Kontynuacja przeceny cen surowców

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
23.07.2015
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA
Deutsche Bank Polska S.A.

Relatywnie słabe wyniki spółek z amerykańskiego sektora
technologicznego od dwóch dni ciążą indeksom w Stanach Zjednoczonych
(wczoraj kurs akcji Apple znizkował o -4,2% na zamknięciu sesji na Wall Street).
Indeksy za oceanem spadły drugą sesję z rzedu, zniżkowały także wskaźniki
większości parkietów eurolandu. Ceny obligacji amerykańskich nie podlegały w
środę większym zmianom, natomiast dług państw na Starym Kontynencie
umocnił się w reakcji na słabsze nastroje na rynkach akcji. Ceny surowców
kontynuowały przecenę w odpowiedzi na umocnienie dolara amerykańskiego po
lepszych danych z rynku nieruchomości w USA. Ropa WTI spadła o prawie -3%
i znalazła się poniżej kluczowego poziomu -50 USD za baryłkę. Słabo ponadto
wygladały notowania miedzi, która zniżkowała o prawie -2%. Rano na giełdach
azjatyckich panowały mieszane nastroje, choć co ważne wzrostem zakończyła
sesję giełda w Tokio, a także rynki w Chinach.
Rynki
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 185,83
-2,84%
938,40
3 701,18
-1,09%
123,01
13 128,39
-0,65%
30,72
51 698,05
Największe wzrosty
-2,16%
Kurs
1 105,70
Zmiana
GROCLIN
12,50 zł
+15.21%
MIRACULUM
3,15 zł
+10.92%
MOSTALWAR
13,60 zł
Kurs
+10.66%
Zmiana
CZTOREBKA
1,18 zł
-12.59%
KGHM
90,30 zł
-8.79%
SYGNITY
Najaktywniejsi
8,16 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PKNORLEN
78,60 zł
214,00
KGHM
90,30 zł
187,15
PZU
409,15 zł
Wartość
154,67
Zmiana
S&P500
2 114,15
-0,24%
DJIA
17 851,04
-0,38%
Nasdaq
5 171,77
-0,70%
Xetra DAX
11 520,67
-0,72%
CAC 40
5 082,57
-0,47%
FTSE 100
6 667,34
-1,50%
Bovespa
50 915,79
-1,08%
Hang Seng
25 397,10
+0,50%
+0,40%
Największe spadki
-7.48%


 Polska: Według GUS, w lipcu ogólny klimat koniunktury w przetwórstwie
przemysłowym ukształtował się na poziomie +6 pkt., tj. podobnie jak w czerwcu.
Nieznacznej poprawie uległa sytuacja w budownictwie (wzrost z -2 pkt. w
czerwcu do -1 pkt. w lipcu).
 Francja: Indeks zaufania biznesu wzrósł w lipcu do 102 pkt., lepiej od
oczekiwań.
 Włochy: Sprzedaż detaliczna (odczyt finalny) spadła w maju -0,1% m/m po
wzroście o +0,7% m/m miesiąc wcześniej.
 USA: Tygodniowa zmiana liczby wniosków o kredyt hipoteczny wyniosła +0,1%
wobec spadku o -1,9% tydzień wcześniej.
 USA: Indeks cen nieruchomości– FHFA wzrósł w maju +0,4% m/m, nieco
słabiej od prognoz.
a  USA: Sprzedaż domów na rynku wtórnym wyniosła w czerwcu 5,49 mln,
nieznacznie powyżej prognoz.
 USA: Tygodniowa zmiana zapasów ropy naftowej wyniosła +2,5 mln baryłek,
oczekiwano spadku zapasów o -1,5 mln bbl.
Indeksy światowe
Nikkei
20 683,95
Chiny_ A-Shares
4 303,76
+2,00%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
56,09
-1,68%
Ropa WTI
49,21
-2,84%
Złoto
1 093,00
-0,65%
Miedź
5 356,50
-1,78%
POLSKA
Srebro
14,81
-0,07%
Giełda
Podczas wczorajszych notowań indeksy na warszawskiej giełdzie mocno
zanurkowały, a GPW była zdecydowanie najgorszym rynkiem w Europie. WIG20
stracił na wartości -2,84% zamykajac się na poziomie 2186 punktów. Tym samym
jeszcze niedawno dosyć bezpieczna bariera wsparcia na 2200 pkt. została
przełamana. Obroty na całym rynku skoczyły w górę i wyniosły 1 106 mln PLN, z
tego aż 938 mln PLN dotyczyło 20-tu największych spółek. Głównymi przegranymi
sesji okazały się największe i najpłynniejsze firmy: kurs KGHM po zejściu poniżej
mocnego wsparcia w okolicy 96 PLN zakończył notowania bardzo dawno
niewidzianym spadkiem o -8,79% na poziomie 90,30 PLN. Bardzo silnie zniżkowały
także PZU (-5,70%) i PKO BP (-4,09%). Zarówno skala spadków największych
firm, jak i skupione na nich wysokie obroty wskazują, że wciąż aktywna jest na nich
podaż ze strony inwestorów zagranicznych. Niewykluczone, że sprzedającymi były
także rodzime fundusze inwestycyjne szukające płynności w związku z możliwymi
umorzeniami. Przebieg wczorajszych notowań nie zwiastuje nic pozytywnego na
czwartkową sesję, choć mimo wszystko lekko pozytywnie należy odczytać wyraźny
skok obrotów, co może oznaczać, że obecne poziomy cen zachęcają już coraz
większe grono inwestorów instytucjonalnych do zwiększania pozycji w
największych spółkach. Na razie trudno zakładać, aby już dzisiejsza sesja
zapowiadała przełom i zakończyła definitywnie falę spadków – do tego potrzebny
byłby duży obrót oraz powrót indeksu na zamknięciu powyżej 2200 punktów.
Obligacje/Makro
Zachowanie polskiego długu podczas środowych notowań nie odbiegało od tego z
czym mieliśmy do czynienia w eurolandzie. Polskie papiery skarbowe zyskiwały
umiarkowanie na wartości– rentowności dla obligacji zapadajacych za 5 lat spadły
o -2,1bps do 2,367%, natomiast 10-letnich o -2,6bps do poziomu 2,899%. Dziś z
polskiego rynku poznamy odczyt stopy bezrobocia rejestrowanego za czerwiec –
analitycy oczekują jej spadku do poziomu 10,4%.
Waluty
Polska waluta umacniała się w środę do euro, dolara i franka (po około +0,3%),
natomiast lekko traciła do brytyjskiego funta (-0,1%). Dziś rano notowania PLN
pozostają bez większych zmian, złoty tylko nieznacznie traci do głównych walut–
jego deprecjacja względem euro i dolara nie przekracza jednak -0,1%.
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,0927
-0,10%
EUR/PLN
4,1127
-0,34%
USD/PLN
3,7627
-0,26%
CHF/PLN
3,9206
-0,39%
GBP/PLN
5,8756
+0,11%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana
Polska
2.895
USA
2.3235
-0.08%
Niemcy
0.749
-0.28%
Hiszpania
1.997
-1.58%
Włochy
1.943
-1.92%
Grecja
12.021
-0.37%
-0.65%
-0.99%
Turcja
9.260
Japonia
0.421
-1.41%
Chiny
3.544
+0.43%
Indie
7.828
-0.11%
WIG
WIG (51,899.91, 52,682.08, 51,899.91, 52,588.42, +929.711)
58000
57500
57000
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
7
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
February
16
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK
 PZU– nie jest zainteresowane bezposrednią inwestycją w Nową Kompanię
S&P500
SP500 (2,052.74, 2,081.31, 2,052.74, 2,076.62, +25.3101)


Deutsche Bank Polska S.A.





2160
2155
2150
2145
2140
2135
2130
2125
2120
2115
2110
2105
2100
2095
2090
2085
2080
2075
2070
2065
2060
2055
2050
2045
2040
2035
2030
2025
2020
2015
2010
2005
2000
1995
1990
1985
1980
1975
1970
1965
1960
1955
1950
1945
1940
1935
1930
1925
1920
1915
1910
1905
1900
1895
1890
1885
1880
1875
1870
1865
1860
1855
1850
1845
1840
1835
1830
1825
1820
1815
1810
1805
1800
1795
Węglową - prezes
Gino Rossi– prezes liczy na poprawę rentowności w drugim pólroczu, ocenia, że
wykonanie tegorocznej prognozy zakładającej 27 mln zł EBITDA jest możliwe
ZUE– rozmawia z firmami o współpracy przy produkcji elementów do
infrastruktury szynowej; obecny portfel zleceń wynosi ok. 900 mln zł; spółka liczy
na dobry rynek w 2016 r.
JW Construction– TFI PZU ma powyżej 5 proc. akcji w JW Construction
Cyfrowy Polsat– chce spłacić przed terminem 1 mld zł kredytu
Prime Car Management– akcjonariusze spółki nie zgodzili się na uruchomienie
programu motywacyjnego
Ciech– Rada Nadzorcza spółki odwołała prezesa Dariusza Krawczyka, zastąpi
go Maciej Tybura
Miraculum– chce znacznie obniżyć zadłużenie; następnie planuje akwizycje
Pekaes– Kulczyk Investments podpisało przedwstępną umowę sprzedaży 63
proc. akcji Pekaesu na rzecz Strada Holding, spółki zależnej funduszu Innova
Capital
INFORMACJE ZE ŚWIATA
14
21
28
4
11
August
18
25
2 8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24 1
8
15
December
22 29 5
12
2015
20 26
2
9
17 23
February
2
9
March
16
23
30 6
April
13
20
27
4
May
11
18
26 1
8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Sesje na giełdach w Stanach Zjednoczonych przyniosły spadki głównych
wskaźników. Szczególnie negatywnie wyróżniał się indeks spółek technologicznych
Nasdaq po rozczarowujących wynikach kwartalnych Apple i Microsoftu. Wskaźnik
S&P500 spadł o -0,24%, Dow Jones (-0,38%), a Nasdaq (-0,70%). Kurs producenta
iPhone-ów spadł o ponad -4%, ponieważ mimo dobrych wyników za 2Q 2015r.,
inwestorzy mocno rozczarowali się prognozami sprzedaży produktów spółki na
drugie półrocze bieżącego roku. Indeksom amerykańskim oprócz sektora
technologicznego (spadł on wczoraj -1,64%), ciążą również firmy energetyczne
(sektor ten stracił w środę -0,64%), które cierpią z powodu mocnej przeceny ropy
naftowej i innych nośników energii. 10-letnie obligacje amerykańskie zyskały
symbolicznie na wartości, ich rentowności spadły o -0,2bps do poziomu 2,324%.
Dane makroekonomiczne dostarczyły kolejny raz powodów, aby inwestorzy
zwiększyli oczekiwania odnośnie podwyżek stóp procentowych w bieżącym roku –
sprzedaż nowych domów za oceanem wzrosła do najwyższych poziomów od ponad
8,5 roku.
Europa: Giełdy w Europie Zachodniej spadały, ponieważ inwestorzy oczekiwali
słabego zachowania indeksów w USA po otwarciu środowego handlu (efekt
gorszych wyników spółek technologicznych). Indeks Stoxx600 spadł o -0,59%,
niemiecki DAX zniżkował wczoraj o -0,72%, a francuski CAC (-0,47%). Obligacje
niemieckie zyskały na wartości (ich rentowności spadły o -2,2bps), co było
spowodowane gorszymi nastrojami na rynku akcyjnym oraz rosnącymi obawami
inwestorów o niekorzystny wpływ spadających cen ropy naftowej na odradzającą się
w strefie euro inflację. Papiery skarbowe w krajach peryferyjnych także nieznacznie
umocniły się (o ok. 2-3bps), ponieważ aukcja długu portugalskiego cieszyła się
bardzo dużym powodzeniem wśród europejskich inwestorów, a z ECB dotarły
informacje o zwiększeniu przez bank centralny linii pożyczkowej dla greckich
instytucji finansowych (ELA) o kolejne 900 mln EUR.
Azja: Indeks Nikkei zakończył czwartkowe notowania wzrostem o +0,4%, jen osłabił
się do dolara do poziomu ok. 124 JPY, a dane o japońskim eksporcie za czerwiec
okazały się zbliżone do oczekiwań (wzrost +9,5% r/r wobec +10,0% r/r oczekiwane).
Indeks CSI300 wzrósł na zamknięciu czwartkowej sesji o +2,25%.
mWIG 40
MWIG40 (3,598.66, 3,663.28, 3,597.55, 3,656.91, +78.4600)
7
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
16
February
23
4020
4010
4000
3990
3980
3970
3960
3950
3940
3930
3920
3910
3900
3890
3880
3870
3860
3850
3840
3830
3820
3810
3800
3790
3780
3770
3760
3750
3740
3730
3720
3710
3700
3690
3680
3670
3660
3650
3640
3630
3620
3610
3600
3590
3580
3570
3560
3550
3540
3530
3520
3510
3500
3490
3480
3470
3460
3450
3440
3430
3420
3410
3400
3390
3380
3370
3360
3350
3340
3330
3320
3310
3300
3290
3280
3270
3260
3250
3240
3230
3220
3210
3200
3190
3180
3170
3160
3150
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
DAX
DAX (11,170.71, 11,339.78, 11,149.27, 11,315.63, +319.220)
12700
12600
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
SUROWCE
Ropa naftowa: Ceny ropy WTI spadały wczoraj nawet o ponad -3%, schodząc
poniżej poziomu 50 USD/bbl. Tym samym odmiana WTI straciła tylko od końca
czerwca aż 10$ na swej wartości. Wczorajsze dane amerykańskiej agencji rządowej
EIA nie mogły pomóc w odbiciu cen, ponieważ ubiegłotygodniowy wzrost zapasów
ropy w USA wyniósł +2,5 miliona baryłek, podczas gdy oczekiwano ich spadku o
około -2,3 mln baryłek.
Metale: Ceny miedzi spadły o prawie -2% na nowe 2-tygodniowe dołki, natomiast
złoto zniżkowało o ponad -1% poprawiając swe najniższe poziomy od 5 lat.
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
14
21
28
4
11
August
18
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5
12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
26 1
8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (331.930, 343.370, 330.510, 343.370, +25.5900)
565
560
555
550
545
540
535
530
525
520
515
510
505
500
495
490
485
480
475
470
465
460
455
450
445
440
435
430
425
420
415
410
405
400
395
390
385
380
375
370
365
360
355
350
345
340
335
330
325
320
315
310
305
300
295
290
285
280
275
270
265
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
205
200
195
Kalendarium na dziś
 Polska: Stopa bezrobocia (czerwiec), koniunktura konsumencka (lipiec)
 USA: Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, indeks PMI dla przemysłu
(lipiec), indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board (czerwiec)
 Strefa Euro, Niemcy, Włochy, Francja: Indeksy PMI dla przemysłu (lipiec), indeksy PMI
dla usług (lipiec)





Wielka Brytania: Sprzedaż detaliczna (czerwiec)
Hiszpania: Stopa bezrobocia (czerwiec)
Turcja: Decyzja ws. stóp procentowych
Kanada: Sprzedaż detaliczna (maj)
Japonia : Bilans handlu zagranicznego (czerwiec), indeks PMI dla przemysłu (lipiec)
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
7
14
21
28
4
11
August
18
25
1
9 15
September
22
29
13 20
October
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
29
12
2015
19
26
2
9
16
February
2
9
March
16
23
30 7
April
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
13
20
27 4
11
May
18
25
1
8
June
15
23 29 6
July
13
20
27
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.