Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

środa, 17 lutego 2016
Wieczorem minutes Fed
Fixing NBP
Z wtorkowych zagranicznych danych makro odnotować można słaby odczyt
indeksu inwestorów instytucjonalnych ZEW z Niemiec. Główny indeks oczekiwań
obniżył się do poziomu 1,0 pkt. z 10,2 pkt., czyli do najniższego od października
2014 roku. Podobnie silny spadek odnotował indeks ocen bieżącej sytuacji – do
poziomu 52,3 pkt. z 59,7 pkt., czyli najniższego od marca ubiegłego roku. Spadki
indeksu są odzwierciedleniem obaw o wpływ spowolnienia w Chinach na niemiecką
koniunkturę oraz ostatnich spadków na giełdach, z którym poziomy ZEW są silnie
skorelowane. Można dodać, że pomimo silnego osłabienia indeksy implikują
dodatnie tempo wzrostu na poziomie 0,2-0,3 proc. kdk.
EUR
4,4042
0,19%
USD
3,9404
0,47%
CHF
3,9938
0,01%
GBP
5,6979
0,36%
JPY
3,4588
0,46%
Odnotować można także informacje z rynku ropy naftowej. Dwóch największych
producentów tego surowca na świecie, Rosja i Arabia Saudyjska, oraz Wenezuela,
Katar i Kuwejt uzgodniły zamrożenie pułapu wydobycia ropy dla zahamowania
spadku cen. Rynki sceptycznie przyjęły informację, bowiem porozumienie nie
obejmuje Iranu, który obecnie najbardziej zwiększa produkcję ropy, więc nie
gwarantuje ono redukcji nadwyżki podaży tego surowca. W efekcie cena baryłki
Brenta po osiągnięciu poziomu bliskiego miesięcznemu maksimum ponownie
zaczęła spadać, pozostając w przedziale wahań 30-35,5 USD. Rozmowy
producentów trwają jednak dalej. Dziś odbędą się spotkania przedstawicieli Iranu,
Iraku i Wenezueli, których wynik może silnie wpływać na ceny.
Dziś uwagę będą zwracać również wydarzenia w USA. Opublikowany zostanie opis
dyskusji z ostatniego posiedzenia FOMC. Najbardziej interesujące będą informacje
o tym, jak bardzo członkowie Komitetu obawiają się negatywnego wpływu na
amerykański wzrost spowolnienia w Chinach oraz ostatnich niekorzystnych
uwarunkowań rynkowych (np. osłabiających koniunkturę konsumencką spadków na
giełdach) i jak daleko te obawy mogą odsunąć horyzont podwyżki stopy Fed.
Niemniej zważywszy, że obecnie rynek nie daje 50-procentowych szans takiemu
scenariuszowi w perspektywie najbliższych 12 miesięcy, o gołębi odbiór publikacji
może być trudno. Członkowie Komitetu wciąż mogą podkreślać dobrą kondycję
amerykańskiego rynku pracy, która pozwoli na powrót inflacji do pożądanych przez
Fed poziomów, dając sygnał, że podwyżki w tym roku pozostają prawdopodobną
opcją. Prowadzić to może do wzrostów rentowności amerykańskiego długu oraz
umocnienia dolara, który w ostatnich dniach odrobił część z bieżącego roku (kurs
EURUSD powrócił do poziomów bliskich 1,116). Można dodać, że poza minutes
wpływ mogą mieć także odczyty makro. Prezentowane będą indeksy
wyprzedzające z amerykańskiego rynku nieruchomości (liczba rozpoczętych
inwestycji i udzielonych pozwoleń na budowę). Te w ostatnich kwartałach częściej
były źródłem pozytywnych niż negatywnych niespodzianek, w przeciwieństwie do
nieco późniejszej publikacji danych o produkcji amerykańskiego przemysłu.
Ponadto na wieczór zapowiedziana jest rewizja danych o inflacji CPI.
Zmiana
Waluty Bazowe
Zmiana
EURUSD
1,1144
-0,10%
EURJPY
127,12
-0,56%
EURGBP
0,7790
0,78%
EURCHF
1,1020
0,08%
USDJPY
114,08
-0,44%
Prognoza na
koniec
EURPLN
lutego
marca
4,39
4,36
USDPLN
3,90
3,82
EURUSD
1,13
1,14
Rynki długu
Zmiana
Polska PS0418
1,48
0,007
Polska PS0421
2,26
0,012
Polska DS0726
3,05
0,003
Niemcy 10L
0,26
0,024
Francja 10L
0,66
0,038
USA 10L
1,78
1,779
Prognoza
na koniec
lutego
Polska
stopa
referencyjna
rentowność
10Y
1,50
3,10
0,05
0,29
0,25-0,5
1,78
Niemcy
USA
WIBOR
%
Zmiana
O/N
1,56
0,03
1M
1,59
-
3M
1,69
-
6M
1,74
-
Rynki kapitałowe
Zmiana
Kolejna porcja krajowych danych makro
WIG
44288,5
-0,20%
We wtorek kurs EURPLN oscylował blisko poziomu 4,41, a więc nieco wyższego
niż w poniedziałek. Krajowej walucie nie pomogły ani niezłe nastroje na
zagranicznych giełdach, ani lepsze od prognoz dane GUS z rynku pracy. Brak
umocnienia złotego w reakcji na te pozytywne impulsy wiążemy z obawami
dotyczącymi dzisiejszych publikacji GUS za styczeń. Prognozujemy, że zarówno
roczna dynamika produkcji przemysłowej, jak i sprzedaży detalicznej okażą się
niższe niż wskazuje mediana prognoz rynkowych. Spodziewamy się bowiem
silniejszego wpływu układu kalendarza sprzyjającego noworocznym urlopom oraz
odreagowania wysokich wzrostów z ostatnich dwóch miesięcy ubiegłego roku. W
efekcie złoty może tracić pozostając w stosunku do wspólnej waluty w przedziale
FTSE 100
5862,2
0,65%
DAX
9135,1
-0,78%
DJI
16196,4
1,39%
NIKKEI
15836,4
-1,36%
Szanghaj
2867,3
1,08%
Bank Gospodarstwa Krajowego
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
Al. Jerozolimskie 7, 00-955 Warszawa
Główny Ekonomista Tomasz Kaczor +48 22 596 59 13
Analityk Piotr Dmitrowski +48 22 522 92 17
Notowania z końca ostatniego dnia roboczego, zmiana
w stosunku do poprzedniego notowania (dla stóp
banków centralnych - od ostatniego posiedzenia).
Źródła informacji: Bloomberg, Thomson Reuters, PAP,
GUS, NBP, NYMEX, GPW
1
posiedzenia FOMC (w pełni zdyskontowana zostanie ona
dopiero jutro rano). Ponadto inwestorzy będą czekać na
wyniki jutrzejszej aukcji długu. Wczoraj MF podało
szczegóły podaży. Oferowane będą obligacje WZ0120 oraz
PS0421. Jednocześnie podniesiony został dolny przedział
wartości podaży do 4 mld PLN. Natomiast niezmieniony
został górny pułap 6 mld PLN.
4,40-4,43.
Wczoraj krajowy rynek długu pozostawał stabilny. Dużych
zmian nie wywołały ani doniesienia z zagranicy, ani
krajowe impulsy. Dziś spodziewamy się większej
zmienności. W kierunku spadku rentowności mogą
oddziaływać krajowe odczyty, natomiast w kierunku
wzrostu rentowności wieczorna publikacja minutes z
Kalendarz publikacji danych makroekonomicznych
Data
Godz
Kraj
Publikacja
Okres
Jednostka
Prognoza
Konsensus
Poprzednio
17 lut
14:00
PL
Produkcja przemysłowa
sty
%
-0,7
3,55
6,7
17 lut
14:00
PL
Sprzedaż detaliczna r/r
sty
%
0,6
2,9
4,9
17 lut
14:00
PL
PPI r/r
sty
%
-0,5
-0,8
-0,8
17 lut
14:30
US
Pozwolenia na budowę
sty
mln
-
1,2
1 204
17 lut
14:30
US
Rozpoczęte budowy domów
sty
mln
-
1,17
1 149
17 lut
15:15
US
Wykorzystanie mocy wytwórczych
sty
%
-
76,7
76,5
17 lut
15:15
US
Produkcja przemysłowa, m/m
sty
%
-
0,4
-0,4
18 lut
10:00
EU
Bilans obrotów bieżących
gru
mld
-
-
29,8
Fixing NBP
Bazowe pary walutowe
4,50
4,50
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
3,80
3,70
3,60
3,50
3,40
3,30
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
EURPLN
3,80
USDPLN pr. oś
3,70
Rentowności obligacji polskich
130
1,40
1,36
125
1,32
120
1,28
1,24
115
1,20
110
1,16
1,12
105
1,08
EURUSD
1,04
100
JPYUSD pr. oś
1,00
95
Rentowności obligacji 10-letnich
4,00
3,00
3,50
2,50
3,00
2,00
2,50
1,50
2,00
1,00
1,50
Niemcy
Francja
USA
0,50
2-letnia
5-letnia
10-letnia
1,00
0,00
Krzywa FRA
Krzywa IRS
3,50
2,10
Strefa euro
3,00
USA
2,50
1,90
1,69
1,70
2,00
1,58
1,51
1,51
1,54
1,60
1,71
1,82
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
Polska
2,14
2,32
2,04
2,23
1,93
6Y
7Y
8Y
9Y
10Y
1,50
1,46
1,50
1,38
1,37
1,36
1,00
0,50
1,30
8 lut
15 lut
0,00
16 lut
1,10
-0,50
WIBOR 3M
1x4
2x5
3x6
6x9
9x12
12x15
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
2
Surowce
Marże ASW
1 400
80
85
1 300
75
65
55
40
1 100
20
1 000
45
60
1 200
0
-20
900
35
Brent
Złoto (prawa oś)
800
25
-40
10 lat PLN
10 lat EUR (Niemcy)
-60
Bank Gospodarstwa Krajowego nie ponosi odpowiedzialności za skutki finansowe decyzji podjętych w oparciu o niniejszy materiał. Niniejszy dokument jest jedynie
materiałem informacyjnym do użytku Odbiorcy. Nie może być on powielany lub w inny sposób rozpowszechniany w części lub w całości.
Współpraca z klientami
Organizacja Emisji
Instytucje Finansowe
Dorota Kowaleczko: tel. (+48 22) 52-29-213
Karolina Kuzia (+48 22) 522-9209
Aleksandra Szafrańska (+48 22) 522 92 18
Przemysław Domanowski: tel. (+48 22) 59-65-993
Piotr Pryczek: tel. (+48 22) 59-65-708
Michał Kudosz tel.(+48 22) 59-65-871
Izabela Klajnberg: tel. (+48 22) 52-29-294
Dominik Bednarski: tel. (+48 22) 52-29-207
Anna Rywacka: tel. (+48 22) 52-29-366
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
3

Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

Podobne dokumenty

Harmonogram wywozu odpadów segregowanych w workach(papier