii. Ostatnie
„jastrzębie” wypowiedzi członków FED sprawiły, ze wzrosło prawdopodobieństwo
podwyżki stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu– obecnie jest ono
szacowane na 38% wobec 31% przed tygodniem. Prawdopodobieństwo podwyżki
dopiero w grudniu kształtuje się obecnie na poziomie 71%. 10-letnie obligacje
umocniły się przy spadających rentownościach o -4,2bps do poziomu 2,326%.
Europa: Inwestorzy w Europie Zachodniej przystąpili wczoraj do realizacji zysków
po serii ubiegłotygodniowych zwyżek. Zarówno z otoczenia makro w eurolandzie,
jak i z Grecji nie dochodziły we wtorek żadne negatywne informacje. Indeks
Stoxx600 spadł o -1,02%, niemiecki DAX zniżkował wczoraj o -1,12%, a francuski
CAC (-0,70%). Euro zyskało do dolara +1,02%, natomiast sam indeks DXY obniżył
się o -0,72%. Rentowności 10-letnich obligacji niemieckich wzrosły tylko nieznacznie
(+1,8bps) do poziomów 0,78%, lekko tracił na wartości dług krajów peryferyjnych.
Akcje europejskie w dalszym ciągu są preferowane ponad amerykańskie przez
zagraniczne banki inwestycyjne– w raporcie dla swych klientów Goldman Sachs
zalecił przeważanie akcji europejskich kosztem zmniejszania zaangażowania w
spółki ze Stanów Zjednoczonych.
Azja: Giełda w Tokio spadła na środowym zamknięciu dość wyraźnie (Nikkei
zniżkował o -1,21%), w reakcji na wczorajsze spadki na giełdach za oceanem i
umocnienie jena do dolara – za 1 USD płaci się obecnie 123,421 JPY.
Indeks CSI300 spadł na zamknięciu dzisiejszej sesji o -0,21%, zamykając się na
poziomie 4 157 pkt., tj. pozostając powyżej kluczowego wsparcia na 4 000 pkt.
18
25
2 8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24 1
8
15
December
22 29 5
12
2015
20 26
2
9
17 23
February
2
9
March
16
23
30 6
April
13
20
27
4
May
11
18
26 1
8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
mWIG 40
MWIG40 (3,598.66, 3,663.28, 3,597.55, 3,656.91, +78.4600)
7
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
16
February
23
4020
4010
4000
3990
3980
3970
3960
3950
3940
3930
3920
3910
3900
3890
3880
3870
3860
3850
3840
3830
3820
3810
3800
3790
3780
3770
3760
3750
3740
3730
3720
3710
3700
3690
3680
3670
3660
3650
3640
3630
3620
3610
3600
3590
3580
3570
3560
3550
3540
3530
3520
3510
3500
3490
3480
3470
3460
3450
3440
3430
3420
3410
3400
3390
3380
3370
3360
3350
3340
3330
3320
3310
3300
3290
3280
3270
3260
3250
3240
3230
3220
3210
3200
3190
3180
3170
3160
3150
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
DAX
DAX (11,170.71, 11,339.78, 11,149.27, 11,315.63, +319.220)
12700
12600
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
SUROWCE
Ropa naftowa: Ceny ropy odnotowały we wtorek korekcyjny wzrost wartości o około
+1%. Na rynek jednak wciąż docierają negatywne sygnały o utrzymującej się
nadpodaży surowca i jego destylatów– według niepotwierdzonych jeszcze
informacji, chiński eksport oleju napędowego ma osiągnąć w lipcu i sierpniu
rekordowe poziomy.
Metale: Ceny miedzi, po wczorajszym nieznacznym odreagowaniu wskutek
osłabienia dolara, dziś rano znów tracą na wartości (ponad -1,2%).
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
14
21
28
4
11
August
18
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5
12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
26 1
8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (331.930, 343.370, 330.510, 343.370, +25.5900)
565
560
555
550
545
540
535
530
525
520
515
510
505
500
495
490
485
480
475
470
465
460
455
450
445
440
435
430
425
420
415
410
405
400
395
390
385
380
375
370
365
360
355
350
345
340
335
330
325
320
315
310
305
300
295
290
285
280
275
270
265
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
205
200
195
Kalendarium na dziś
 Polska: Koniunktura gospodarcza w budownictwie, przemyśle, handlu detalicznym i
usługach (czerwiec)
 USA: Tygodniowa zmiana liczby wniosków o kredyt hipoteczny, indeks cen
nieruchomości – FHFA (maj), sprzedaż domów na rynku wtórnym (czerwiec),
tygodniowa zmiana zapasów paliw
 Wielka Brytania: Protokół z posiedzenia BoE
 Francja: Indeks zaufania biznesu (lipiec)
 Włochy: Sprzedaż detaliczna (maj)
 Nowa Zelandia : Decyzja ws. stóp procentowych
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
7
14
21
28
4
11
August
18
25
1
9 15
September
22
29
13 20
October
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
29
12
2015
19
26
2
9
16
February
2
9
March
16
23
30 7
April
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
13
20
27 4
11
May
18
25
1
8
June
15
23 29 6
July
13
20
27
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.