W oczekiwaniu na okołogreckie rozstrzygnięcia

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
22.06.2015
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA
Deutsche Bank Polska S.A.

Rynki Rentowności obligacji na rynkach bazowych w piątek spadały, ponieważ
inwestorzy szukali bezpiecznych przystani na wypadek fiaska rozmów w
sprawie Grecji. Dziś odbywa się nadzwyczajne spotkanie przedstawicieli władz
Unii Europejskiej, ECB oraz Międzynarodowego Funduszu Walutowego, które
może wreszcie doprowadzić do przełomu. Przed tym posiedzeniem z władzami
UE spotka się grecki premier Tsipras, który jak donoszą źródła prasowe
przedstawił nowy plan reform gospodarczych (szczegóły nie zostały dotychczas
ujawnione). Giełdy w Stanach Zjednoczonych zniżkowały o około -0,5%,
podobnej skali zniżkę odnotował niemiecki DAX, a z kolei indeksy w krajach z
tzw. peryferiów Europy wzrosły o ponad +0,7% oraz umiarkowanie zwyżkowała
również giełda w Atenach. Ceny ropy naftowej spadły o około -2%, lekki wzrost
odnotowała miedź, której cena odbiła się od 3-miesięcznych minimów. Dolar
umacniał się do głównych walut tylko nieznacznie, mimo napiętej sytuacji wokół
spraw związanych z przyszłością Hellady. Na giełdach azjatyckich przeważały
dziś solidne wzrosty, ponieważ nieco wzrosły nadzieje na porozumienie w
sprawie Grecji. Giełdy w Chinach kontynentalnych nie pracowały w poniedziałek
z powodu święta, z kolei Hang-Seng wzrósł rano o +0,7%.
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 299,35
-1,50%
1 004,39
3 683,99
-0,48%
112,31
13 111,18
-0,50%
28,70
53 039,35
Największe wzrosty
-0,69%
Kurs
1 162,34
Zmiana
CIGAMES
12,89 zł
+7.42%
GTC
6,35 zł
+5.83%
APATOR
Największe spadki
39,99 zł
Kurs
+5.24%
Zmiana
WANDALEX
7,00 zł
-7.89%
STARHEDGE
1,92 zł
-7.69%
CZTOREBKA
1,77 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PKNORLEN
70,55 zł
145,53
PZU
425,00 zł
132,18
PKOBP
30,96 zł
Wartość
113,61
Zmiana
S&P500
2 109,99
-0,53%
DJIA
18 015,95
-0,55%
Nasdaq
5 117,00
-0,31%
Xetra DAX
11 040,10
-0,54%
CAC 40
4 815,37
+0,25%
FTSE 100
6 710,45
+0,04%
Bovespa
53 749,41
-0,90%
Hang Seng
26 910,97
+0,60%
+1,30%
Najaktywniejsi
Indeksy światowe


 USA: Przedstawiciel FED (Williams) stwierdził w swym wystąpieniu, że w tym
roku nastapią dwie podwyżki stóp procentowych. W podobnym tonie
wypowiedział się inny członek tego gremium (Mester), który stwierdził, że
podwyżka w br. nastąpi, tylko jej konkretna data jest jeszcze nieznana.
 Niemcy: Inflacja producencka PPI spadła w maju -1,3% r/r, więcej od
oczekiwań.
 Strefa Euro: Saldo rachunku bieżącego wyniosło w kwietniu +22,3 mld EUR
wobec +18,0 mld EUR miesiąc wcześniej.
a  Kanada: Inflacja konsumencka CPI wzrosła w maju +0,9% r/r, więcej od
oczekiwań.
 Kanada: Sprzedaż detaliczna spadła w kwietniu -0,1% m/m, gorzej od
oczekiwań.
 Japonia: Bank Japonii nie zmienił parametrów polityki pieniężnej, zgodnie z
oczekiwaniami.
Nikkei
20 428,77
Chiny_ A-Shares
4 689,56
+0,00%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
62,87
-2,22%
Ropa WTI
59,77
-1,73%
Złoto
1 199,90
-0,13%
Miedź
5 666,50
-1,37%
Srebro
16,11
-0,49%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,1346
-0,19%
EUR/PLN
4,1751
+0,13%
USD/PLN
3,6794
+0,33%
CHF/PLN
4,0062
+0,64%
GBP/PLN
5,8407
+0,30%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana
POLSKA
Giełda
Wydarzeniem piątkowej sesji na GPW było niewątpliwie wygasanie czerwcowej
serii kontraktów terminowych. Na końcowym fixingu nie doszło do znaczących
zmian cen poszczególnych spółek, jednak trzeba odnotować spory spadek BZ
WBK (-3,93%) i Orange (-3,26%). Bardzo udanie zakończyły notowania akcje
Aliora, które po serii spadków wzrosły na piątkowym zamknięciu o +3,67%. WIG20
zakończył tydzień spadkiem o -2,50%, należy jednak pamiętać, że około -0,65%
tego spadku wynikało z odcięcia prawa do dywidendy z akcji Pekao. Sesja miała
negatywny przebieg, ponieważ od godziny 13:00 akcje na GPW były
systematycznie wyprzedawane- indeks ciągle osuwał się w dół bez podejmowania
większych prób do odbicia. Obroty na całym rynku przekroczyły 1 162 mln PLN z
czego ponad 1 mld zostało wygenerowanych na 20-tu największych spółkach. Z
technicznego punktu widzenia indeks WIG20 znalazł się na poziomie wsparcia tj.
2300 punktów, kolejny mocny rejon obrony przed spadkami znajduje się w okolicy
2275-2280 pkt. i powinien on być skutecznie broniony przez stronę popytową.
Przebieg dzisiejszej sesji będą determinować doniesienia ze szczytu władz UE,
ECB i MFW, który ma szansę przynieść jakieś pozytywne rozstrzygnięcia (strona
europejska we wciąż nieoficjalnych informacjach ponoć korzystnie odniosła się do
przedstawionych przez władze rządu greckiego propozycji reform).
Obligacje
Polskie obligacje traciły nieznacznie na wartości w piątek, w ślad za taniejącymi
akcjami oraz osłabieniem naszej waluty. Spadki jednak były umiarkowane, a
rentowności obligacji 10-letnich nie przekroczyły poziomu 3,30%. Dziś rano
sytuacja na rynku długu jest nieco lepsza, rentowności papierów 5-letnich kształtują
się w okolicy 2,739%, a dochodowości 10-latek spadły nieznacznie do ok. 2,75%.
Waluty
Polski złoty kontynuował w piątek osłabienie do głównych walut, w tym najmocniej
do franka szwajcarskiego (-0,65%), którego kurs nieznacznie przekroczył
psychologiczny poziom 4,00 PLN. Z uwagi na weekendowe ocieplenie sytuacji w
sprawie Grecji, dziś rano PLN zyskuje do dolara +0,7%, do euro +0,35% oraz do
franka +0,75% - kurs szwajcarskiej waluty wynosi obecnie 3,9838 PLN.
-6.35%
Polska
3.294
+0.24%
USA
2.2577
-3.36%
Niemcy
0.753
-6.92%
Hiszpania
2.281
+0.35%
Włochy
2.280
+0.04%
Grecja
12.589
-3.44%
Turcja
9.500
-0.42%
Japonia
0.425
-11.64%
Chiny
3.597
-0.80%
Indie
7.710
-0.66%
WIG
WIG (54,034.66, 54,160.75, 53,115.11, 53,203.70, -730.332)
58000
57500
57000
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29
July
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK
 PKP Cargo– zwiększyło rezerwę na program dobrowolnych odejść do 96,5 mln zł,

Deutsche Bank Polska S.A.











więcej pracowników chce odejść
Relpol– Norges Bank ma mniej niż 5 proc. akcji Relpolu; akcjonariusze spółki za
wypłatą 0,38 zł dywidendy na akcję
Kofola– podpisała z LVJ s.r.o. umowę nabycia 100% akcji słowackiej spółki WAD
Group, która jest właścicielem 40% udziałów w grupie Water Holding
Orbis- wyemituje 26 VI pięcioletnie obligacje o wartości 300 mln zł
Wojas– akcjonariusze spółki zdecydowali o wypłacie 0,3 zł dywidendy na akcję
Sfinks– ma list intencyjny ws. przejęcia sieci pizzerii Da Grasso za 55 mln zł
Grupa Kęty– wypłaci 14,41 zł dywidendy na akcję z zysku za 2014 r.
Kredyt Inkaso– zysk netto spółki wzrósł r/r do 40,29 mln zł w roku finansowym
2014/2015
Kopex– pozytywnie zakończył testy obudowy przeznaczonej na rynek rosyjski
Vistal– ma umowę na konstrukcje stalowe dla zagranicznego klienta za 5,5 mln
euro
Mercor– zysk netto spółki spadł r/r do 7,14 mln zł w r.fin. 2014/2015
Orphee– liczy nawet na kilkukrotny wzrost przychodów począwszy od 2016 roku
Konsorcjum Stali– Quercus TFI zwiększył zaangażowanie w Konsorcjum Stali do
5,11 proc.
S&P500
SP500 (2,097.40, 2,106.79, 2,088.86, 2,100.44, +4.14990)
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
2 8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24 1
8
15
December
22 29 5
12
2015
20 26
2160
2155
2150
2145
2140
2135
2130
2125
2120
2115
2110
2105
2100
2095
2090
2085
2080
2075
2070
2065
2060
2055
2050
2045
2040
2035
2030
2025
2020
2015
2010
2005
2000
1995
1990
1985
1980
1975
1970
1965
1960
1955
1950
1945
1940
1935
1930
1925
1920
1915
1910
1905
1900
1895
1890
1885
1880
1875
1870
1865
1860
1855
1850
1845
1840
1835
1830
1825
1820
1815
1810
1805
1800
1795
2
9
17 23
February
2
9
March
16
23
30 6
April
13
20
27
4
May
11
18
26 1
8
June
15
22
29
July
mWIG 40
MWIG40 (3,767.53, 3,769.60, 3,691.11, 3,698.08, -52.5798)
4020
4010
4000
3990
3980
3970
3960
3950
3940
3930
3920
3910
3900
3890
3880
3870
3860
3850
3840
3830
3820
3810
3800
3790
3780
3770
3760
3750
3740
3730
3720
3710
3700
3690
3680
3670
3660
3650
3640
3630
3620
3610
3600
3590
3580
3570
3560
3550
3540
3530
3520
3510
3500
3490
3480
3470
3460
3450
3440
3430
3420
3410
3400
3390
3380
3370
3360
3350
3340
3330
3320
3310
3300
3290
3280
3270
3260
3250
3240
3230
3220
3210
3200
3190
3180
3170
3160
3150
INFORMACJE ZE ŚWIATA
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Obawy o skutki dla gospodarki światowej ewentualnego wyjścia Grecji ze
strefy euro pociągnęły w dół indeksy w Stanach Zjednoczonych. Spadki nie były
jednak zbyt duże, indeks S&P500 stracił -0,53%, a Dow Jones -0,55%. Pomimo
słabego końca tygodnia, indeksy w USA odnotowały najlepszy okres zwyżek w skali
7-dniowej od dwóch miesięcy (technologiczny Nasdaq zwyżkował w tym czasie o
+1,3%). Krzywa rentowności obligacji wypłaszczyła się, stopy obligacji 30-letnich
spadły o -8,2bps, podczas gdy 2-letnich i 5-letnich o odpowiednio -1,6bps i -5,2bps.
Benchmarkowe papiery 10-letnie wzrosły do poziomów oprocentowania
wynoszących 2,259%, tj. o 14bps poniżej tych sprzed publikacji komunikatu FED po
czerwcowym posiedzeniu. Dolar amerykański, który dość mocno rósł w piątek,
zakończył notowania tylko nieznacznym, bo +0,05% wzrostem. Z opublikowanych
danych statystycznych okazało się, że w ostatnim tygodniu zakończonym 17
czerwca napływy do światowych funduszy akcji wyniosły +10,8 mld USD, natomiast
z funduszy obligacyjnych odpłynęło -10,3 mld USD, co potwierdza tendencje
obserwowane w ostatnim czasie w zachowaniu giełdowych indeksów i rentowności
obligacji na rynkach bazowych.
Europa: Indeks Stoxx600 wzrósł w piątek +0,36%, pomimo spadku akcji
niemieckich (DAX zniżkował o -0,54%). Na rynkach europejskich dało się zauważyć
rosnące nadzieje na pozytywne zakończenie poniedziałkowego posiedzenia szefów
państw Unii Europejskiej, ECB i MFW. Wskaźniki w większości krajów eurolandu
wzrosły umiarkowanie na koniec dnia- CAC (+0,25%), FTSE MIB (+1,07%), IBEX
(+0,67%), a ateński ASE (+0,57%). Rentowności obligacji niemieckich spadły o
-5,9bps do okolic 0,75%, umocnił się również dług krajów z peryferiów Europy,
ponieważ inwestorzy wierzą, że skup aktywów przed ECB zapewni tzw. poduszkę
bezpieczeństwa dla papierów skarbowych w poszczególnych krajach euro strefy, w
przypadku braku kompromisu z władzami greckimi.
Azja: Indeks Nikkei wzrósł w poniedziałek +1,30% dzięki poprawie
ogólnoświatowego sentymentu po doniesieniach o możliwym porozumieniu w
sprawie Grecji. Hang-Seng zyskał +0,7%, a indyjski Sensex +1,15%. Notowania
japońskiego jena pozostawały płaskie do dolara, za 1 USD płacono 122,77 JPY.
Prezes banku centralnego, Kuroda przypomniał, że słaby jen nie jest obecnie
przeszkodą dla wzrostu gospodarki i jego niski kurs nie wpłynie na ewentualne
decyzje o zwiększeniu programu skupu aktywów.
Giełdy w Chinach kontynentalnych były w poniedziałek zamknięte z powodu święta.
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29
July
DAX
DAX (11,066.75, 11,115.38, 10,947.37, 10,978.01, -66.0000)
12700
12600
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1 8 15
September
22
29 6 13
October
20
27
3 10 17
November
24
1 8 15
December
22
5 12
2015
19
26
2 9 16
February
23
2 9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4 11
May
18
26 1 8
June
15
22
29
July
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (503.440, 508.380, 475.170, 502.670, -3.25000)
565
560
555
550
545
540
535
530
525
520
515
510
505
500
495
490
485
480
475
470
465
460
455
450
445
440
435
430
425
420
415
410
405
400
395
390
385
380
375
370
365
360
355
350
345
340
335
330
325
320
315
310
305
300
295
290
285
280
275
270
265
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
205
200
195
190
SUROWCE
Ropa naftowa: Ropa naftowa spadła w piątek o prawie -2%, ponieważ dolar
amerykański umacniał się w trakcie dnia, rosły obawy o przyszłość Grecji oraz
panował niepokój dotyczący możliwego wzrostu nadpodaży surowca. W Stanach
Zjednoczonych dzienna produkcja ropy wzrosła w czerwcu do 9,6 mln baryłek, tj.
najwyższego poziomu od wczesnych lat 70-tych.
.
Kalendarium na dziś





Polska: Koniunktura gospodarcza (czerwiec)
USA: Sprzedaż domów na rynku wtórnym (maj)
Słowacja: Stopa bezrobocia (maj)
Chiny: Dzień świąteczny – giełdy nie pracują
Japonia: Miesięczny raport BoJ
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1
9 15
September
22
29
13 20
October
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
29
12
2015
19
26
2
9
February
16
2
9
March
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
16
23
30 7
April
13
20
27 4
11
May
18
25
1
8
June
15
22
29
July
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.